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美国滞胀困境经济继续放缓，通胀依旧高企
4月28日，美国商务部最新公布的数据显示，美国3月核心PCE物价指数同比上升4.6％，预估为4.5％，前值为4.6％。同时美国3月核心PCE物价指数环比上涨0.3%，与市场预期及前值持平。
据悉，剔除食品和能源的核心PCE物价指数是美联储青睐的通胀指标之一。此次公布的数据再度印证了美国通胀的居高不下，这加大了美联储5月再次加息的可能性。报告公布后，美国短期利率期货小幅下跌，反映出5月份加息25BP的可能性约为90%。
就在此前一天，美国商务部公布的一季度美国宏观经济数据显示，美国一季度GDP同比仅增长1.1%，大幅不及市场预期的2%，且增速较前值2.6%显著放缓。而同日公布的一季度核心PCE物价指数年化环比初值升至4.9%，超出市场预期的4.7%及前值4.4%。
一德期货宏观贵金属分析师张晨向美股投资网分析师表示，上述数据显示出美国经济放缓但通胀水平依旧高企的滞胀特征。不过，从美国GDP折年数同比数据来看，他认为一季度1.6%的增速较去年四季度0.9%的增速出现明显回暖，显示出美国经济虽有放缓，但韧性尚存。
“一季度美国GDP数据超预期放缓，坐实了市场对于美国经济衰退的忧虑，再加上目前欧美银行信用危机的尾部效应持续存在，金融不稳定叠加经济景气下滑，一定程度上削弱了美联储货币政策的紧缩预期，同时增加了下半年美联储降息的预期。”中信建投期货宏观贵金属分析师罗亮认为。
不过，他也表示，由于反映核心个人消费支出在内的一季度PCE通胀数据持续上升，再加上周五晚间公布的3月核心PCE数据也偏强，因此美联储5月份加息基本不存在悬念，此次GDP数据更多影响的是年中美联储的政策变化。
5月加息或“板上钉钉”，此次会议还需关注什么？
金瑞期货宏观贵金属分析师吴梓杰认为，当前美联储货币政策面临抑制通胀以及宏观审慎两难的抉择。随着此前银行业危机的爆发以及一季度经济的回落，美国当前经济的脆弱性以及下行压力已经持续增加，但是一季度核心PCE同样大幅超过预期，显示出核心通胀黏性超预期。
“对于美联储来说，这意味着进行政策选择时不得不更加慎重。”吴梓杰预计，美联储5月大概率将会保持加息25BP的节奏，但在分析师会上鲍威尔表态或将更加注重安抚市场情绪，强调对宏观风险的把控，且对未来加息的态度或将更加谨慎。
张晨认为，目前市场已经对美联储5月加息25BP作出了充分的计价。鉴于此次会议并无最新点阵图和经济展望公布，因此会议重点在于利率决议声明及鲍威尔的会后发言两方面。其中，在决议声明方面，可重点观察措辞调整变化情况，特别是能否出现“停止加息”相关暗示。而在会后的新闻发布会上，需要重点关注鲍威尔对于经济与通胀前景、后续货币政策以及银行业危机引发的信贷收缩等方面的观点论述。特别是如果出现“停止加息”等明显鸽派暗示，则无论对于商品市场还是权益市场而言，均构成短期提振。
罗亮认为，此次美联储会议需要关注三个方面一是考虑到通胀的顽固性，美联储是否会透露其愿意容忍更高水平的通胀；二是美联储对于目前金融以及经济风险的判断，到底是短期风险还是长期风险；三是美联储未来的货币政策预期，比如是否透露下半年将降息或者不降息。
他认为，如果美联储依然偏鹰派，则预期风险资产将继续回调，美债利率曲线会加深倒挂的程度，对市场而言偏负面；如果美联储偏鸽派，那市场风险偏好会再度上升，美元指数预计显著下行，贵金属将领涨资产。
吴梓杰表示，由于当前市场对5月加息25BP已经计价较为充分，预计加息结果不会引起市场较大波动，但是对于6月及以后偏鹰的政策预期交易依旧不足。因此，他认为本次会议上需要重点关注美联储声明以及鲍威尔在分析师会上对未来政策路径的展望。“尤其是如果美联储意外偏鹰，比如表现出了6月仍将加息的倾向，则市场或将面临较大的冲击，相关风险资产有意外下跌的风险。”他说。
贵金属市场面临涨跌两难局面
近期美元指数持稳，贵金属行情则表现乏力。张晨认为，4月以来，欧美银行业风险事件溢出影响逐渐减弱，市场对于美联储货币政策迅速转向的乐观预期出现一定修正，贵金属市场出现高位振荡调整，但总体回调幅度有限。
当下来看，他认为贵金属市场在利多、利空因素间来回拉扯。利多因素方面，美联储加息临近尾声，对贵金属价格的压制边际减弱。同时，美国经济前景黯淡，债务上限悬而未决以及银行业风险事件余波反复，不断激发市场避险情绪。从更为宏观的角度来看，全球“去美元化”方兴未艾，各国央行强化黄金资产储备功能，使得央行“购金潮”经久不息。上述种种因素均对贵金属价格形成支撑。
而利空因素主要是，市场和美联储对于后续货币政策之间的预期差，以及美国经济层面的韧性犹存。“特别是就业市场尽管过热态势有所缓和，但无论是新增非农就业人数还是失业率指标，还远未触及经济衰退以及美联储货币政策转向的阈值区间，这极有可能造成通胀回归波折反复，进而引发美联储货币政策前景预期摇摆。”他说。
他预计，在5月美联储议息会议落地后的一段时间内，市场仍然会延续上述的修正走势，美联储还需在更多数据指引以及银行风险事件落地后，再相机作出政策调整，而在此之前预计仍会延续当前“走一步看一步”的决策思路。而市场对于年内降息的乐观预期的修正空间犹存。
罗亮认为，目前贵金属市场的逻辑有两条主线一是美国经济是否会陷入衰退，二是全球贸易结算体系下美元的趋势压力。“过去20年，贵金属价格主要锚定的是美债实际利率的变化，但是最近这种联系正在脱钩，央行购金以及美元结算体系的变化使得贵金属获得了越来越多的金融溢价。”整体来看，他认为目前贵金属多头驱动的逻辑还没结束，且近期的表现也是易涨难跌。从资产配置的角度来看，仍推荐将贵金属作为多头配置。
