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美股投资网获悉，波音(BA)在英国范堡罗国际航空展上接连锁定了两笔订单。其中一笔大型订单来自飞机租赁公司SMBC Aviation Capital，这是本届航展首批引人关注的重大交易，另一笔则来自菲律宾航空。截至发稿，波音周一美股盘前涨超1%。
航空展通常是空客和波音争取大型飞机采购承诺，并随后在签约仪式上正式公布订单的主要场合。今年的范堡罗航展与巴黎航展交替举行，为波音提供了扩大交易活动的机会。此前，由于在去年航展举办前几天发生了一起飞机事故，这家美国飞机制造商缺席了上一届活动。
SMBC周一宣布，将购买100架737 Max飞机，其中包括60架更大型的Max 10型号以及40架Max 8型号。飞机租赁公司已成为空中客车和波音越来越重要的客户群体。租赁模式使航空公司无需直接购买昂贵飞机，也能灵活实现机队现代化。在商业航空领域，737和A320等单通道飞机是使用最广泛的机型，因此也是飞机租赁行业中流动性最高、最受欢迎的机型。SMBC今年完成对美国飞机租赁公司Air Lease的收购后，进一步巩固了其全球第二大飞机租赁商的地位，仅次于AerCap。
波音的第二笔订单来自菲律宾航空，这将是这家东南亚航空公司近二十年来首次采购波音飞机。据悉，该航空公司已同意购买最多20架787-10“梦想客机”，相关飞机预计将从2031年开始交付。根据菲律宾航空发布的公告，该谅解备忘录包括15架787-10飞机的确定订单，并附带额外5架飞机的选择权。
菲律宾航空的这笔订单在提振了波音的业绩表现的同时，也有助于确保美国制造的飞机继续在一个由空客占据主导地位的市场中保持份额。根据菲律宾航空年度报告，截至去年年底，该公司机队规模为82架飞机。其中包括10架用于远程航线的波音777，以及4架空客A350远程客机，此外还有11架空客A330飞机用于亚太地区航线运营。
除了订单之外，波音的产能扩张也迎来了关键转折。在2024年一架737 Max飞机发生近乎灾难性的事故后，监管机构发现波音存在一系列质量问题。随后，美国联邦航空管理局(FAA)限制了波音的飞机产量，并取消了该公司对新生产飞机执行最终放行签署的权限。
不过，这一权限即将恢复。FAA表示，恢复波音相关权限的决定将于7月20日正式生效，这体现了该公司在改善质量管理以及重新获得监管机构信任方面取得的进展。与此同时，FAA表示，监管机构仍将继续对这家飞机制造商的质量水平进行监督。
这对于波音扩大生产规模、改善财务状况，以及在与竞争对手空中客车的竞争中重新获得优势至关重要。目前，这家美国飞机制造商正努力稳定其“现金牛”产品737系列飞机的生产，目标是将月产量维持在47架，并计划在未来数年内逐步提高至63架。
本月早些时候，波音在西雅图附近正式启用了第四条737 Max装配线，以交付其不断增长的积压订单，尽管新产线的初期产量会比较低。这条新产线是波音提高737 MAX系列产量的关键一环。波音高级主管詹妮弗·博兰-马斯特森当时表示，波音现阶段将采用低速生产模式，以此排查解决各类生产隐患、保障产线平稳运转。她并未透露这条产线具体的扩产节奏，但表示后续会随产能提升逐步扩招工人。
美国监管机构还预计将在未来几个月内批准737 Max系列的最新型号。虽然罗切洛表示无法给出737 Max 7和Max 10型号的具体认证时间表，但他表示，波音正在“一天天接近”获得批准。他指出，737 Max 7的认证工作“已经非常接近完成”。
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美股投资网获悉，谷歌母公司Alphabet(GOOGL,GOOG)将于美东时间7月22日(周三)美股盘后公布第二季度财报，特斯拉(TSLA)同日公布业绩，拉开美股科技“七巨头”财报季序幕。
作为全球AI基础设施投资规模最大的“超级云服务商”之一，Alphabet的业绩表现及资本开支指引，被视为观察全球AI交易走向的关键风向标。当前美股AI板块预期出现明显分化，市场博弈主线从此前的“算力紧缺”转向“产能过剩隐忧”。投资者高度警惕Alphabet是否会释放削减AI投资预算的信号，任何此类调整都可能在整个AI产业链引发连锁反应。
业绩方面，目前市场普遍预期Alphabet Q2营收为1169.8亿美元，同比增长21%;每股收益为2.91美元，同比增长26%。Alphabet上季度盈利大幅超出预期，但其中包含大量非经营性投资收益，市场期待本次财报能提供更清晰的核心业务增长路径。
搜索和云业务仍是Alphabet的核心增长驱动力。根据Zacks的数据，市场预期Q2广告营收为816.8亿美元，同比增长14.5%;云业务营收为227.9亿美元，同比增长67.3%。
市场最大拷问千亿豪赌能否带来回报?
