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美国债利率是否已经筑底？
3月份以来，美债利率一直处于低位震荡，那背后的原因是什么？当前的利率是否被低估了呢？今天我们的视频将分析利率出现拐点的三大逻辑，和8月份的就业数据大概率会改变美联储宣布Taper的节奏。好，话不多说，开始我们的视频！
全球最大经济体制定了规则，大家就得遵守。数十年来，美国凭借着强大的经济、科技实力，让美元稳坐“霸主”之位，英镑、欧元、日元都曾想挑战美元，最终无奈败北。美元的“傲视群雄”，也让美债成为最受投资者欢迎的香饽饽，但这只是过去。在美联储的大肆印钞下，如今的美债价值大幅缩水。有“债券之王”之称的投资人比尔格罗斯(Bill Gross)发表惊人言论，他表示，“债券是个‘垃圾’，现在购买美国政府债券是一个肯定赔钱的押注。”
格罗斯的判断主要基于美债的供需情况，他认为之前美联储通过印钞买了大概60％的美债，但现在美联储已经释放了缩表的信号，之后很有可能会减少购债的规模。与此同时，美国财政部本财年的预算赤字已经达到了2.54万亿美元，为了筹资必定还会继续发债，这也意味着未来美债供应将保持高位。
美债供应过多，美联储都不想买，如果美国财政部不支付更高的利率，还能吸引多少投资者？还能继续负担多少财政支出计划？事实上，格罗斯一直都不看好美债，今年3月在美债收益率狂飙之际，他以1.25％左右的价格做空美债。随后，美债利率是一路跌跌不休。
3月份以来，美债利率一直处于低位震荡，美债利率较3月份高点已有50个BP的距离。在经历了大半年的经济复苏后，美债利率仍处于目前的低位，恐怕难以完全由利率回调来解释。那么，美债利率为什么会一直处于历史低位呢？
我们从历史上来看，铜金价格比与10年期美债利率走势是有高度相关关系的。其背后的逻辑是，由于铜价与经济走势高度正相关，当铜价相对于金价超涨时，市场趋于Risk-on，在此格局下，美债利率趋于上行。然而，6月份开始，美债利率与铜金价格比走势出现背离。
细心的小伙伴是不是感觉有点不大对头？其实并不然，我们认为今年年底前将有三大逻辑支撑美债利率上行，利率拐点一触即发。
利率拐点出现的三大逻辑
逻辑一：疫情影响有限
自3月末开始，由于疫情的反复和供应链恢复不及预期，引起了市场对经济增长的担忧，美国十年期国债的收益率又一次转向，开始回落，债券价格持续反弹。
8月份以来，美债利率的持续下行很大一部分原因源与Delta疫情在美国的蔓延，市场对经济下行的担忧是支撑债市多头的主要原因。然而，从目前数据来看，Delta疫情对美国的影响相对有限。根据美国Google出行指数显示，7月底以来，除了公园出游受疫情影响，出现了较显著的下行外，其他经济活动受Delta影响并不显著。
具体来看，美国本轮Delta疫情主要集中在阿拉巴马、路易斯安那、密西西比、佐治亚、俄克拉荷马、德克萨斯、堪萨斯和弗罗里达等8个东南部州。这8个州人口仅占全美人口的25%，但却贡献了本轮疫情中近50%的确诊病例。一方面，这些州的疫苗接种率普遍较低，居民受感染率较高；另一方面，东南部湿热的环境可能致使更多的人集中在室内，增加人群感染风险。
然而目前，疫情拐点将现。一般而言，核酸检测阳性率是确诊人数的先行指标，而全美检测阳性率拐点已现，东南部8个州的阳性率更是较前期峰值有显著下降。因此，在未来的几周内，疫情的拐点即将出现，对经济的扰动因素也将逐渐消退。
逻辑二：债务上限暂不构成威胁
近几个月来美债利率持续下行与当下美国货币市场流动性泛滥有关。叠加债务上限重启后，美国短期国债供给变少，对市场上流动性的吸收能力减弱。
6月份仪息会议上，美联储为了缓解联邦基金利率的下行压力，曾上调隔夜逆回购利率（O/N RRP）和超额准备金利率（IOER）各5 BP。然而，8月中旬以来，联邦基金利率（EFFR）和第三方一般抵押利率（TGCR）利率再次出现松动。与此同时，美国隔夜逆回购操作量继续增加，美国市场流动性过剩问题依然得不到有效解决。在此格局下，长端利率也会受到一定的影响，从而产生下行压力。
除了流动性因素之外，债务上限问题还带来了债务违约风险。8月份，美国新一财年的财政预算在参议院最终投票通过，然而目前来看，民主党并未将提高债务上限纳入进预算方案中，这意味着债务上限的抬升，需要通过两党合作才能得到有效解决，就目前共和党持强硬反对态度来看，债务上限问题的不确定因素再度增加。因此，相较于短端债，市场更加青睐长端债，这也对10年期美债利率的持续下行产生了一定影响。
然而，债务上限问题最终大概率会被解决。历史上来看，债务上限问题每一次都能在最后时刻化险为夷，因为美国的技术违约将会对美元的霸权地位产生撼动，而这绝不是两党希望看到的，因此，本轮债务上限问题在财政部预测的10月份最后违约日前能够得到解决。
一旦债务上限问题解决，意味着财政部将恢复债务发行，美国财政部一般账户（TGA）将重新向银行体系“吸水”。根据美国财政部规划，如果债务上限能够在9月底前得到解决，那么TGA将在9月底回到7500亿美元水平，在12月底回到8000亿美元水平，相较于目前3000亿美元水平有较大上行空间，能够有效缓解目前的流动性泛滥问题，对美债利率的上行产生相应支撑。
逻辑三：Taper进入倒计时
鲍威尔在杰克逊霍尔会议上首次表态，年内美联储将开启Taper，结合近期多位美联储官员一改以往的态度“由鸽转鹰”来看，显然美联储已经正式进入Taper倒计时。
由于利率水平是债券定价的主要考虑因素，一般来说，如果美国货币政策收紧，意味着利率预期上升，债券价格会下降，债券收益率会上升。
而现在看美联储的表态相对来说是比较偏鹰派的，比如，在近期FOMC和全球央行年会里，鲍威尔都有释放信号说：“如果经济按预期全面改善，年内开始削减资产购买是适宜的。”那么，Taper的到来也是相对可期的。