“当前贵金属市场已经表现出了一定程度的易涨难跌。”吴梓杰表示，一方面，美国经济下行以及欧美银行业风险带来的避险情绪对贵金属价格仍有一定支撑，但边际减弱；另一方面，美国通胀高位带来的加息预测，未能对贵金属形成有力的回落压力。因此，他预计贵金属市场整体仍以高位振荡为主，在基准假设下，贵金属交易主线将回归通胀逻辑。他认为，当前市场对于美联储降息的预期仍大幅领先美联储的官方预期，预计在高通胀压力下，市场对降息预期的修正或将带来金银价格的进一步回调。
市场人士提示，随着国内“五一”长假开启，还须警惕海外市场风险。
罗亮表示，近期宏观市场关键数据较多，导致市场情绪波澜起伏，同时基本面因素也多空交织，海外市场容易出现巨幅波动。同时，国内“五一”假期结束后，市场将直面美联储5月利率决议落地，他预计美联储会议结果或将偏鸽，因此推荐节后逐渐增加风险资产的头寸。
“鉴于国内‘五一’假期跨越5月美联储议息会议等重要事件，加之银行业危机及债务上限问题悬而未决，投资者要防止过分押注引发的风险。假期后可关注贵金属回落企稳情况，可以逢低布局多单。”张晨表示。
吴梓杰也表示，由于国内“五一”假期恰逢海外美联储会议这一关键时间节点，投资者若保留头寸过节，则要保持头寸有足够安全边际，以防“黑天鹅”事件带来冲击。他表示，节后贵金属或将迎来更加明确的方向性行情，可根据美联储议息会议给出的指引，对贵金属进行相应布局。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
上周的文章，我们公众号文章已经曝光了我们持有 ISEE 的看涨期权
文章回顾 META业绩大逆转！盘后猛升12%，亚马逊苹果财报预测 https://mp.weixin.qq.com/s/ifd8fQeUPknI37nd6Uo8RA
其实早在半个月前，我们有分享过这家公司 ISEE 出现两笔300万+美元的看涨期权，大概在4月13号，非常的不同寻常。
因为通常机构交易员买这种上百万、甚至上千万美元的看涨期权，他们一般都是买价内的看涨期权，但是这两笔单都是价外，都是比目前价格还要高的。
而且金额很大，到期日是下个月，非常的短时间，因为我们每天都看大量的期权异动，看到绝大大部分的价外的看涨期权，都是半年后或明年1月之后到期，就是有足够的一个时间长，能让股价涨上去，这才比较正常。
但是这一笔非常不正常，到期日是5月19日，意味着，这个人预计公司未来一个月就要暴涨。凭我们这十多年美股交易经验，推测：这 ISEE 是一家中小型的制药公司，凡是药物公司的话，要么他们这有些药正在做临床的第三期，马上就申请FDA批准认可，一批准之后的股价可能就翻50%到 100%。一旦失败就大跌。
所以药物公司不太适合持正股，因为风险大，但它很适合做期权，因为期权有很大的杠杆作用，能把原来股票50%的涨幅，扩大到期权涨1000%。
于是我们就立即通知了我们的VIP社群，跟着这笔大单，2.2美元的价格买入看涨期权，因为我们当初猜测这公司即将会有一些非常重大的利好，要么就是新药获得批准，要么就是要被收购。
果然，今天 5月1号公司宣布：被日本安斯泰来制药公司以59亿美元的价格收购了，这标志着这家日本制药商有史以来最大的一次收购。以每股40美元的价格收购 ISEE 公司，比上周五的收盘价溢价22%
我们VIP会员也在高位卖出，锁住利润20000+美元，截图曝光
那位提前知道收购消息的交易员，恭喜他，700万美元变成 2800万美元，干一笔就可以retire了
那么如何才能提前捕捉到“内墓”的消息呢？
通过监控交易员们的期权异动大单！
其实现在市场每天比不太好找机会，上涨的个股都是一些价格比较低的小盘股，风险比较大，所以我们每天都通过美股大数据量化交易终端
StockWe.com 去帮助我们挖掘出机会
在设置过滤器的地方，设置看涨或看跌期权，Call还是Put，行权价比现价高多少，到日期等，让我们能轻松的从海量的机构交易信息中，选出符合条件的期权，符合有爆发潜力的，有不为人知的消息的信息，而我们通过这些方式去跟单，合法合规。
上周，我们利用期权异动，成功预测 META 和亚马逊的财报，文章回顾
META业绩大逆转！盘后猛升12%，亚马逊苹果财报预测
特斯拉为什么最近从200跌到150，你都不看一下，机构期权大单，每天都猛烈做空 https://www.stockwe.com/
美国上市公司陆续公布一季度财报，好消息是，不少公司业绩表现好于市场预期；坏消息是，更多公司预测业绩或将在今年出现下滑。
而对于科技业来说，情况似乎比想象当中要好很多，这可能要归功于硅谷的普遍裁员优化成本。另一方面，各大公司纷纷开启人工智能整合，也让下一阶段的增长目标逐渐清晰。
有些戏剧性的是，某种意义上代表着淘汰“真人”，引入“假人”的策略可能会获得成功。
其中最受瞩目的两家公司莫过于微软和谷歌，这两家公司是人工智能竞赛中的领先选手。本周，这两家公司公布的第一季度业绩先让给投资人带去不少信心。
微软财报显示，截至3月的季度收入同比增长7%至529亿美元，而谷歌宣布同期收入增长3%至698亿美元。这两家公司收入增长的主要驱动力来自于云业务，同时这两家公司一共裁员超过2万人，成本明显降低。