市场核心焦虑集中在Alphabet空前规模的 AI 资本开支与投资回报兑现能力的匹配度上。公司已将 2026 全年资本开支上限上调至 1900 亿美元，且管理层明确 2027 年资本开支规模将在今年基础上大幅抬升。
不同于微软、Meta等同行上调资本开支后营收、盈利未能同步改善，Alphabet一季度高额投入已经兑现了营收、利润率双重增长。数据显示，Alphabet第一季度营收1099亿美元，同比增长22%，连续第11个季度实现双位数增长;经营利润397亿美元，同比增长30%，经营利润率从33.9%扩张至36.1%。
尽管如此，市场担忧正在发酵。一方面，行业算力供给持续扩张，“算力紧缺” 叙事退潮，市场开始担忧 AI 算力产能过剩风险;另一方面，近期市场传闻 Gemini 3.5 因代码能力缺陷推迟发布，叠加全行业电力、内存硬件瓶颈推高成本通胀，进一步放大投资者对 AI 投入效率的疑虑。此前市场最担忧的风险就是 AI 过度投入，一旦本次财报释放资本开支收缩、AI 转化不及预期的信号，整条 AI 产业链估值都将承压。
投资者不再仅关注营收增速，而是迫切需要可落地、可验证的 AI 投资回报证据高额算力投入能否持续转化为广告、云业务的增量收入;新增算力产能上线后，积压订单能否顺利转化为营收，持续维持经营杠杆与利润率扩张。只有搜索、云两大板块同步验证 AI 商业化红利，才能打消市场对千亿级 AI 投入回报的质疑，打开估值上行空间。
广告业务AI重塑搜索护城河，分流危机变身增收引擎
过去一年，市场对Alphabet核心搜索广告业务的 AI 相关风险判断发生了根本性转变。此前市场长期担忧生成式 AI 会分流搜索流量、侵蚀广告收入，如今核心问题变为AI 能否从底层抬升搜索平台整体单位经济效益，拓宽变现边界。
数据显示，Alphabet一季度搜索及其他广告收入604亿美元，同比增长19%。强劲的数据基本打消了市场最初的顾虑生成式 AI 不会从底层颠覆谷歌搜索广告护城河。
Alphabet搜索及其他广告收入
亮眼数据主要来源于原生搜索中 AI 概览、AI 搜索模式的普及，用户能够发起更复杂、个性化的检索需求。这也让谷歌得以推送匹配度更高的广告，广告主投放转化率、广告投入回报(ROAS)同步提升，而这两项指标是广告主最为看重的核心标准。
因此，在二季度财报出炉前，市场核心疑问已彻底转变不再纠结 AI 会不会分流搜索业务收入，而是关注 AI 能否从根本上抬升搜索平台整体盈利水平。
谷歌管理层近期披露，AI 功能落地后，个性化检索请求总量持续上涨，用户对智能检索工具的需求激增。这也为谷歌创造了全新机遇抓取更多带有商业转化意图的检索请求。行业最新数据显示，AI 搜索模式已承载谷歌近三分之一的商业检索需求。依托 AI 对用户真实需求的深度解析，谷歌大幅缩短了用户 “发现商品” 到 “完成下单转化” 的链路，有望持续提升广告主投放回报，巩固谷歌在持续扩张的数字广告市场中的份额优势。
除了营收增长之外，投资者还会关注 AI 能否为搜索业务降本增效。AI 检索功能会带来额外算力、电力成本，这一问题愈发关键。但谷歌已实现规模化效率优化，近几个季度谷歌服务板块环比、同比营业利润率持续走高就是直接证明。利润率稳步提升，也体现出 AI 带来的成本优化红利。
管理层透露，自 AI 概览、AI 搜索模式升级至 Gemini 3 大模型后，单条 AI 检索响应成本下降 30%。依托自研硬件与模型迭代，谷歌核心搜索业务盈利增长具备持续支撑。
变现渠道拓宽叠加成本持续优化，人工智能进一步加固谷歌搜索广告护城河。该赛道长期增长空间广阔数字广告目前占全球广告总支出的 69%。尽管行业预测 2027 年前搜索广告收入增速将回落至中个位数区间，但 AI 能够帮助谷歌切入零售媒体等高商业价值赛道。零售媒体广告支出预计到 2027 年维持双位数低位增长，是数字广告领域增速最快的细分赛道之一。
云业务全栈AI深度布局，能否稳步拉高整体投资回报率?