即使鲍威尔还有安抚市场说：“Taper不是加息的直接信号，加息有不同的、更严格的条件。”但实际上，Taper就是加息的直接信号，一般来说，Taper结束，加息就会来临。
当美联储放出收紧购债的确切信号后，美债价格的趋势是会下降的。
不过，因为现在国际上投资标的相对较少，股市泡沫的增长、商品价格的增长又比较快，美债在近期内仍然是个较好的避险投资的资产，短期内被疯狂减持的可能性是偏小的。
在杰克逊霍尔会议上，鲍威尔宣称在正式开启Taper前，还需要看到就业市场的进一步改善。目前来看，8月份就业恢复不及预期主要还是受到了疫情因素的扰动，导致服务业新增就业人数大幅降低。其中，4-6月份为服务业就业恢复贡献最大的休闲和酒店业新增就业人数意外录得0。然而，正如之前提到的，伴随疫情拐点将至，叠加9月份失业补助的停止发放，未来就业市场继续改善的逻辑并不会改变。
因此，8月份的就业数据大概率会改变美联储宣布Taper的节奏，并不会改变年内开启Taper的共识。这一点，从周五美债利率的走势上也得到了一定的印证，在新增非农就业数据公布后，美债利率不下反上，其中实际利率和通胀预期各贡献了2个BP，这和3月份以来，“就业数据变差-长债利率下行”的逻辑背道而驰，本次就业数据对债市的影响展现出一定的钝化。展望未来，Taper的开启对目前处于历史低位的实际利率会有一定的支撑。
量化视角看利率是否被低估
为了从更定量的角度看，当前美债利率水平是否被低估，我们用“五因子”模型并进行优化，来拟合历史上的美债利率走势，以判断当下美债利率水平是否合理。
1.模型建立
传统的美债利率的分析模式可以从实际利率和通胀预期入手。其中，实际利率表示经济运行环境，而通胀预期和通胀高度相关，因此模型中纳入了PCE同比增速和GDP同比增长作为模型因子。
除此之外，为了纳入美联储货币政策的影响，美联储资产负债表占GDP规模，目标联邦基金利率，以及3年期和1年期美债利差都被纳入模型作为因子。
针对所有数据，我们均采用月频数据，由于GDP数据每季度公布一次，我们对季度中间月份GDP采用简单线性插值后再计算同比数据。最后，我们对10年期美债利率用五因子进行线性回归。
数据预测上，为了拟合过去模型的表现，我们采用滚动回归模式：训练集的窗口长度为8年，模型训练完毕后用来预测未来3个月的美债利率走势。然后，训练集窗口向后移动3个月，对模型进行迭代，再对之后的3个月美债利率进行预测，如此往复。
2当下美债利率处于低估区
在对每3个月的数据进行预测后，我们能得出一条历史预测10年期美债利率曲线，与历史真实10年期美债利率进行比较，我们发现：
（1）虽然模型不能对真实美债利率做出非常准确的预测，但是模型对利率拐点判断较准确；
（2）根据截至6月份的因子数据预测，5月份起，模型预测利率与真实美债利率走势出现背离，符合美债利率处于低估区的逻辑；
（3）为了对年内美债利率的走势进行大概的判断，我们需要对经济数据通、胀数据、美联储资产负债表情况、联邦基金目标利率以及3年和1年美债利差做出预测。
其中，今年4季度的GDP增长和PCE同比增速我们可以参照6月份美联储公布的SEP报告数据；美联储资产负债表规模方面，由于实际展开Taper的时间可能会至年底，我们对美联储资产负债表规模进行线性外推；联邦基金目标利率方面，目前年内大概率不会进行加息操作，因此此项不改变；针对3年和1年期美债利差，我们参考2013年缩减时期利差走阔的趋势，也进行了线性外推。
根据模型预测结果来看，我们认为，从量化角度出发，美债利率目前依旧处于低估区，年内有进一步上行空间。
观点
自从现代资产配置理论诞生以来，同时在组合中配置股票和债券的理念，越来越为市场所认可。经典的60%比40%股债配比组合更是在被动投资中被誉为“圣典”。在组合中同时配置股票和债券，通常能够使组合在获取客观的收益同时，降低组合净值的波动。我们要明白股票的风险特性与债券的风险特性是大相径庭的。
近数年来，发达国家利率不断下行，目前10年美债利率已经处于历史低位，持有美债获取资本利得的空间相对有限。未来想要获取更高的收益将需要在股票部分配置更高比例，而想减小波动则需要继续持有相当比例的债券。
在美债利率不断下行的格局下，目前利率水平相对更高的新兴国家债券可能是一个合适的“替代品”。以中国为例，中债总财富指数与美国各行业指数协方差相当小，意味着，对于以美元计价的投资组合而言，增配中国债券也可以使得整体组合的波动性降低。
而针对其他新兴国家债券而言，虽然利率中枢水平相较发达国家更高，但是由于其经济结构不像中国经济那么完备，汇率经常出现较大幅度波动。因此，对于以美元计价的组合而言，纳入其他新兴国家债券将引入一定的汇率风险，从长周期来看，中国债券对于以美元计价的投资组合而言，或许将更具配置价值。
好了，这期视频到这里就要结束了，喜欢我们的视频的话，订阅，点赞，关注加转发。这样就不会错过我们每一期视频了。
根据美国银行的业绩追踪显示，第二季度的收益是历史上最强劲的季度之一，在第二季度最繁忙的盈利周之后，有296家标准普尔500指数公司公布。第二季度每股收益较预期高出13%，达到51.12美元，超过美国银行预期的50美元，高出11%;而且远高于财报季开始以来的历史平均水平。
为了避免2020年数据偏差，并进行两年期回顾，第二季度预计同比增长83%或比19年第二季度增长24%，而上一季度的两年增长率为25%。金融类、通信服务类和非必需消费品类股领涨每股收益，能源类股领涨营收，涨幅达3%。
更重要的是，超出预期的比例仍然很高：83%/85%/74%的公司在每股收益/销售额/两者超出预期，这是历史上最好的比例(自2011年以来)。
从业绩来看，分析师们预计，第二季度的销售额将同比增长21%，而上一季度的同比增幅为14%。预计能源股将领先(+102%)，而金融股预计将成为拖累最大的股(-4%)。美国银行估计，由于美元走软，外汇市场的利好推动了约3%的年销售额增长（图4所示），这是2011年以来最大的收益。不包括外汇/石油影响，标准普尔500指数不变货币销售增长。&能源预计将比去年同期增长15%(表5)，高于上季度13%的增速。