此外，另一科技巨头Meta也因为成本控制尝到甜头。其一季度财报显示，收入同比增长了3%至286亿美元，逆转了分析师此前给出的下滑预期。成本控制带来了稳健的财务报表，而这又让Meta的股票在财报公布当天（周三）狂飙了14%。
周四公布财报的亚马逊也提到了降本增效和发展AI这两点，美股盘后一度涨超11%，但因云业务增速放缓担忧，盘后收盘股价转跌0.5%。
裁撤真人 “造假人”
2023年，是硅谷普遍认同的“效率年”，裁减冗余的人力，撤下效益不显的项目，尽力缩减一切不必要支出。
而裁员是科技业内最残酷的一件事情。行业内部人士分析发现，很多在过去几个月中大裁员的公司，实际是是自食苦果。部分企业在疫情后期大量雇佣员工，导致冗员，最后引发了席卷行业的裁员大潮。
数据来源各公司财报；制图美股投资网
根据统计，相较2018年，2022年科技业七大巨头的员工数量增减幅度不一，其中以Meta增加的员工比例最高。然而，与此同时，Meta每名员工创下的营收却下降了14%。
除了因马斯克收购而大动干戈的推特，苹果、Alphabet和微软公司的人均营收都实现了正增长。
人力成本过高且效益不显是裁员的起因，而去年年底突然爆发的ChatGPT热潮加速了裁员的推进。
微软在1月解雇了1万员工，并迅速将OpenAI研发的ChatGPT整合入其搜索引擎Bing之中，巩固了其在人工智能的领先地位。
谷歌则在今年解雇了12000名员工，并将AI提为公司的核心项目。令人欣慰的是，谷歌的迅速行动也赢得了市场的正向反馈，年初以来，其股价已经提高近21%。而在2022年，谷歌股价累积下跌近40%。
Meta则默默收起元宇宙雄心，开始转换到AI赛道。亚马逊、苹果、Salesforce、推特也在紧锣密鼓研发属于自己的人工智能模型。
幸运的是，科技业今年依靠裁员险险交上了一份还能交差的一季报业绩答卷。但接下来的人工智能比赛或许更加残酷，一旦有人拉下，就可能再也跑不动了。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
受到AI风潮的带动，以及美联储暂停加息的预期升温，最近一段时间，成长股重拾上涨趋势。目前，微软市盈率（TTM，4月19日，下同）31倍，苹果27倍。
那么，科技巨头是否还值得投资者继续关注？对此，知名价值投资人、戈坦资产管理公司(Gotham Capital)CIO乔尔·格林布拉特指出，以自由现金流估值来看，谷歌可以成为投资者投资组合中的一员，不只是谷歌，另有一些科技公司也值得买入。
格林布拉特指出，“增长是价值的一部分，所有类型的投资都是价值投资。”在当前市场依然呈现“二分市场”的情况下，格林布拉特最近在接受《Investors Chronicle》采访时表示，“和2000年时的市场差不多，历史会押着相同的韵脚，现在我看到了一些很好的机会”。
谷歌等科技公司进入买入区间
格林布拉特看到了科技领域的机会，他认为许多科技公司一直发展势头不错，并且长期前景可观，进入了相对便宜的区间。“谷歌是相对便宜的。最近，它们第一次面临来自搜索领域的挑战，但是它们拥有很好的特许经营权。作为投资组合的一部分，谷歌是一个不错的选择。”
格林布拉特认为，如今世界不断向轻资产方向发展，这是苹果公司和谷歌公司的世界，它们既是增长也是价值。具体来说，30年前，标准普尔的资本回报率约为20%，现在接近70%。这点非常重要，因为如果一家企业想实现5%的增长，如果按照20%的回报率，管理层需要拿出收益的25%进行投资。如果资本回报率为70%，那么按照70%计算，只需要将7%的收益进行再投资，就可以实现5%的增长。“所以，当你拥有一家轻资产企业时，你可以保留93%的收入，同时还能实现5%的增长。而30年前，你只能保留75%，你用于收益率等其他所有指标也是如此——如果你有一家轻资产企业，并且可以以同样的速度保持增长，并且收益会高于20%。”
在格林布拉特看来，一些科技企业的自由现金流收益率进入了可以买入的区间。但人们往往不敢下注，因为价格便宜的公司都会面临一些问题，而大部分基金经理想要在1~2年内赚钱，所以他们会想“企业的短板太明显了，我不想现在出手买入，我不想长期才赚到钱。”
“投资者会避开那些有明显的、迫在眉睫问题的公司”，格林布拉特表示，“对于那些积极配置型的，想要短时间内获益的基金经理来说，这是一个系统性的偏见。”
格林布拉特的策略是寻找一些简单的投资机会，就像巴菲特说的，“我们应该跨越一英尺的护栏，而不是七英尺的”。不过，这样的机会不常出现，即使出现了，投资者也可能很难发现。
“有时候投资人需要不断地翻石头，去寻找那些便宜的公司，这绝非易事。根据现在的环境，我认为便宜的机会在银行。我们无法了解银行具体的资产负债表情况，这是一种杠杆业务，就像是黑匣子一样。其中包含很多问题，例如，这家银行是否有能力以低成本筹集资金？或者它是否在某些特定的市场中建立了护城河？当我们思考‘这堆难啃的骨头里有什么’的时候，多数时候我们看到的是风险。而目前，我看到了机会，而且看到了‘特许经营权’。”
现金流估值方法正在回归
对于“二分市场”，格林布拉特解释称，目前的环境和2000年有相似之处，有些股票存在泡沫，而另外一些长期被冷落的公司中可能存在机会。他讲了一个自己过往投资的经历。他1985创立戈坦资产管理公司，合伙人Rob Goldstein于1989年加入。1994年，他们归还了外部资本，继续经营他们自己的投资组合。1998年，他们的基金遭遇亏损，基金下跌了5%，但标普指数上涨了28%。第二年，即1999年市场又上涨了21%，他们的基金继续下跌了5%。2000年时，市场在下跌了10%左右的情况下，他们的基金上涨了115%。