尽管搜索业务仍是Alphabet核心盈利支柱，但云业务的增长是AI转型带来增量营收、商业化落地最直观的体现。
一季度云业务基本面表现亮眼经营利润同比增长两倍，利润率从上年同期的17.8%增长至32.9%，而营收突破200亿美元，同比增速为63%。与此同时，积压订单也环比翻了一番，突破4600亿美元。此外，新云客户数量翻了一番，合同金额在1亿美元至10亿美元之间的高价值交易也较上年增长了一倍。
Alphabet一季度云营收突破200亿美元
Alphabet独有的全栈自研AI体系构筑核心壁垒基础设施层自研 TPU、Axion CPU，大模型层覆盖 Gemini 闭源前沿模型与 Gemma 开源模型，企业应用层配套 Gemini 企业版，完整产业链实现算力、模型、应用一体化优化，在大规模智能代理推理场景下具备显著单位成本优势，区别于通用第三方算力厂商。
当前市场核心疑问在于，Alphabet的云业务高增长、高利润率能否持续。此前云业务订单旺盛本质受算力供给约束，随着公司千亿资本开支释放大量新增算力，积压需求能否持续兑现、订单转化能否稳定拉动营收与利润，将直接决定 AI 投资回报的长期能见度。同时行业算力集群部署面临电力、内存供给瓶颈，硬件成本持续上行，管理层也预警 AI 相关运营成本、折旧压力抬升，云业务能否顶住成本压力、维持利润率持续扩张，是本次财报重中之重。
若二季度云业务营收、利润率持续超预期，将有效对冲市场对AI产能过剩、投入回报不足的担忧，成为支撑股价估值的核心催化剂。
总结市场等待Alphabet交答卷，华尔街分析师仍乐观看多
Alphabet今年以来股价上涨近14%，持续跑赢超大规模云厂商同行与大盘，核心支撑来自云业务持续高增、传统搜索基本盘韧性十足。
但Alphabet全年高达1900亿美元的资本开支是一把双刃剑全栈 AI 产品矩阵有望持续拓宽广告、云业务增长天花板，但巨额投入也带来产能过剩、回报不及预期的潜在风险，叠加 Gemini 迭代进度不及预期的竞争压力，本次财报成为关键验证窗口。
若营收增长与利润率改善同步兑现，将充分证明千亿AI投入具备可持续商业回报，推动估值再度上行;反之，若AI商业化数据疲软，市场或将重新定价AI投资风险。
总体而言，华尔街分析师仍看好Alphabet，予“强力买入”评级，平均目标价为437.79美元，较最新收盘价高出28%。
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业绩方面，目前市场普遍预期Alphabet Q2营收为1169.8亿美元，同比增长21%;每股收益为2.91美元，同比增长26%。Alphabet上季度盈利大幅超出预期，但其中包含大量非经营性投资收益，市场期待本次财报能提供更清晰的核心业务增长路径。
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美股投资网注意到，IBM(IBM)刚刚经历了一个让人不得不重新审视这只股票的交易日。该股单日重挫25.2%，蒸发数百亿美元市值，创下公司近年史上最惨单日跌幅。
这种幅度的暴跌不仅伤害了所有在接近高点时买入的人，还迫使市场重新审视IBM的真实价值。随后，市场的基调变得更加严峻。
此前一直高调唱多IBM的奥本海默随即祭出降级操作，为这种情绪的转变推波助澜。这一调级紧随财报引发的抛售潮之后而来，将糟糕的一天变成了更像是转折点的一个时刻。
因此，一个令人不安的问题现在笼罩在这只股票上在IBM财报后急剧下跌后紧随而来的奥本海默下调评级，是否是一个真正的警告，预示着公司的成长故事正开始破灭?