更令人惊讶的是，在第二季度，当许多预测的利润率受到投入成本飙升的影响时，然而并非如此，公司的利润率再次飙升，2Q净利润率跃升至13.0%的新高，超过上一季度的12.5%。这与美国银行的企业痛苦指数相一致，该指标在第二季度升至创纪录的高点，表明自1978年以来，这是历史上对公司利润率最有利的宏观环境之一！
这是什么原因导致众多大宗商品价格触及前所未有水平呢？很简单的来说：企业几乎没有经历过价格上涨的压力，因为大多数美国人都能很容易地消化猖獗的通货膨胀。事实上,正如IHS Markit首席经济学家克里斯·威廉森在今天说道，“也许是自2007年调查开始以来，我们所看到的最强劲的卖方市场。随着供应商以前所未有的速度提高工厂投入品的价格，制造商也能够以前所未有的程度提高其销售价格，因为供应商和生产商都很少受到客户的价格抵制。“这种”卖方市场“将持续多长时间仍有待观察，尽管我们预计，一旦政府施舍结束，它将非常痛苦地逆转。”
无论如何，这是个好消息：现在坏消息美国银行的萨维塔·萨勃拉曼尼亚对此作了最好的总结。“我们开始看到良好的通胀环境转变为糟糕的通胀环境，许多公司认为成本通胀正在加速，尤其是在工资方面。”
事实上，如上表所示，2H的一致利润率预期反映了这一风险，预计第三季度利润率将降至12.6%，第四季度为12.5%。但如果成本压力继续加速，我们可能会看到2H利润率出现更多下行风险。
而且，没有人比企业自己更能把握这种风险:根据美国银行预测分析团队对企业收益记录的文字统计得出，第二季度收益电话会议上提到的“通胀”超过了第一季度的水平，并跃升至历史最高水平。与去年同期相比，通货膨胀率上升了近1100%，超过了我们上个季度看到的900%的增幅。
值得注意的是，在美国银行跟踪的通胀类别中，与劳动相关的内容——即工资上涨的讨论——增幅最大，较上年同期增长了155%。相比之下，上个季度与劳动相关的股票涨幅最低(同比增长12%)，表明工资压力飙升，这也是美国银行对劳动密集型消费品和工业类股保持谨慎的原因。
与此同时，供应链相关的数据也同比增长了一倍多(同比增长106%，而第一季度同比增长17%)。在美国银行2004年以来的数据中，供应链和劳动力相关的内容都达到了历史新高。
在我们深入研究实际的收益记录之前，我们把最不吉利的发现留到最后:美国银行利用收益电话会议记录，计算了标准普尔500指数中已公布本季度收益的公司的情绪。总体而言，美国银行发现，企业信心从创纪录高点回落，表明在通胀担忧和德尔塔变量案例增多的背景下，企业信心已见顶。
同样，公司的商业状况(“更好”或“更强”与“更差”或“更弱”的比率)表明较上季度的峰值水平更弱。提到乐观情绪的人数也从前两个季度的峰值水平下降。
总结一下:是的，第二季度的收益是巨大的，利润是创纪录的……但从现在开始，这一切都在走下坡路，因为“恶性通胀”会导致利润率大幅下降，内部人士对此很清楚，这就是为什么尽管真正的盈利丰厚，企业信心已经下滑，这也是企业乐观情绪大幅下降的原因，一旦利润率受到不断上涨的工资的冲击，那么企业就无法再承受大幅上涨的投入价格，这一趋势就会加速下行。
全球的股市都在暴跌，主要是因为这个欧洲的疫情， 居家概念股和疫苗股都出现逆势上涨行情
居家概念股再度开始炒作DOCU BILL
疫苗MRNA PFE JNJ OCGN 检测股
生物科技BTX BNTX
好我们先从大盘开始说起，上周公众号3次提醒过大家危险已经出现了减仓，减仓，不要接飞刀。
今天主要是因为这个欧洲的疫情，全球的股市都在暴跌，欧洲股全线低开，欧洲斯托克50、意大利MIB指数跌超2%，德国DAX指数、英国富时100指数、法国CAC40指数均跌近2%。
原油方面，WTI跌3%报69.4美元/桶，为6月17日以来首次跌破70美元/桶。布伦特原油跌2.2%，跌破72美元。
美股今天都是大幅跳空低开低走，盘中道琼斯一度跌2.7%。道琼斯放量暴跌，主要是受BA和银行股的影响。
纳指今天跌到前期高点反弹回来，要强一些。什么时候可以补完今天的缺口，什么时候才算风险解除。
标普今天碰到MA60回来，我们先看它能不能守住MA60，再向下就是前期的低点4165，
罗素2000今天很明显的量价背离，我们之前说它的支撑在。。。今天就到了。可以说指数里面罗素是最好的。其他3个都在高位，罗素已经到低位了。所以说抢反弹的话，这个TNA可以。不能说已经企稳了，但是已经在底部附近了。
接下来几天，我们还是多远离权重股，最好多看少动，现在你想买就是医疗和罗素还行。好，我们说回疫情。
虽然日均新增确诊病例突破5万，因为这个英国，坚持群体免疫疗法。英国今日将如期全面解封，几乎所有的疫情防控限制都会取消。市场担心这是否会引发疫情的进一步传播
不仅是英国、印尼和巴西，全球的疫情形势依然严峻。
全美50个州以及华盛顿特区的新冠肺炎新增病例数均在增长，过去7天平均增长率比前一周高出10%，其中38个州增长率超50%。
即将开幕的东京奥运会因为疫情受到了严重影响。东京都16日新增1271例确诊病例，连续3天逾千例，其中303人感染的正是德尔塔，奥运相关人员感染新冠病毒的人员已经达到了 45 人。
很多人担心东京奥运会会演变成为一个“超级传播事件”，
印度也或将迎来下一波疫情。印度专家古莱里亚于6月20日作出警告，他表示民众如果不遵守防疫规则，在未来的6到8周之内，印度恐怕即将迎来第三波疫情。
市场最大的担忧是因为Delta病毒的肆虐，经济增长放缓。恐慌指数再度飙升，市场避险情绪上市，那对应的生物医疗板块大涨在盘中时候，也是唯一一个上涨的板块。随后是半导体，但是半导体板块没有医疗板块强。
居家概念股再度开始炒作DOCU BILL
【疫情受益股】两家大公司 网上签名 DOCU 和 网上会计 BILL 都是我们很看好的，疫情严重将会让股价出现一波行情.