格林布拉特说，在那3年里，他们没有做任何不同的事情，而他们在1998年和1999年所做的工作，最终在2000年获得市场认可，并收获了不俗的回报。“我不认为1998年和1999年时，我们是笨蛋，在2000年突然成为了天才。”
市场总是有些股票在上涨，有些在下跌。在特定的时间段内，人们喜欢什么，不喜欢什么，这是一种“二分法”的环境。“我并不是说，现在是第二次互联网泡沫，我认为，现在无论如何都不会接近1998~2000年的水平，但这仍然有规律可寻，我在其中看到了一些不错的机会。”
“增长是价值的一部分，所有投资都是价值投资”，格林布拉特指出，如果你已经错过了表现优于大盘的标的，那你可能无法超越某些平均收益率，但你还是可以以较低的风险跑赢无风险收益率。
所以，格林布拉特目前做的一件事是，购买大量公司的股票，以期达到平均收益率。“在美国，我们的策略是每天调整投资组合的权重，确保我们持有最便宜的20%的股票，比如说美国最大的1400只股票。”
格林布拉特指出，现金流估值的方法，让他们发现很多机会集。这种类型的投资在过去十几年中没有跑赢标普指数。“但我认为，这个方法正在回归，未来2~4年会表现出巨大的优势。”
英国股市出现调整加仓机会
当一个市场因为风险事件而持续下跌的时候，怎样操作才是理性的？2021~2022年的中国资本市场，就经历了海外资金的大规模撤退。而时间证明，一个强劲经济体的资本市场，最终会度过风险，重启上涨。目前，英国市场遭遇了相似的情况，许多英国公司将厂址迁往美国；英国大公司的股票也正在经历长期回调。
不过，格林布拉特认为，英国上市公司的价值仍在，下跌是一个加仓的契机。投资人需要了解的是企业营收的来源，并对它们进行估值。
比如英国药厂葛兰素史克（GSk）在去年将消费健康业务分拆出来，以Haleon的名字在伦交所单独上市。格林布拉特认为，分拆是有意义的一个动作，因为单独交易通常会创造价值。通常，当一家公司上市时，会有一个大型的路演，告诉人们生意多么兴旺，估值也会随之提高。当分拆之后，你得到了一家没有被炒作的新公司，也许这家公司被低估，或者没有被重视。“它们可能定价过高，也可能没有被资金追捧，无论如何，这是一片寻找机会的沃土。”
有时候，岩石中会隐藏着宝石。对于一个集团来说，可能有一家子公司赔钱，一家子公司亏钱，但是人们只是看到了一个集团。需要明白，不是每个人都是沃伦·巴菲特。当然，如果大型企业集团有非常精于此道的高层，集团也会发展的非常强盛，但更多时候，集团会遮住赚钱公司的光芒。
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欧美金融机构正努力应对盈利压力和动荡的市场。
德意志银行4月27日发布声明称，将加大削减成本力度，裁减800名高级员工。根据声明，该行计划通过裁员和改进抵押贷款平台及零售网络，以进一步削减5亿欧元开支。
实际上，近年来，多家欧美银行巨头屡屡传出裁员的消息。在通货膨胀、交易活动减少和经济衰退可能来临的情况下，不少机构希望通过裁员和冻结招聘来帮助控制成本。
裁减800名高级员工
据路透社4月27日报道，德意志银行在报告第一季度利润增幅高于预期后，将裁员 800 人以实施新的成本节约措施。
截至今年第一季度末，德意志银行的员工总数为 86712 人。“我们需要进一步加快步伐。”德意志银行首席执行官 Christian Sewing 在回应裁员行动时表示。
据了解，被优化掉的职位将来自全行，这些措施包括严格限制非面向客户岗位的招聘，集中减少管理层，该行高管将此举描述为未来几年再削减 5 亿欧元成本的措施之一。
财报显示，德意志银行第一季度归属于股东的净利润为11.58亿欧元（约合87.62亿人民币），与去年同期的10.6亿欧元利润相比，好于分析师预期的利润下降至约 9.77亿欧元。
从存款的情况来看，德意志银行第一季度的存款较去年年底下降了5%，但高管们表示，4月份的存款一直在增加。有银行分析师表示，德意志银行是世界上最系统重要的银行之一，容易受到经济放缓，高通胀和多年来困扰的监管问题等因素影响。
与此同时，德意志银行也宣布，将对其管理委员会进行重大改革，其中包括对其零售业务和美国业务的高层进行改革，而这是投资银行的关键枢纽。德意志银行高管表示，改组的目的是实现“可持续的盈利能力”。
人员优化还在继续
外媒报道称，有知情人士透露，加拿大皇家银行（RBC）的投资银行部门也于最近几个月在美国进行了裁员。
知情人士称，加拿大皇家银行的资本市场部门正在裁员其美国投资银行团队的十几名员工，该团队由约 1000 名员工组成。该机构曾于去年 9 月决定裁撤约 1% 的员工。
不过，最近加拿大皇家银行也笼络不少高级人才，例如从前段时间深陷风波的瑞士信贷集团和硅谷银行证券等机构吸纳了高级人才。
“由于该银行定期审查业务战略、运营环境以及公司如何分配资源，因此这些变化会影响少数员工。”RBC 的一位女发言人表示,加拿大皇家银行继续投资于有机会的领域，并预计今年总人数将持平或增加。
早在2022年，瑞士信贷就曾有过大规模裁员。“与任何组织一样，员工流失和流动是我们执行业务的自然组成部分。瑞信将不断审查和重新分配资源和人力资本，以满足不断变化的市场机遇。”彼时，该行在一份电子邮件声明中表示，亚太地区是瑞信重要的增长市场，并将致力于在该地区进行长期投资。
作为削减成本努力的一部分，此前在大中华区投行业务中，瑞信与大约10名面向客户的银行家分道扬镳。