大跌后的IBM
IBM是一家科技与咨询公司，市值达2059亿美元，因其在混合云、企业软件和IT基础设施领域的工作而闻名。今年以来该股已下跌28.2%，在过去52周内下跌了24.6%。
IBM支付每股6.76美元的年度远期股息，折算下来股息率为3.20%。其估值目前明显低于同行业板块，滚动市盈率为18.44倍(行业中位数为25.91倍)，市现率(价格对现金流比率)为14.71倍(行业中位数为18.79倍)。
然而，更直接的焦点是7月14日发布的2026年第二季度初步业绩——这早于计划于7月22日发布的完整报告和电话会议。期内营收为172亿美元，同比仅增长1%，远不及分析师普遍预期的接近179亿美元。非公认会计准则每股收益预计为2.93美元(增长5%)，低于大约3.01美元的普遍预期。业务板块表现显示，软件营收增长5%，咨询持平(按固定汇率计算增长1%)，基础设施下降7%。
首席执行官阿尔温德·克里希纳在致投资者的一封信中解释了业绩未能达标的原因在6月的最后几周，客户大幅调整了资本支出的优先级，转向服务器、存储和内存，以便在AI需求引发预期的价格上涨之前，锁定制约供应的基础设施。IBM的资产负债表仍在增长。截至2026年3月，总资产为1562.29亿美元，增长2.86%，这给公司留下了投资空间。总负债为1231.74亿美元，增长3.39%。负债的上升表明债务和义务正在悄然增加。
IBM全新的AI工具包可能依然举足轻重
就在IBM遭遇评级下调和股价下滑之际，该公司正在推出多年来最大规模的一些产品更新。7月中旬，IBM推出了旨在处理大型企业工作负载的新Power Systems硬件和软件。
其Power Autonomous Operations(Power自动化运维)软件旨在发现并修复容量问题，速度比人工检查快高达15倍。该产品阵容还包括一款面向紧凑型、支持AI的边缘计算的入门级Power S1112服务器，以及全新的Power Virtual Server(Power虚拟服务器)选项。
在硬件之外，IBM一直在通过其软件开发AI平台Bob来深化其AI工具。其 Bob 高级套件为Java、IBM i和IBM Z环境增加了定向的现代化改造功能。
信任与安全涵盖了近期的新闻。在5月底和7月初，IBM和红帽(Red Hat)扩展了Project Lightwell，这是一项由2万多名工程师支持、耗资50亿美元的项目，旨在让开源软件对大型组织而言更加安全。新的Lightwell产品旨在保护软件供应链，并在企业于AI密集型系统中更多地依赖开源时，构建一个更强大的“信任基础设施”。
综合来看，这些产品举措表明IBM正试图向人工智能、现代化和安全领域转型，而不是仅仅依赖旧的基础设施。
华尔街对IBM的分歧
奥本海默在IBM上的态度轨迹，很大程度上说明了其成长故事发生了怎样的变化。该机构此前对该股评级为“跑赢大盘”，不过，这一观点现在已经发生了反转。
奥本海默的分析师已将评级下调至“与大盘持平”，并完全取消了350美元的目标价。这一举措背后的分析师帕拉姆·辛格强调，IBM最新的业绩在每一个板块都低于奥本海默以及更广泛的市场普遍预期。
这次下调评级恰逢IBM迎来另一个关键时刻。主要的财报将于7月22日美股盘后发布，华尔街正寻找2026年6月季度每股收益3.02美元的迹象。相比之下，去年同期为2.80美元，意味着预期增长7.86%。
并非只有奥本海默在奉劝谨慎。知名分析师的吉姆·克莱默已经明确表示，他不赞成散户投资者仅仅因为走势图看起来更便宜而试图对IBM进行“逢低买入”。在他看来，在企业技术预算的重大转变中，IBM正处于不利的一侧，因为现在的支出更多地流向了以AI为核心的项目。
即便如此，更广泛的分析师群体并未放弃该公司。在目前对IBM股票进行评级的22位分析师中，共识落在了对IBM的“温和买入”评级上。平均目标价约为293.95美元，这意味着存在38.2%的上涨空间。
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美股投资网获悉，美国老牌芯片制造巨头英特尔(INTC)将于美东时间7月23日美股盘后公布第二季度财报。对此，投行Wedbush表示，英特尔预计将交出“强劲”业绩，但投资者情绪仍是一个巨大的不确定因素。