Bill.com以6.25亿美元收购Invoice2Go. Invoice2go是一家移动优先应收账款软件提供商。将改善其当前的应收账款产品，并通过移动和桌面解决方案简化其应收账款运营。
一季度现金1.7B，可以说基本没有负债
疫苗MRNA PFE JNJ OCGN 检测股 防护面具公司 APT 大涨22% 其他相关防护服公司 LAKE +6% OMI 3% 居家 新冠检测盒 LHDX
第二就是疫苗股里的龙头MRNA，今天大涨10%，继续创新高。因为它是三个疫苗里唯一一个队Dealta病毒有效的。不建议追高，但是现在不能做空MRNA。
然而，相较以上两家公司，恩智浦半导体(NXPI.US)股价表现可能与Moderna更为相似。自宣布之日起至加入该指数当日，恩智浦半导体股价上涨了约10%，目前来看，该股股价表现与Moderna上周五的涨幅几乎一致。不过，在此之后，恩智浦半导体下跌了5%。
尽管过往各股的历史表现可以作为未来走势预测参考，但每只股票受到的影响因素仍然不尽相同。除了被纳入标普500指数外，市场将更加关注Moderna近期的公司进展，其中，影响股价的关键因素将主要集中在该公司新冠疫苗的需求如何维持。
据悉，近期有报道指出，一名高级政府官员表示，韩国正与包括辉瑞(PFE.US)和Moderna在内的mRNA疫苗制造商进行谈判，寻求允许在该国生产新冠疫苗，并计划立即提供多达10亿剂疫苗的产能。
Jefferies分析师Michael Yee表示，虽然其希望Moderna能够围绕加强针方面的内容作出积极评价，包括对Delta变种的应对措施，但该分析师认为，在发展前景仍存不确定性下，该股估值仍将达到1000亿美元。
因此，在纳入标普500指数后，Moderna的市值要求仍然取决于市场对新冠疫苗的反复需求，而这种需求将在很大程度上取决于新冠病毒变异毒株的演变。
自今年以来，因疫苗进展顺利，Moderna股价已飙升近150%，而在上周五，在利好消息的刺激下，该股股价逆市大涨10.3%。
大幅飙升过后，该股未来股价是否仍有上涨动力？投资者关注重点又将转向哪一方面？
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OMI每次财报后都暴涨基本面非常好我们一直看好
关键点
1.美国财政部长耶伦(JanetYellen)周四对CNBC表示，她预计美国经济将“再经历几个月的快速通胀”。
2.她预计，物价最终将回落至更正常的水平，并引用基于市场的通胀指标作为证据，证明长期预期仍在控制之中。
3.然而，在房价飙升之际，她对低收入购房者的影响表示担忧。
财政部长珍妮特·耶伦周四她警告称，油价可能会在未来几个月继续上涨，不过她预计，近期令人震惊的通胀将随着时间的推移而缓解。
在CNBC的一次采访中，补充说，在房地产价格飙升之际，她担心通胀可能会给那些想买房的低收入家庭带来麻烦。
耶伦在接受莎拉艾森（Sarah Eisen）采访时表示：“我们还将面临几个月的快速通胀。”所以我不是说这是一个月的现象。但我认为，从中期来看，我们将看到通胀率回落至正常水平。当然我们必须密切关注。
消费者价格指数（CPI）6月份上涨了5.4%，是近13年来的最快速度。不包括食品和能源，该指数上涨了4.5%，是近30年来的最快增速。商品和服务生产商的产品价格上涨了7.3%，创下了2010年的最高纪录。
此外，根据标准普尔CoreLogic Case Shiller的最新数据，美国最大城市的房价上涨了近15%。
所有这些加起来都让市场担心，通胀压力可能会阻碍美国经济的复苏，房地产市场的升温则引发了对泡沫的担忧。
耶伦说：“因此，我不认为我们在这方面看到的危险与2008年金融危机爆发前看到的危险相同。这是一个完全不同的现象。但我确实担心，对于首次购房或收入较少的家庭来说，房价上涨会给他们带来负担能力和压力。”
尽管消费者调查显示，未来通胀预期将更高，但耶伦表示，基于市场的措施显示，价格将在长期内降温，这令她感到鼓舞。
尽管存在通胀担忧，但被视为经济增长基准的10年期美国国债收益率在2020年10月至2021年3月上升了整整一个百分点至1.75%左右后，已跌至1.3%以下。
其他指标，如市场上广泛使用的5年期和10年期国债以及相同期限的通胀指数债券的收益率差异指标，已从5月份的13年高点回落。
耶伦说：“我认为，衡量通胀预期的指标在中期看来仍得到了很好的控制。”这些预期实际上是价格制定行为的驱动力。因此，我们必须仔细监控它。但我相信，从根本上说，这最终会安定下来.”
特别是在国债收益率方面，她表示，“市场正在表达其观点，即通胀确实仍在控制之中。”
耶伦发表上述讲话之际，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）本周正面临众议院和参议院议员的质询，他们的问题是，历史上宽松的美联储政策和激进的国会支出是否有可能导致通胀失控。耶伦曾经担任美联储主席，在流感大流行此期间，美联储的资产负债表已超过8万亿美元，而国会则连续第二年削减3万亿美元的预算赤字。
鲍威尔承认，美联储对目前的通胀率“不太满意”，但他也预计，随着流感大流行特有的因素消退，情况恢复正常，通胀率将消退。耶伦则表示，与白宫支持的美国救援计划相关的支出有助于经济复苏。
他说：“我认为我们看到它也取得了预期的效果——防止伤疤和对家庭及其财务状况的伤害。”。
AMZN
盘整了整整一年的亚马逊今天终于强势突破，大涨5%，创历史新高，收盘价为3675美元。
周一，在担任亚马逊首席执行官（CEO）27年之后，亚马逊创始人杰夫·贝佐斯今天正式辞去CEO一职，由该公司云计算业务负责人安迪·贾西Andy Jassy接任。
贝佐斯仍是亚马逊的执行董事长和最大股东，贝佐斯曾表示，卸任后他将有更多时间专注于亚马逊以外的业务，比如贝佐斯地球基金和Amazon Day 1 Fund基金、以及火箭公司蓝色起源。据悉，蓝色起源将于7月20日将贝佐斯和其他五名乘客送入太空，进行一次长达10分钟的太空旅行。相关阅读：换CEO后的亚马逊，能否再上一层楼？
美国国防部今日宣布，取消“联合企业防御基础设施云”（JEDI）合同的交易，称“因持续发展的要求，云的争议增加，以及行业进步，JEDI云合约再也不能满足自身需要”。JEDI合同取消意味着，微软（MSFT）失去了独享的价值百亿美元大单，就算再中标，也得和亚马逊或更多企业分享。
国防部同时发起了新的多供应商云计算合约“联合战士云能力”（JWCC），称仍需要企业规模的云能力，计划邀请亚马逊和微软都参与投标，提出方案，称他们是唯一能满足需求的云服务商。