外媒此前报道称，由于交易低迷继续给华尔街的银行们带来压力，为了加快削减成本，也有银行选择裁减上百名高级管理人员，以削减其在一系列国家和业务领域的首席运营官。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
最新公布的一项研究表明，聊天机器人ChatGPT在某些方面能表现得比医生出色。
这项研究周五（4月28日）发表在国际著名医学期刊《JAMA Internal Medicine》上。结果表明人工智能助手可能有能力帮助医生起草对患者问题的回答。
作者加州大学圣地亚哥分校约翰·W·艾尔斯（John W. Ayers）博士称，聊天机器人对患者的回应要普遍优于医生的回应，并且在回答质量和同理心方面的评分都明显高得多，“用人工智能改善医疗保健的机会是巨大的。”
具体来看，研究团队从一个社交论坛上抽取了195个医学问题，每一个问题都有人类医生作出过回答。接着将这些问题输入到ChatGPT中，得到了对应的人工智能的回答。
然后，团队将人类医生的回答和聊天机器人的回答交由三名医疗保健专业人员来评估。
这组专业人员需要在三个方面打分一、哪个反应得更好？二、信息的质量如何？三、回答是否具备同理心？
在评估过程中，医疗保健专业人员并不知道哪一份回答是来自人类的，或是来自ChatGPT的。
结果显示在第一个问题上，评估者认为，聊天机器人在78.6%的问题上表现得比人类医生好；
在质量上，评估者觉得聊天机器人78.5%的回答表现良好或非常好，而人类医生只有22.1%；
在同理心方面，聊天机器人45.1%的回答被评为有同理心或非常有同理心，而医生的比例只有4.6%。
研究提供了一个非常典型的例子。一名患者在论坛提出了一个问题漂白剂溅入眼睛后是否有失明的风险。ChatGPT先是表达关切，随后针对“不太可能失明”的结果提出了七句建议和鼓励。
而人类医生则是回应，“听起来你会没事的”，然后贴出了中毒中心的电话号码。经对比，三位医疗保健专业人员都更喜欢ChatGPT的反应。
但有专家指出，ChatGPT的回复通常要比医生长得多，可能会影响质量和同理心的分数。爱丁堡大学自然语言处理教授Mirella Lapata称，如果不控制回答的长度，就很难确定评分者的判断标准。
本周另有一项研究表明，ChatGPT在一些特定的医学场合具有独特的价值和优势。研究人员要求ChatGPT提供五年级阅读水平的医嘱，“ChatGPT提供的答案写得很好、很详细，有望让待诊患者更早获得专业信息。”
不过，宾夕法尼亚大学医学教授David Asch博士强调，ChatGPT应该被视为对医生的补充。他还警告，人工智能工具还没有充分准备好，“我担心错误信息会被放大。”
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美东时间周四盘后，美国科技巨头亚马逊公布了今年第一季度财报。财报显示，由于全球经济形势的不确定性，公司云计算收入增速大幅下降，但公司季度销售额和利润仍然均超出预期，这也一度推动公司股价盘后大涨约12%。
但随后，亚马逊首席财务官布莱恩·奥尔萨夫斯基（Brian Olsavsky）在财报电话会议上告诉分析师，作为公司未来增长支柱的关键部门——亚马逊网络服务（AWS） 预计短期内将增长乏力，公司4月份的增长率已经比第一季度低了约5个百分点。
在他发表讲话后不久，亚马逊快速由升转跌，截止发稿公司盘后股价跌约2%。
财报显示，在截至3月31日的第一季度，
亚马逊公司营收为1273.6亿美元，同比增长9%，好于预期；公司预计第二季度的收入在1270亿至1330亿美元之间，同比增速将在5%至10%之间。
亚马逊净利润为31.7亿美元，上年同期为亏损38.4亿美元，同样好于市场预期。摊薄后每股盈利0.31美元，上年同期为每股净亏损0.38美元。
分部门来看，
北美分部营收同比增长11%至769亿美元；该季度营业利润为9亿美元，去年同期为营业亏损16亿美元。
国际分部营收同比增长1%至291亿美元，不计汇率变化则增长9%；该季度营业亏损12亿美元，去年同期营业亏损13亿美元。
AWS部门营收同比增长16%至214亿美元；该季度营业利润51亿美元，去年同期为65亿美元。
经济环境不佳拖累公司业务
在财报新闻稿中，亚马逊多处强调了公司正面临着经济不确定性的压力。
“我们的团队为客户提供服务的方式有很多值得赞赏的地方，尤其是在经济不确定的情况下，”亚马逊CEO安迪·贾西在公司新闻稿中表示，“我们的广告业务继续实现强劲增长，这主要归功于我们正在进行的机器学习投资，帮助客户在与我们互动时看到相关信息，这反过来又为品牌带来了异常强劲的业绩。”
亚马逊CFO奥尔萨夫斯基则表示，随着全球经济好转，亚马逊的广告营收已在增加。
他表示，在北美，广告需求一直保持稳定，尽管“你看到有迹象表明，消费者正在寻找更实惠的东西”，这“可能会推迟一些非必需品的购买”。
关于国际部门营收，他表示“看到那里（海外）的通胀下降是件好事；消费者信心增强也是件好事。”
AWS业务增速放缓引担忧
对于亚马逊的投资者们来说，支撑该公司盈利前景的AWS业务最受关注。
长期以来，亚马逊的前景都与AWS的命运交织在一起。然而，该部门业务第一季度的增长速度放缓至16%，同时，鉴于亚马逊正在谨慎审视其支出，亚马逊承认，AWS业务目前面临“短期不利因素”。
近日，亚马逊AWS首席执行官Adam Selipsky在已经给员工的内部信中承认，公司AWS部门将大规模裁员。