Wedbush分析师马特·布赖森在给客户的一份报告中写道“随着营收和利润率看起来都将轻松超过第二季度预期，同时第三季度也可能出现类似情况(公司此前再次实施裁员计划后，第三季度或将受益于运营费用下降)，我们认为市场对业绩预期将出现明显上调。”
但同时，他补充称“然而，正如我们在台积电身上看到的那样，即使业绩大幅超预期、并且销售增长重新加速，也不足以抵消半导体/硬件板块遭遇的抛售压力。而这种抛售源于一些看似模糊的担忧，包括中国在人工智能领域取得进展、整体经济担忧(美伊冲突升级、通胀对未来美国利率政策的影响)，以及数据中心支出问题(超大规模云计算企业的投资回报率、数据中心项目延期等)。”
“虽然英特尔可能在应对其中至少一个担忧方面具备更好的定位，但由于英特尔当前估值明显高于历史平均水平、也高于行业竞争对手，我们认为它可能更容易受到更广泛市场波动的影响(不像台积电或英伟达等公司)。”
展望即将公布的财报，布赖森认为，数据中心业务可能将成为推动英特尔季度业绩增长的主要动力，预计该业务销售额将环比增长10%、同比增长40%。他表示，由于该季度平均销售价格(ASP)实现两位数百分比增长，公司也可能受益于定价能力增强。
布赖森进一步指出“随着英特尔提高18A制程节点的个人电脑CPU产量，并借此将旧制程产能转向支持服务器业务增长，生产方面可能获得一定程度的增量提升。因此，我们认为服务器业务有望超过我们的营收预期。”类似的情况也可能出现在PC处理器业务中。尽管销售表现弱于预期，但产品定价仍然保持强劲。
布赖森解释称“此外，这一定价趋势也应该会延续至第三季度(我们再次预计该季度将实现小幅增长)，这使得我们认为英特尔超过营收预期的可能性更高，而不是令人失望。”最后，布赖森预计，由于上述定价能力增强，英特尔利润率表现将“远高于此前预期”，并且这一趋势可能还会持续数个季度。布赖森给予英特尔“中性”评级，目标价为95美元。
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美股投资网获悉，处于临床二期阶段的生物制药企业NuvOx Therapeutics(NUOX)上周五向美国证券交易委员会(SEC)提交首次公开募股(IPO)申请，计划融资最高2000万美元。该公司专注于开发以改善组织缺氧为目标的氧疗药物。
根据招股文件，NuvOx拟发行290万股，发行价格区间为每股6至8美元。按发行区间中值计算，公司完全稀释后的市值约为9800万美元。
NuvOx Therapeutics是一家临床阶段生物制药公司，核心管线NanO2是一种基于十二氟戊烷的静脉注射用氧疗药物，针对因组织缺氧导致发病或死亡的疾病领域。目前公司最领先的适应症为急性缺血性卒中和胶质母细胞瘤，NanO2已完成Ib/IIa期试验，正在推进IIb期研究，其中卒中适应症在英国有一项研究者发起的临床试验正在进行中。此外，公司还在早期阶段布局急性呼吸窘迫综合征(ARDS)和镰状细胞贫血，后者已于2016年获FDA孤儿药资格认定(胶质母细胞瘤于2015年获得)。目前，NanO2尚未获得任何监管批准，且针对急性缺血性卒中、胶质母细胞瘤或ARDS相关的缺氧状态，尚无任何药物疗法获批。
总部位于亚利桑那州图森市的NuvOx Therapeutics成立于2008年，截至2026年3月31日的过去12个月内实现营收100万美元。公司计划在纽约证券交易所美国板(NYSE American)挂牌上市，股票代码为“NUOX”。该公司于2024年12月23日以保密方式提交申请。本次发行的独家账簿管理人为ThinkEquity。
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美股投资网获悉，随着两家制药巨头之间的竞争不断升级，诺和诺德(NVO)已向美国联邦法院提起诉讼，指控礼来(LLY)针对其畅销减肥药Zepbound以及糖尿病注射药物Mounjaro的广告具有误导性。
诺和诺德此次诉讼的核心是一则礼来于4月开始投放的广告。诺和诺德总法律顾问约翰·库克尔曼在接受采访时表示，该广告引用了两款药物的头对头研究结果，宣称使用Zepbound的患者平均减重50磅，而使用Wegovy的患者平均减重33磅。