另外，国防部将继续做市场调查，新的合约价值将在“十位数以上”，未来三个月将持续与其他云服务供应商谈判，了解是否其他企业的云也能达到标准。
一些议员和政府外包合约专家认为，JEDI合同应该取消，因为对美国国防部这样的大型机构来说，选择单一的供应商不合时宜，国防部应该改用越来越流行的企业云计算方法，选择多家公司参与其中。另外，将工作分散开来还可以减少未中标公司提起诉讼的风险。
微软表示，理解国防部取消JEDI的决定，同时指出，升级重要技术是为了保卫国家，一家公司的法庭诉讼就可以推迟这种升级，这证明，竞标的流程需要改革。这一决定不能改变国防部此前判定微软最符合其需求的事实，也不能改变国防部检察长有关没有证据证明国防部采购过程被干预的认定。
网络安全行业
近些日子里，对企业的网络攻击似乎成了黑客们找乐子和创收的全新方式。继5月美国最大燃油管道被黑客掐断后，一场新的勒索行动又悄悄接近了毫无防备的中小企业们。
美国信息技术公司Kaseya的CEO周一表示，全球有800至1500家企业受到了日前以Kaseya为主要目标的勒索软件攻击的影响。
Kaseya为IT外包服务商提供软件工具：这些服务商通常为规模太小或资源有限而没有自己的技术部门的公司处理后台工作。
受害者之间的共同点为它们都使用了Kaseya旗下一款名为VSA的产品，而黑客正是对这一工具推送了恶意更新，使黑客能够使五大洲的数百家企业陷入瘫痪，进而加密了其众多客户的文件。
虽然大多数受影响的是如牙医诊所等小企业，但瑞典和新西兰受到的影响尤为严重，前者有数百家超市因收银机无法使用而不得不关闭，后者有学校和幼儿园被迫关闭计算机。
声称对此次攻击行动负责的黑客索要7,000万美元，尽管他们在与一位网络安全专家及路透的私下谈话中表示愿意降低赎金要求。黑客的一名代表周一早些时候告诉路透：“我们随时准备进行谈判。”
根据网络安全公司ESET发表的研究报告，大约有十几个不同的国家受到了这次攻击的影响。白宫表示，美国政府正在“基于国家风险评估”，向勒索软件的受害者提供援助。
今日，网络安全行业股票普涨，CRWD，ZS，FEYE，PANW均大涨5%，新股S涨11%。
Canaccord分析师Michael Walkley给予CRWD“买入”评级，目标价280美元。Walkley表示：“我们认为CrowdStrike是安全领域的长期赢家，因为它在本土云平台上的优势，以及它向相关领域扩张以获取更大份额的安全预算。相信CrowdStrike的先发云优势，在竞争激烈的终端安全市场上专注于EDR和AI/ML检测方法，并不断扩大工具包，使其成为强大网络安全框架的重要组成部分。”
根据Gartner最近发布的安全软件市场分析，CrowdStrike继续在端点保护平台(EPP)领域抢占份额，并且已经攀升了两个名次，超过了McAfee(MCFE)，首次闯入前三名。
NVDA
英伟达股价今天再创新高，已连续第八周上涨。今日，KeyBanc分析师John Vinh上调了NVIDIA公司的目标价从775美元上调至950美元（距上周五的收盘价16%的空间），重申增持评级。
原因是有迹象表明，“游戏需求依然强劲，并未因推出CMP和健康的数据中心优势而导致的密码挖掘需求膨胀。”
CMP是加密货币挖掘处理器，NVIDIA在今年早些时候推出了特殊芯片以帮助劝阻加密货币矿.工购买专为游戏玩家准备的图形卡。
尽管NVIDIA去年年底发布了新一代游戏卡，但由于普遍存在的短缺，许多游戏玩家无法获得这些游戏卡，而加密矿工追逐比特币和以太等硬币的记录可能会加剧这种短缺。
早在5月份，英伟达就表示，CMP的季度销售额为1.55亿美元，预计在截至7月的季度将增长至4亿美元。
SOFI
华尔街对SoFi股票的平均目标价为25美元，这暗示目前水准有近40%的上行潜力。
近日，SoFi股票在WSB论坛上变得流行起来，SoFi是被提及最多的股票之一。SoFi股票的空头比例超过17%，如此高水平的看跌押注可能引发卖空挤压。
KVSB
热门社区社交网络Nextdoor宣布计划于2021年第四季度与一家空白支票公司KVSB合并。交易完成后，合并后的公司将以“KIND”为股票代码上市。
这笔交易将使这家社区社交网络的估值达到约43亿美元。该交易预计将为该公司带来约6.86亿美元的收益，其中包括来自私人投资者的2.7亿美元。
Nextdoor于2011年在美国成立，其使命是创建一个网络，让邻居们获得信息、给予和获得帮助，并与他们所在社区的企业建立联系。如果你丢了你的狗，或者正在寻找你所在地区的水管工推荐，你的邻居可以通过Nextdoor应用程序来帮助你。三分之一的美国家庭使用Nextdoor网络。
WISH
电商ContextLogic(Wish)表示，其荷兰子公司已获得荷兰央行颁发的支付服务牌照，使其能够处理交易，并降低了公司对第三方的依赖。
BODY
对标跑步机 PTON 的BODY今天大跌9%，Beachbody通过反向收购Forest Road Acquisition Corp.上市，它是与Beachbody和MYX健身的三方合并。
BODY目前已跌破SPAC 10美元的IPO价格。在宣布合并之前，投资者押注于赞助商的声誉。然而，在宣布合并后，市场会评估股票的隐含价值。合并后，市场开始更加密切地评估股票。合并前的兴奋情绪逐渐平息，大多数其他SPAC合并后都出现过这种情况。
两位分析师对BODY有一个买入评级和一个持有评级。平均目标价为12.75美元，较当前价格溢价28%。BODY股价最低目标价为11美元，最高目标价为14.5美元。
除了并购后的悲观情绪，最近投资者对“宅在家”类股的冷漠以及Peloton股票的崩盘都是BODY股价下跌的原因。Peloton的股票在涉及其设备的致命事故和随后的召回报道后一直疲软。
Beachbody提供了2021年第一季度的预估结果。截至3月底，该公司拥有320万用户，比2020年同期增长了39%。该季度营收同比增长43%，达到2.433亿美元。Beachbody预计其收入在2020年至2025年间将以30%的复合年增长率增长。
该公司的大部分收入来自北美。然而，Beachbody首席执行官卡尔•戴克尔认为，他们“对于我们在北美能接触到的用户而言，还只是皮毛而已。”他还表示，Beachbody和Peloton之间并不是“零和游戏”。他指出，考虑到北美有1.5亿肥胖或超重人口，这是一个巨大的市场机会。