他表示，近年在客户需求推动之下，AWS的业务规模和团队规模都大幅增长，但这种增长并不足以成为保留AWS员工的理由。
“一个企业部门做得很差？裁员。一个部门正在蓬勃发展？裁员。在大企业投资者关系的世界里，答案总是一样的。”
而这份财报中AWS业务部门的增速放缓，也印证了Adam Selipsky的说法，即该部门已经面临增长乏力的困境。
亚马逊CEO安迪·贾西在公司新闻稿中表示“虽然我们的AWS业务将在这种宏观环境下更加谨慎地支出，但我们仍然优先考虑建立长期客户关系，通过我们独特的经济高效的机器学习芯片(”Trainium“和”Inferentia“)，管理大型语言模型(”Bedrock“)和人工智能代码伙伴CodeWhisperer，帮助客户节省资金，并使他们能够更轻松地利用大型语言模型和生成式人工智能等技术。我们看好AWS的基本面，相信未来会有很大的增长。”
“AWS增长放缓是向投资者发出获利了结的信号，”Triple D Trading股票交易员和市场结构分析师丹尼斯·迪克（Dennis Dick）表示，“我认为亚马逊的估值是完美的，任何增长放缓的迹象都可能使其股价受到打击。”
正在节省开支
为了解决人们对经济的持续担忧，亚马逊首席执行官安迪·贾西（Andy Jassy）已经宣布，计划削减亚马逊众多部门的支出。
上个月，他表示公司将从云业务和广告业务中裁员，将亚马逊自去年11月以来的企业裁员人数扩大到2.7万人。
截至刚刚结束的季度，包括仓库人员调整在内，该公司的全职和兼职员工数量已经下降了10%，降至约147万人。
该公司还终止了其他业务，包括本周三宣布将关闭Halo健康设备生产线。
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在投资中，不犯错几乎不可能，就连股神巴菲特也不能幸免。
但不同的是，巴菲特更具有内省精神，他并不掩饰自己的错误，而是总结出经验教训，并以伯克希尔·哈撒韦的股东大会为讲坛，将自己犯过的错误公之于世，忠告他人能从自己的错误中吸取经验教训。
在投资中犯错并不可怕。“但两类错误不能犯，一是不能犯承担不起的错误，二是不能犯错后不总结教训。”具有30年投资经验的万利富达董事长胡伟涛曾总结道。
本期美股投资网·投资小红书聚焦于巴菲特在自己漫长的投资生涯中所犯过的投资错误，以及股神从错误中总结的经验教训。投资中不可能不犯错，但重要的是具有自省精神，投资人要从自己的错误和别人的错误中进行学习。如果从心理上否认错误，将错误归咎于他人或外部环境，则同样的错误无疑会再度向你回眸。
如何用正确的心态面对投资中的错误。正如智者芒格所说，“你们可以通过学习，比别人少犯一些错误——也能够在犯了错误之后，更快地纠正错误。但既要过上富足的生活又不犯很多错误是不可能的。”
最早得到的教训忘记买入成本，不要抓住蝇头小利
巴菲特六岁开始卖口香糖，10岁开始卖二手高尔夫球，到12岁已经积攒了120美元。姐姐多丽丝被招募为合伙人，巴菲特为自己和多丽丝买了城市服务的3股优先股，一共花了114.75美元。“我买的时候并不了解那只股票，”巴菲特说，只知道那是父亲霍华德最喜欢的一只股票。
那年6月，市场走势低迷，一路下行。城市服务公司的优先股股价从38.25美元跳水到27美元。巴菲特说，在上学的路上，多丽丝每天都“提醒”他，他的股票正在下跌。巴菲特当时觉得压力巨大。当股票回升的时候，他以40美元卖出，为自己和多丽丝赚了5美元。不过，城市服务公司的股价很快涨到202美元。
巴菲特学到了三个教训，并把这段时期作为他一生中最重要的时期之一。
第一个教训是，不要过分关注买入成本。
第二个教训是，不要不动脑筋地抓住蝇头小利，如果他能更耐心点，就能赚到492美元，他对此一直耿耿于怀，从6岁开始，他干了5年活才积攒下了120美元买了这只股票。要把“丢失”的利润赚回来，得用很多年。他将永远、永远、永远记住这个错误。
第三个教训是关于投资他人资金的——如果他出现投资失误，那可能会有人因他而烦恼和不安。因此，他不想对其他任何人的资金负责，除非他非常确信自己会成功。
每个人基本上都买到过牛股，但不是每个人都能拿住牛股，“如何才能拿住牛股”是投资者经常需要面对的一个问题。
在投资中，很多投资者在赚取了百分之二三十的利润后就往往迫不及待地希望落袋为安，一只股票这帮人走了，那帮人又来，但聪明的投资者追求“一战而定”，这是因为在投资中赚若干次小钱，抵不上一次大钱对财富积累更有意义。12岁的巴菲特所学习到的三个教训至今仍然值得投资者去领悟。
最重要的教训“便宜”的股票可能根本不便宜
巴菲特第一次下单买伯克希尔·哈撒韦的股票是在1962年12月12日，2000股，每股7.5美元，另付经纪人佣金20美元，1965年，巴菲特在伯克希尔的股权提高了49%，巴菲特当选董事会主席。这是一家垂败的、没有希望的纺织企业，可是它很便宜。21年后，巴菲特清算了伯克希尔的纺织品业务。
巴菲特如是描述自己当初在伯克希尔·哈撒韦上的投资尽管，我当时知道，公司的主业——纺织品业务前途暗淡，我还是被它貌似低廉的股价所诱惑，忍不住出手。在我投资生涯的早期，这类股票投资给我带来了合理的回报，直到1965年伯克希尔的出现，使我意识到这种投资策略并不那么理想。
巴菲特后来在其致股东的信中说，除非你是一名专业的清算师，否则上述投资方法是愚蠢的。首先，最初看似“便宜”的价格可能最终根本不便宜。一家处境艰难的公司，在解决了一个难题之后，不久就会有另一个问题冒出来，就像你厨房里如果有蟑螂，不可能只有一只。