根据这家丹麦制药公司提供的诉讼文件副本，诺和诺德表示，礼来的广告宣传活动依赖于过时的减重对比数据，即使用了低于目前市场供应剂量的诺和诺德减肥药Wegovy进行比较。尽管礼来的Zepbound在去年一项头对头临床试验中击败了Wegovy，但诺和诺德随后获得批准，可以使用比该试验中更高剂量的药物。
诺和诺德认为，更合理的比较方式应该是参考两项不同的研究其中一项研究显示，诺和诺德高剂量Wegovy能够帮助患者平均减重47磅;另一项研究显示，Zepbound能够帮助患者平均减重48磅。
诺和诺德还表示，礼来针对其糖尿病药物Mounjaro投放的广告存在错误信息。该广告基于与较低剂量Ozempic的比较，向消费者宣称礼来的药物在降低血糖方面优于诺和诺德的Ozempic，而目前市场上的Ozempic剂量已经有所不同。
库克尔曼表示，这家丹麦制药公司正在请求法院命令礼来立即停止播放相关广告，并发布“纠正性广告”。他表示“他们已经造成错误信息传播，现在需要进行清理。”
库克尔曼表示，此次诉讼是在诺和诺德于4月向礼来发送停止侵权函之后提起的。他称，礼来并未对此作出回应，而是在广告中增加了一项免责声明，说明研究期间所使用的更高剂量药物当时尚未上市。
该诉讼已提交至美国新泽西州地区法院，指控礼来违反了《兰哈姆法案》下有关虚假广告和不正当竞争的联邦及州法律。库克尔曼表示，公司还可能通过美国食品药品监督管理局(FDA)寻求进一步救济措施。
根据行业研究的预测，到2030年，全球肥胖症药物市场规模预计将达到每年1200亿美元。两家制药商目前正围绕这一巨大市场展开激烈争夺。虽然诺和诺德凭借Wegovy率先进入市场，但美国制药巨头礼来随后凭借Zepbound追赶并取得领先，目前在销售额方面占据优势。诺和诺德一直在加速行动以夺回市场份额，包括与远程医疗公司合作，以及推出一款已被患者广泛接受、市场需求极其旺盛的新型减肥口服药。
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美股投资网获悉，在美国威斯康星州电力监管机构收紧信用要求、以保护居民免受电价上涨影响之后，甲骨文(ORCL)可能需要为其位于威斯康星州的大型数据中心提供超过70亿美元的抵押担保。
据悉，负责审查并制定州内公用事业公司收费标准的威斯康星州公共服务委员会拒绝重新考虑此前对当地公用事业公司We Energies实施的规定。根据该规定，甲骨文需要提供价值70亿美元的担保函，其每年的成本将超过1亿美元。
这座位于威斯康星州华盛顿港、规模接近1吉瓦(GW)的数据中心，是甲骨文履行其与OpenAI签订的3000亿美元算力供应合同的一项关键投资。为获得当地电力供应而增加的成本，也进一步加剧了这家科技巨头推进AI战略所面临的挑战，包括债务不断攀升以及现金消耗速度加快等问题。
当地公用事业公司We Energies针对“超大型客户”制定的电价方案规定，任何标普信用评级低于A-的数据中心开发商，都必须以现金或信用证的形式提供抵押担保。抵押金额则根据为该数据中心建设的发电厂及输电线路的价值确定。当时，甲骨文的信用评级为BBB，较上述门槛低两个评级档次。
甲骨文上个月请求当地法院法官撤销这一规定，并允许We Energies免除其抵押担保要求。该公司表示，这项规定可能“迫使甲骨文承担沉重的融资成本，并可能打击未来对威斯康星州的投资意愿”。
监管机构的一位代表周一向媒体表示，委员会“决定不对该请愿采取行动”。甲骨文则表示，希望委员会在充分考虑这一150亿美元项目将创造的就业机会及带来的经济增长后，能够重新审议其立场。甲骨文表示，公司仍然“致力于提供必要的财务担保，以确保威斯康星州电力用户不会承担任何风险”。
总部位于密尔沃基的公用事业公司We Energies最初曾提议，对信用评级达到BBB及以上的企业免除更严格的信用要求。但今年5月，监管机构介入，并进一步收紧了信用评级标准。监管机构表示“电价方案的设计应确保威斯康星州现有电力用户无论是现在还是未来，都不会为数据中心提供补贴。”
这一决定意味着甲骨文遭遇了初步挫折，预计该公司将继续通过司法途径挑战这一规定。这一事件也凸显出，各州监管机构越来越担忧，新一轮大规模AI基础设施项目如果缺乏足够强劲的财务支持，未来可能沦为搁浅资产。