PTON和BODY都瞄准了类似的市场。然而，从估值角度来看，PTON的销量比为2022年的5.7倍，远高于BODY。从增长的角度来看，与FRX合并后，Beachbody应该能够在北美和全球范围内积极追求增长。
NEGG
新蛋Newegg(NEGG)股价在周二一度飙升52%，截至收盘涨41.67%，报27.2美元，怀疑是因为WSB在背后推波助澜。
新蛋是A股上市公司联络互动旗下联络智能与新蛋完成合并重组后上市的新公司。截至2020年底，新蛋拥有约3600万注册用户。
新蛋以销售IT/CE产品为主，B2C业务不断扩展，产品范围越来越广，包括小家电、健康健身产品、家居生活产品、运动产品、个人美容产品、无人机、汽车电子及零部件等。
其网站此前举办的Newegg Shuffle抽奖活动的奖品有四款热门英伟达GeForce RTX GPU显卡，型号包括RTX3060、RTX3070、RTX3070 Ti和RTX3090。
中奖者仍然需要付费，但Newegg网站上的价格更加便宜。由于居家办公以及加密货币挖.矿潮流，英伟达的产品出现了严重短缺。
联络互动董事长何志涛在2020年度业绩会上表示，2020年新蛋实现总收入145.97亿元，同比增长37.83%；实现净利润 2.30亿元，同比增长232%，且今年一季度电商收入较上年同期大幅增加。
最近NEGG股价的上行波动不能归因于任何新闻，因为该公司自5月份合并以来一直很安静。或者，NEGG可能成为寻找下一个挤压的卖空者的目标。NEGG的做空权益已锁定，但60.5%的股份由内部人士持有。
SPCE
尽管瑞银(UBS)下调了维珍银河的评级，但维珍银河的股价仍上涨3%。这家太空运输公司上周宣布，它打算在7月11日进行航天器的试飞，创始人Richard Branson也将在飞船上。
瑞银将维珍银河的股票评级从买入下调至中性，但该行分析师仍基于预期的门票销售将目标价从36美元上调至45美元。
评级下调的原因很简单，就是估值问题。“随着股价从一个多月前的低点上涨了近3倍，我们将转向[保持]”。沃尔顿对维珍银河股票的估值是2025年EBITDA估计的47倍。他把2025年的价格拿到这个价格，然后每年以15%的折扣得出2021年的公平价格。
他们补充说，他们假设维珍银河将能够在2025年实现3.2亿美元的EBITDA，这是基于每年285次太空飞行，每次飞行的乘客价格为35万美元。标普500的市盈率约为2021年EBITDA的15倍。但维珍银河的增长速度预计将远远快于一般股票。
7月11日试飞的宣布，以及美国联邦航空管理局扩大该公司执照，允许其搭载商业乘客的消息，缓解了许多这种担忧。分析师表示，他们认为这些催化剂已经计入了股价。
分析师迈尔斯·沃尔顿(Myles Walton)、埃米莉·多奇曼(Emily Ee Deutchman)和路易斯·拉菲托(Louis Raffetto)在一份日期为周一和周二的电子邮件中表示，他们5月份上调买入评级的依据是该股之前的下跌，原因是担心航班可能延误以及来自Blue Origin等竞争对手的竞争。
他们补充说，他们对Blue Origin对其航班收取7位数乘客费率的举动感到鼓舞。Blue Origin由亚马逊的杰夫·贝佐斯创立，他将于本月晚些时候乘坐New Shepard运载火箭飞行。
沃尔顿和分析师表示，该股还可能受到该公司原始投资者股票禁售期即将到期的压力，这些投资者约占该公司流通股的30%。
另外，随着维珍银河加大商业航班运营力度，到2023年，该公司可能还将面临更加“繁重”的监管框架。
为期2天的FOMC会议终于落下帷幕，美联储主席鲍威尔今日在利率决议后的发布会上表示，美联储大幅提高了今年的通胀预期，并暗示2023年前将加息两次，导致美股盘中急跌1%，但没有表示何时开始削减其激进的债券购买计划。
要点总结
1、通胀：那些通胀因素来自与复苏相关的领域，这些驱动因素可能是暂时的。通胀趋于缓和的时间点还存在不确定性。的确预计通胀将会回落。通胀预期已经转而下滑。木材价格回落，意味着通胀上行压力是暂时性的。
2、劳动力市场：夏季过后，预计新增就业岗位将会比较强劲。
3、利率政策：6月份会议未曾讨论在特定年份加息是否适宜。就未来利率行动而言，利率预期点阵图并非一个很好的预测指标。美联储的重心放在经济状态，而不是加息。更高的中性利率将为美联储降息提供更多空间，对那些推高中性利率的因素保持警惕。
4、减码QE：这仅仅是一次关于“谈论FOMC讨论（减码）”的会议。重申美联储可能会围绕减码QE的时间点表态更多。自下一次FOMC货币政策会议开始，美联储将针对“实质性进展”做出判断。
5、逆回购：逆回购工具正在发挥应有的作用。美联储正通过逆回购便利工具向货币市场利率提供门槛。
6、政策框架：人们误解了美联储的新版政策框架，新版政策框架“并不存在问题”，框架中的内容也不会妨碍美联储实现目标。必须在充分就业与维持物价稳定之间取得平衡。
7、整体经济形势：若干经济指标继续走强。商业投资稳健地增长。但前景仍然面临诸多风险。
8、财政：2022财年的财政支持力度将逊色于2021财年。
通胀预期
2021年核心个人消费支出通胀率预计将达到3.0%，高于3月份2.2%的预测。比3月份的预期高了整整一个百分点，但会后声明继续表示，通胀压力是“暂时的”。
2022年的核心个人消费支出目前预计为2.1%，预计到2023年将保持在这一水平。
“这不是市场预期的情况，” Aberdeen Standard Investments副首席经济学家James McCann说。美联储现在发出信号，需要更快地加息，他们预测2023年将加息两次。这种立场的改变与美联储最近声称的近期通胀飙升是暂时的说法有些不一致。”
即使对今年的预测有所提高，委员会仍然认为从长远来看，通货膨胀仍将向2%的目标发展。
鲍威尔在会后的新闻发布会上说:“我们预计这些高通胀数据将会减弱。”但鲍威尔说，与重新开放有关的一些因素“增加了通胀可能比我们预期的更高、更持久的可能性。”政策将继续为经济提供强有力的支持。通货膨胀可能在未来几个月继续居高不下，然后才会有所缓和。
秋季将有强劲就业
美联储仍预计2021年失业率将降至4.5%。联邦公开市场委员会预计，该利率将在2022年和2023年分别降至3.8%和3.5%。
鲍威尔:预计今年秋季将会有强劲的就业创造。他表示:“这种快速增长在很大程度上反映了经济活动从低迷水平继续反弹，受疫情影响更大的因素仍然疲弱，但已显示出改善。”
鲍威尔称，经济指标继续走强，企业投资在稳步增长，但前景仍然存在风险。他表示，劳动力市场改善的步伐参差不齐，经济复苏还不完全，但影响就业增长的因素在未来几个月应该会减弱。