其次，任何你得到的初始优势会很快被公司的低回报所侵蚀。例如，你以800万美元买下一个公司，能迅速以1000万美元卖出或清算，而且可以立刻执行，那么你能实现高回报。但是，如果这家公司在十年以后以1000万美元处理掉，即便在此期间每年有几个点的分红，那么这项投资也是令人失望的。时间是优秀企业的朋友，是平庸企业的敌人。
巴菲特说，这个经历给我上了一课优秀的骑手只有在良马上，才会有出色的表现，在劣马上毫无作为。无论是伯克希尔的纺织业务，还是霍克希尔德·科恩百货公司，都拥有能干、忠诚的管理层。同样的管理层，在那些具有优秀经济特征的公司里，会取得优良业绩。但是，如果他们在流沙中奔跑，不会有任何进展。
另一个相关教训，巴菲特还阐述道，我们还没有学会如何解决困难企业的问题，我们所学到的是避开它们。我们专注于寻找那些可以跨越1英尺跨栏，而不是我们具有了跨越7英尺跨栏的能力。相比于摆脱困境，通常简单地坚守于那些易于明白且显而易见的目标，利润会更丰厚。
巴菲特还说，你或许认为这项原则显然易见、平淡无奇，但我却不得不以艰难的方式学习它，实际上，不得不学习了很多次，在收购伯克希尔不久，巴菲特还收购了一家百货公司——霍克希尔德·科恩公司，幸运的是，三年之后用买入价将这家公司处理掉了。
芒格形容这这笔投资是“我们以三流的价格买入了二流的百货公司”。芒格辛辣地说，“买入霍克希尔德·科恩公司就像一个人买游艇的故事一样，有两天高兴的日子，一个是买的那天，还有一个是卖的那一天。”
在投资中，便宜可能是因为资本市场定错了价，物超所值，对于这种便宜且优质的公司可以下重注，但也可能是投资陷阱。
总之，估值便宜仅仅是投资的开始，而非投资的结束。比如，港股部分地产股估值低到4倍甚至2倍市盈率，但这个利润仅仅是报表的利润，而非真实现金流，部分地产股高度依赖负债的经营模式使得其估值显得失真。投资中看起来的“便宜”未必是真正的便宜，还是要认真分析便宜背后的盈利品质。
最惨痛的教训竞争有害于财富
巴菲特把其在美国航空公司上所犯的错误定义为“今日头条错误大奖”的金牌。
1989年，巴菲特用3.58亿美元买入了美国航空9.25%的优先股。在1990年到1994年期间，美国航空公司累计亏损24亿美元，这种业绩相当于抹去了其全部普通股的账面净资产。1994年美国航空分红暂停后，由于形势看起来模糊不明，伯克希尔将美国航空的优先股投资减记了75%。
巴菲特总结出的教训是，当一个公司销售的是普通商品型产品（或服务）时，它不可能比最为愚蠢的竞争对手聪明多少。巴菲特表示，他喜欢并敬佩公司当时的CEO埃德·克罗德尼，但他对美国航空公司的分析既肤浅又失当，被公司长期盈利的运营历史所陶醉，并轻信高级证券（优先股）表面上所提供的保护。
巴菲特忽视的关键地方是，美国航空公司的收入，会逐渐受到结束价格管制所带来的激烈市场竞争的影响，而它的成本结构却依然是管制年代的延续，如果这些未有抑制成本预示着灾难，那么沿用航空公司过去的记录可能也是。
同为传奇投资人的彼得林奇也说过那些出售普通商品的公司，其股票上应该贴上提醒标签“竞争有害财富”。在一个缺少护城河的普通商品型生意中，一家公司必须将成本降低到具有竞争力的水平，否则就会灭亡。
不过，具有戏剧性的是，1997年美国航空公司开始复苏，巴菲特收回了被拖欠的优先股分红，公司普通股的价格也从4美元/股涨到73美元，巴菲特历经煎熬最终还是获得了暴利。
但不幸的是，巴菲特在2016年投资了美国四大“航空”公司，在2020年4月抛售了它们，巴菲特不得不再次学习了以前得到的教训。
最折磨人的教训“吮吸大拇指”，错过了能力圈范围内的股票
巴菲特表示，最折磨人的错误是那些本来该做而没有去做的事情，这些错误是错过了一些明明知道价值所在的股票和企业，却没有买。错过一个人能力圈范围之外的机会并非罪过，但是，巴菲特错过了几次端到眼前、送上门来的真正的大机会，而且完全在理解范围之内。对于伯克希尔的股东而言，包括巴菲特自己在内，这种错误的代价极其巨大。
芒格也说过，“伯克希尔历史上最严重的错误就是坐失良机的错误，我们看到了许多好机会，却没有采取行动，这些是巨大的错误，我们为此损失了几十亿美元。我们现在正在改善这个缺陷，但还没有完全摆脱它。”
芒格认为，这样的错误分为两类一是什么也不做，沃伦称之为“吮吸大拇指”；二是有些股票本来应该买很多，但是只买了一点。
巴菲特曾举过一个例子在1989年，伯克希尔投资6亿美元的吉列优先股，后转换为4800万普通股（经拆股调整）。另一个可替代的方式是，伯克希尔原本可以直接购买6000万的普通股。当时普通股的价格约为10.5美元，考虑到大型私募所附带的重要限制性条款，至少可以有5%的折扣。两年之后，巴菲特发现，如果当初买的是普通股，而不是优先股，在1995年底，在减去“额外”的7000万美元分红之后，会多出6.25亿美元。他嘲讽道“但是，我远没有那么聪明。”
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马斯克并非经济学家，因此他的批评者常会说，当涉及评价全球以及美国经济的健康状况时，马斯克的意见并没有什么参考价值。
不过，马斯克本人显然并不这么看——在上周日最新发布的一系列推文中，这位全球瞩目的亿万富翁就认为，其作为一位旗下拥有多家全球尖端科技领域企业的商业领袖，完全有能力准确评估出全球经济的温度和脉搏……
这位亿万富翁在周日的一系列推文中写道“在特斯拉、Starlink和推特之间，我一个人掌握的实时全球经济数据可能比任何人都多。”