随着越来越多人担心，为数据中心建设的新发电厂和输电线路成本最终将转嫁给普通电力用户，美国已有24个州批准实施“大型负荷电价”，专门规定数据中心及其他大型工业用户的收费标准及相关条款。这些电价方案通常要求数据中心承诺最低合同期限、支付提前退出费用，并提供抵押担保。大型科技公司及制造企业则认为，这类电价方案具有歧视性，并给企业施加了过高的成本负担。
除了在威斯康星州的大型数据中心项目之外，甲骨文在新墨西哥州推进的165亿美元AI超级园区项目同样遭遇环保审批阻碍，被迫更换供电方案，导致成本骤增数十亿美元。
甲骨文原计划为其代号“Project Jupiter”的数据中心园区自建天然气发电厂。该项目位于新墨西哥州靠近德克萨斯州边境城市埃尔帕索附近，占地1400英亩，设计装机容量逾2吉瓦，主要服务于OpenAI的算力需求。
然而，天然气发电厂的州环保许可申请因空气污染和温室气体排放问题陷入停滞。今年4月，甲骨文转而计划采用Bloom Energy(BE)天然气燃料电池为整个园区供电。燃料电池污染物排放更少、碳排放略低，且几乎不耗水，在环保审批上理论上更具优势。
但这一转变代价不菲。据分析师估算，容量调整至2.45吉瓦的燃料电池微电网成本约为80亿美元，较原方案的天然气涡轮机贵出数十亿美元。此外，燃料电池若不持续运行会加速老化，这将限制甲骨文在阳光充足时切换至廉价太阳能的灵活性。
环保阻力并未就此消散。新墨西哥州上周对拟议的燃料输送管道路线发出第二次否决，该州环境部门宣布将于10月19日就空气许可证举行公开听证会，理由是遭遇“重大反对意见”。
新墨西哥州总检察长正在调查有关居民投诉，称其姓名在未经本人同意的情况下被用于向监管机构提交的支持信函。当地媒体指出，仅该设施的燃料电池排放的温室气体，就超过该州两座最大城市的合计申报排放量。
甲骨文发言人在声明中表示，公司正在AI站点建设上“快速推进”，并对“所部署资本的回报充满信心”。甲骨文基础设施规划与采购负责人Julia Robin在当地报纸发表公开信，称公司所做的调整表明“我们在倾听，并持续改进项目”。
与此同时，本月，围绕甲骨文信用状况的担忧进一步加剧。标普将该公司的信用评级下调至BBB-，仅比垃圾级高一个评级档次，理由是在AI领域巨额投入的背景下，公司盈利前景仍存在较大不确定性。
甲骨文不断恶化的信用状况，还可能影响华尔街银行为其数据中心建设提供承销的数百亿美元建设贷款。此前有报道称，面对数据中心融资需求激增，贷款机构一直在探索新的方式，以转移与大量数据中心贷款相关的风险。
对甲骨文信用状况的担忧不仅反映在该股股价上，也反映在信贷市场中。甲骨文5年期信用违约互换(CDS)在周一早盘升至约2.03个百分点(203个基点)，超越了前一交易日创下的198.23个基点，刷新了自2008年底有记录以来的历史最高水平。
截至2026财年末，甲骨文未履行合同义务达到6380亿美元，同比增长363%。这些合同大多与AI云计算有关，意味着客户已经预订了未来数年的算力。但值得注意的是，6380亿美元合同余额中，未来12个月预计确认的收入只有12%。
2026财年，甲骨文经营现金流达到320亿美元，资本开支却高达557亿美元，自由现金流降至负237亿美元。2027财年资本开支最高可能升至950亿美元，公司还计划通过债务和股权融资近400亿美元。
AI数据中心需要提前购买GPU、租用土地、接入电力并建设机房。客户可能几年后才完成付款，资本开支却发生在今天。订单越来越大，收入兑现仍需时间。甲骨文必须先用自己的资产负债表为客户搭好AI世界。尽管甲骨文已经要求部分客户预付GPU采购款、或直接提供GPU——涉及金额约750亿美元——这能降低部分建设成本，却无法消除资金缺口。
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美股投资网获悉，得益于微软(MSFT)计划在其Azure云平台上部署AMD(AMD)芯片和CPU、用于人工智能(AI)推理任务的消息，截至发稿，AMD周一美股盘初涨超3%。