鲍威尔表示，美联储实现就业和通胀双重目标的速度比预期要快。他特别指出了经济增长的大幅反弹，美联储预计2021年GDP将增长7%，此前预期为6.5%。美联储还将2023年实际GDP预期从此前的2.2%上调至2.4%。
加息点阵图
随着通货膨胀率上升，美联储提前了加息时间表。官员们表示，最早可能会在2023年加息，此前他们曾在3月份表示，至少要到2024年才会加息。个人成员预期的点图显示，2023年将有两次加息。
联邦公开市场委员会有13名成员认为美联储将在2023年加息，其中大多数人认为美联储将在2023年加息至少两次。只有5位委员认为美联储会维持到2023年。事实上，18个成员中有7个认为美联储最早可能在2022年加息。
今年3月，18个联邦公开市场委员会成员中有4个预计在2022年的某个时候加息。
美联储官员的预期加息路径点阵图显示：7位美联储官员预计到2022年年底前加息；3月时为4人做此预测。美联储预测中值显示到2023年年底前将加息两次。
Charles Schwab固定收益部门主管 Kathy Jones表示:“如果你要在2023年两次加息，你必须很快开始缩减购债规模，以达到这个目标。”他说:“可能需要10个月到一年的时间，才能以适度的速度削减。然后你会看到，我们可能需要在今年晚些时候开始缩减购债规模，如果经济继续有点过热，就应该尽早加息。”
鲍威尔警告说，不要过分解读点状图，他说，点状图“不能很好地预测未来利率走势”。他说:“发射是在很长的一段时间以后。”
没有暗示何时开始缩减购债
美联储表示，将维持每个月1200亿美元购债步伐不变。继续每月增持至少800亿美元的国债和至少400亿美元的住房抵押贷款支持证券，直到委员会的充分就业和物价稳定目标取得实质性进展。
鲍威尔称，美联储在开始缩减资产购买计划之前会“提前通知”。
美联储没有暗示何时将开始缩减大规模债券购买计划，但美联储主席鲍威尔承认，官员们在会议上讨论了这个问题。
鲍威尔说:“你可以把这次会议看作是一次‘谈论谈论’的会议。”这句话让人想起一年前他曾说过，美联储“没有考虑加息的打算”。
利率决议
美国联邦公开市场委员会公布最新利率决议，将基准利率维持在0%-0.25%区间不变，将超额准备金利率（IOER）从0.1%上调至0.15%，将隔夜逆回购利率从0.00%上调至0.05%。
美联储还小幅调高了2021年的经济预期。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在会后的新闻发布会上指出，美联储官员“讨论了”与资产购买相关的通胀和就业目标取得的进展，并将在未来几个月继续这样做。
市场一直在寻找委员会解决公开市场操作的可能性，即为金融机构提供短期资金。所谓的隔夜回购操作(银行用高端抵押品换取准备金)最近出现了创纪录的需求，因为机构希望获得高于某些市场负利率的收益率。
美联储官员将隔夜逆回购协议的利率上调了5个基点至0.05%，将超额准备金利率上调5个基点至0.15%。
另一方面，联邦公开市场委员会宣布，将延长与全球央行的美元互换额度，直至今年年底。该货币计划是美联储在应对新冠肺炎疫情期间为保持全球市场流动性而采取的最后几项举措之一。
有效联邦基金利率目前为0.06%；一些策略师之前表示，如果存放在美联储的准备金过度增长，将短期利率推至过低水平，并增加了联邦基金利率跌破央行舒适水平的风险，那么美联储将有必要调整所谓的管理利率。
调整管理利率的背景是，美国融资市场现金过剩，给各种货币工具的利率带来下行压力，并刺激了隔夜逆回购的使用。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔和纽约联储银行执行副行长Lorie Logan都表示可以根据需要调整管理利率；鲍威尔表示可以在例行会议上或两次会议之间进行调整。
这是2020年1月份以来美联储第二次调整超额准备金利率与联邦基金利率下限之间的差距。
FOMC会议声明全文
美联储致力于在这个充满挑战的时期使用全部工具来支持美国经济，从而推动实现其充分就业和物价稳定的目标。
疫苗接种的进展已经降低了新型冠状病毒在美国的传播。伴随着这一进展且有强大的政策支持，经济活动和就业指标已经走强。受疫情不利影响最重的部门仍然疲弱，但已经表现出好转。通货膨胀率已经上升，主要反映了暂时性因素。整体金融状况依然宽松，部分反映了支持经济及促进信贷流向美国居民和企业的政策措施。
经济发展路径将在很大程度上取决于疫情的发展。疫苗接种的进展可能会继续减少公共卫生危机对经济的影响，但经济前景面临的风险犹在。
委员会力求实现充分就业和通胀率在较长时期内达到2%。由于通胀率持续低于这个较长期目标，委员会将寻求实现通胀率在一段时间内适度高于2%，以使长期通胀均值达到2%且较长期通胀预期依然牢牢锚定在2%。委员会预计将维持货币政策的宽松立场，直至实现这些目标。委员会决定将联邦基金利率目标区间维持在0%至0.25%，并预计，在劳动力市场条件达到与委员会对充分就业的评估相一致的水平、且通胀率已经升至2%并有望在一段时间内适度超过2%之前，维持这一目标区间是合适的。此外，美联储将以每月至少800亿美元的规模继续增持美国国债，以及每月至少400亿美元的规模增持机构抵押贷款支持证券，直至朝着委员会充分就业和物价稳定的目标取得重大的进一步进展。这些资产购买有助于促进顺畅的市场运作并营造宽松的金融条件，从而支持信贷流向居民和企业。
在评估货币政策的适当立场时，委员会将继续监测后续信息对经济前景的影响。如果出现可能阻碍实现委员会目标的风险，委员会将准备适当调整货币政策立场。委员会的评估将考虑广泛的信息，包括公共卫生信息、劳动力市场状况指标、通胀压力与通胀预期指标，以及金融和国际动态。
投票赞成此次货币政策行动的委员包括：主席杰罗姆·鲍威尔、副主席John C． Williams、Thomas I． Barkin、Raphael W． Bostic、Michelle W． Bowman、Lael Brainard、Richard H． Clarida、Mary C． Daly、Charles L． Evans、Randal K． Quarles和Christopher J． Waller。
美联储FOMC声明：9月维持利率在0%-0.25%区间的概率为85%，加息25个基点至0.25%-0.50%区间的概率为15%；11月维持利率在0%-0.25%区间的概率为85.2%，加息25个基点的概率为14.8%。符合市场预期。点阵图显示，到2023年底美联储将加息两次。稍后美联储主席鲍威尔将举行新闻发布会。