马斯克认为，与美联储相比，他拥有的数据才是反映经济形势的“实时景像”，这让他能更好地了解了眼下经济领域真正在发生的事情。
事实上，过去数月这位全球风头无二的亿万富翁就一直对美联储的货币政策非常不满。自去年3月以来，美联储就一直在激进加息，以试图遏制消费者和企业所面临的高通胀。但包括马斯克在内的经济学家和商界领袖已陆续警告称，这一历史罕见的紧缩行动将削弱经济，并有可能导致衰退。
在马斯克看来，如果美联储继续加息，目前已经处于“轻微衰退”的经济将经历“严重衰退”。他是在哈佛大学经济学家、美国前财长拉里·萨默斯(Larry Summers)发表的推文下做出这一预测的。
萨默斯在4月29日发表的推文中写道，“如果美联储继续采取紧缩措施遏制通胀，我预计经济放缓可能会到来。我认为，未来12个月某个时候发生这种情况的可能性相当大，概率可能为70%。”
马斯克对此回复称，“美联储的数据有太多的延迟，温和的衰退已经出现。”
为了证明自己的观点，马斯克辩称，银行业危机是经济放缓已经开始的一个迹象。他以“煤矿中的金丝雀”和“墓地”来比喻并描述眼下的这场危机……
“不仅仅是煤矿中的金丝雀(硅谷银行)死了，最坚定的矿工之一(瑞信)也死了，墓地很快就被填满了！进一步加息将引发严重的衰退——记住我的话，”马斯克写道。
从某种意义上来说，马斯克的上述观点其实也不无道理。即便是美联储官员也往往不得不承认，官方的宏观经济数据往往会存在一定的滞后性，而市场上某些行业或私营部门的高频指标，反倒往往能更为敏锐地捕捉到经济运行状况的微妙变化。
马斯克在推文中提到了他执掌下的特斯拉、Starlink和推特。而确实，作为全美最大电动汽车制造商，人们对特斯拉汽车的需求趋势中，也能在一定程度上大致反映出消费者支出的情况。
推特自然更不必说，主要社交媒体上热词的变化往往也是经济学家关注的一处领域，往往能更为直观地反映人们的真实情绪。而有鉴于这家社交媒体平台的大部分收入来自广告商，企业广告支出的变动也可能反馈出企业基本面的运营状况。
波士顿学院(Boston College)的经济学教授Brian Bethune近期就表示，他认为美国通胀正在降温，其幅度足以让美联储暂停加息。“如果我是美联储公开市场委员会的成员，我会投票赞成立即暂停加息。美联储有一定的可能是已经过度紧缩了。”
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据意大利《共和国报》周五报道，被意大利数据监管当局勒令下线近一个月后，美国科技公司OpenAI的聊天机器人应用ChatGPT已经在该国恢复服务。
（来源共和国报）
作为这件事情的起点，3月31日，意大利政府数据保护局（Garante）勒令ChatGPT下线，并暂停处理意大利用户的数据。之后该部门在4月12日又提出了一系列整改要求，限定OpenAI本月内完成整改。所以其实今天的恢复上线，仅仅比监管给出的最后整改期限早了两天。
据OpenAI的发言人透露，公司已经回应或澄清意大利政府提出的一系列问题。采取的整改措施包括在网站上增加公司如何收集和使用个人数据训练算法的信息，并向用户提供了禁用个人数据训练模型的选项。至于意大利政府指责OpenAI未能核实用户年龄至少要达到13岁，公司也表示将在意大利推出新的用户认证工具，在注册时核查年龄。
根据社交媒体上的意大利用户分享，在重新登陆时，ChatGPT会要求用户确认自己的年龄符合要求（18岁以上，或13岁以上且获得监护人同意），还附带着隐私政策等一系列信息的链接。
（来源推特）
Garante随后在官网发布声明，确认解禁ChatGPT的决定，并给出了更明确的整改清单
更具体地说，OpenAI
-起草并在其网站上发布了一份面向欧洲及其他地区的用户和非用户的通知，描述了在训练算法的过程中会处理哪些个人数据，以及根据哪些程序进行处理，并提醒所有人都有权选择退出；
-扩展了用户隐私政策，并使其在注册服务之前就可以从注册页面访问；
-授予欧洲所有个人（包括非用户）通过在线、易于访问的表单选择禁止使用其数据训练算法的权利；
-在意大利恢复服务时引入了一个欢迎回来的页面，其中包含指向新隐私政策和关于训练算法的个人数据处理信息通知的链接；
-引入了一种机制，以便数据主体可以删除被认为不准确的信息，同时指出目前在技术上无法纠正这些不准确信息；
-在用户信息通知中澄清，它会继续处理某些个人数据以在合同基础上提供服务，但会合乎法律地处理用户的个人数据以训练算法，并不影响用户选择退出此类处理的权利；
-使所有欧洲用户可以选择禁止处理他们的个人数据，从而将他们的聊天和聊天记录从用于训练算法的数据中筛选出来；
-在专为意大利注册用户准备的欢迎回来页面中，添加一个按钮，以便在获得服务之前确认他们年满18岁，或者年满13岁并已获得其父母或监护人的同意；
-在服务注册页面中包括要求指定出生日期的请求，以阻止13岁以下用户的访问，并要求年龄在13岁至18岁之间的用户确认已获得父母或监护人的同意。
Garante对OpenAI做出的一系列整改表示欢迎，并呼吁该公司进一步采取行动响应监管要求，包括推出年龄认证系统，以及在意大利媒体上告知用户禁用个人数据训练模型的选项。
对于OpenAI而言，更多的监管要求也正在路上。欧洲议会的一个下属委员会在周四审议通过了一项AI立法草案，要求大模型供应商详细标注训练模型所用数据的来源。这项法案接下来还需要得到欧洲议会，以及成员国的批准。
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