据悉，AMD宣布，公司与微软扩大合作范围，涵盖AMD的GPU、CPU、网络技术以及软件生态，并将在微软Azure平台上进一步整合相关技术。微软将部署AMD Helios机架级解决方案，为微软自身以及其AI客户提供前沿AI模型推理能力，并支持Azure AI服务。两家公司表示，微软Azure还将新增两款基于AMD EPYC CPU的虚拟机(VM)系列产品，并扩大对Pensando数据处理单元(DPU)的部署规模。
AMD表示，Helios解决方案将Instinct MI455X GPU、AMD EPYC Venice CPU、Pensando网络技术以及ROCm软件整合在一个开放式、一体化的机架级平台中，专为大规模AI训练和推理任务打造。AI推理是指经过训练的人工智能模型利用其已掌握的知识，对新的、未曾见过的数据进行预测或得出结论的过程。
微软董事长兼首席执行官萨蒂亚·纳德拉表示“通过与AMD的合作，我们正在利用AMD Helios扩展Azure基础设施产品组合，为客户提供构建和运行下一代AI应用所需的性能、规模以及选择空间。”
值得一提的是，AMD年度旗舰AI大会“Advancing AI 2026”将于7月22日至23日在美国旧金山举行。瑞银在一份最新报告中表示，AMD的Advancing AI活动举办时间是在英特尔财报发布前，大约在AMD自身财报发布前两周。投资者的关注点集中在公司能否将AI客户群体拓展至OpenAI、Meta之外更多厂商，但瑞银判断，本次活动重心将放在技术路线图发布，而非大幅调整财务测算模型。
客户方面，瑞银仍然认为亚马逊(AMZN)将成为MI450x的核心大客户，Anthropic也可能在客户名单上，但该行建议投资者降低对本次活动官宣新客户的预期。除潜在客户合作官宣外，瑞银预计AMD将全面更新AI产品线规划披露更多MI450x Helios、MI500系列细节，或提前释放MI600 路线图相关信息，以及可能阐述针对新兴分布式推理算力负载的布局策略。
除AI加速芯片之外，瑞银预计AMD将对服务器CPU市场空间给出更为乐观的判断。AMD上一次正式更新服务器CPU整体潜在市场规模(TAM)是在2026年一季度财报，当时测算2030年市场规模可达1200亿美元，而自那时以来，行业数据已显著增强。
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美股投资网获悉，美国联邦航空管理局(FAA)表示，即使已恢复波音(BA)对新生产737 Max和787飞机进行最终放行签署的权限，监管机构仍将继续对这家飞机制造商的质量水平进行监督。
FAA副局长克里斯·罗切洛在接受采访时表示“我们一直与波音保持非常密切的合作，以确保他们——正如我们所说的——能够在生产安全飞机的能力方面‘转过弯来’。”他补充称“就目前的监管和监督情况而言，我们对此充满信心。”
在2024年一架737 Max飞机发生近乎灾难性的事故后，监管机构发现波音存在一系列质量问题。随后，FAA限制了波音的飞机产量，并取消了该公司对新生产飞机执行最终放行签署的权限。
FAA表示，恢复波音相关权限的决定将于7月20日正式生效，这体现了该公司在改善质量管理以及重新获得监管机构信任方面取得的进展。这对于波音扩大生产规模、改善财务状况，以及在与竞争对手空中客车的竞争中重新获得优势至关重要。目前，这家美国飞机制造商正努力稳定其“现金牛”产品737系列飞机的生产，目标是将月产量维持在47架，并计划在未来数年内逐步提高至63架。
本月早些时候，波音在西雅图附近正式启用了第四条737 Max装配线，以交付其不断增长的积压订单，尽管新产线的初期产量会比较低。这条新产线是波音提高737 MAX系列产量的关键一环。波音高级主管詹妮弗·博兰-马斯特森当时表示，波音现阶段将采用低速生产模式，以此排查解决各类生产隐患、保障产线平稳运转。她并未透露这条产线具体的扩产节奏，但表示后续会随产能提升逐步扩招工人。
美国监管机构还预计将在未来几个月内批准737 Max系列的最新型号。虽然罗切洛表示无法给出737 Max 7和Max 10型号的具体认证时间表，但他表示，波音正在“一天天接近”获得批准。他指出，737 Max 7的认证工作“已经非常接近完成”。
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