美股三大指数急跌近1%，美联储货币政策决议声明称称，联储维持每个月1200亿美元购债步伐不变。
随后美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。目前美国经济复苏正处于关键时刻，经济活动加速，通胀压力随之增大，一些市场参与者认为，通胀的上升可能使美联储更早调整货币政策。
此前市场普遍预计美联储将维持货币政策不变，但可能释放有关退出超级宽松货币政策的讯号。
周二公布的经济数据显示，生产者价格指数（PPI）创有记录以来的最快同比增速，随着需求回升，整个供应链的通胀压力都在提高。与此前公布的一系列其他数据一样，周二的PPI数据进一步证实了通胀压力上升，此前的报告表明5月核心消费者价格指数和核心个人消费支出均处于近30年的高位。
“通胀压力激增虽然是暂时的，但它将远高于美联储和市场参与者目前的预期。我预计会有更高的通胀数据，但随着我们进入2022年，这些压力最终会缓解。”他预计美联储最早将在8月或9月开始制定缩减资产购买计划的路径，但实际缩减可能要到明年才能最终开始。
美联储维持利率不变预计2023年底前将加息两次
美国联邦公开市场委员会周三在结束政策会议后发布声明称，将联邦基金利率目标区间维持在0-0.25%的范围不变，每月债券购买规模也保持在1200亿美元。美联储还将超额准备金利率从0.10%上调至0.15%。
美联储官员的预期加息路径点阵图显示：7位美联储官员预计到2022年年底前加息；3月时为4人做此预测。美联储预测中值显示到2023年年底前将加息两次。
美联储对第四季度失业率的预测中值为4.5%；3月时预测为4.5%。美联储对2022年通胀率预测中值为2.1%；3月份时预测为2%。
华尔街大多头、投资咨询公司Yardeni Research总裁兼首席投资策略师埃德·亚德尼（EdYardeni）认为，虽然解除封锁后的消费狂潮可能会导致通胀急剧上升，但美国经济能够承受。
亚德尼曾在华尔街工作数十年，为保诚集团(Prudential)和德意志银行(DeutscheBank)等大公司管理投资策略。他认为，通胀压力是大规模经济重启和历史性流动性带来的暂时副产品。
“人们会继续消费，”亚德尼在节目上说。“大量被压抑的需求在商品和服务方面都得到了满足。”
华尔街上周通过核心个人消费支出进一步确认了强劲的通胀增长，这是美联储紧随其后的关键指标。该指数与去年同期相比，4月份增长3.1%，增速高于预期。
亚德尼说:“当封锁逐渐解除时，我们确实看到了购物的激增，购物确实会在大脑中释放多巴胺。”“很多人就跑出来开始购物。”据亚德尼说，最初是商品，现在是服务。
亚德尼预计，通胀的上行压力将至少持续几个月。
“经济呈v型复苏，实际上我们回到了疫情爆发前的实际GDP水平，”他说。“我预计，从今年晚些时候到明年，经济会出现一些放缓。”
他预计，即便是在房价飙升的房地产市场，需求最终也会消退。
亚德尼说:“我无法想象过去几个季度的增长率是可持续的。
但在租金方面，亚德尼认为房东将获得更大的定价权。他发现现在租赁市场正在迅速收紧。
“我们的房屋库存差不多用完了。所有这些人都希望买一些负担得起的东西，却发现价格较一年前上涨了20%，而且选择余地很小，”他补充道。我担心很多想买房的人只是说，‘你知道吗，不行。我放弃了。让我们留下来。”
美国国债收益率的下一步走势是什么
长期看涨股市的亚德尼认为，尽管价格飙升，但基准10年期美国国债收益率仍将相当温和。
“在过去的几个月里，它非常稳定……面对高于预期的通胀消息和许多非常强劲的经济指标，”他说。“我确实认为我们将看到2%的债券收益率。”
亚德尼说，这个水平不应该吓到华尔街。不过，他预计美联储(fed)的政策制定者将比投资者预期的更早开始讨论缩减购债规模。因此，他预计到2022年年底，10年期国债收益率将在2.5%至3%左右。
Yardeni称，"这并不完全是世界末日，因为这是疫情爆发前债券收益率的水平。"“这实际上会恢复正常。”
10年期国债收益率上周收于1.58%，过去两个月下跌近6%。
大盘解析
5月的最后一天，三大股指集体收绿。受到上方缺口压制，纳斯达克回踩13748，也刚好是38%黄金分割线位置，下周如果能上行补完跳空缺口，有望走出历史新高。
标普500收盘高于4200点，距新高一步之遥。道琼斯继续横盘震荡，多空双方都在等待六月的关键数据和美联储最新态度，而就在这个时候，拜登出手了...
拜登递交6万亿“绿皮书”
拜登今日向国会递交了他2022财年6万亿预算案，这是他担任总.统以来的第一个正式预算案。这将使联邦支出达到自二战以来的最高水平，同时可能使未来10年的年度赤字超过1.3万亿元。
拜登的预算包括了他的两项标志性的国内提案，美国家庭计划和美国就业计划，这两项提案都还没有得到国会的认真讨论。
预算包括拜登的2.3万亿美元的基础设施建议，1.8万亿美元的教育和1.5万亿美元的支出。其中360亿美元用于气候投资、21亿美元的枪.支.暴.力和8.31亿美元的移民 "政.策 "提供资金的计划。
预算案中约有1.5万亿元用于可支配开支项目(proposed discretionary spending)，包括所有联邦机构的资金，而其中大约一半已经被标为国.防.部开支项目。
在拨给五.角.大.楼.国.防.部的7150亿元中，拜登提议将军.队薪水调涨2.7%，通过大幅削减传.统.武.器和系.统的支出，对核.武.库进行现代化改造。
五.角.大.楼的最新预算包括对军.队.战备、太.空、核.武.器技术的投资，还增加了对太平洋威慑计划（Pacific Deterrence Initiative）的投资。该计划总预算为50亿元，通过增加雷.达、卫.星和导.弹系统的资金来提高美.军在当地的备战水平。
五角大楼计划增加对雷.神公司（RTX）制造的战.斧和标准6型防.空.导.弹的投资。
预算还有部分资金将被用于进一步开发和测试高超.音.速.武.器和其他“下一代”系统。
在2022财年，从陆.军、海.军和空.军各老旧系统转移的资金总额将达到280亿元。军.方还将减少对M.1艾布拉姆斯坦克的采购，从2021财年的102台减至70台。
作为战略竞争的重点，拜登政府要求采购85架洛克希德马丁公司（LMT）生产的F-35隐.形.战斗机，并将美.国.太.空.军的拨款增加20亿元至174亿元，还将投资277亿元对美.国.核.武.库.进行现代化改造。
预算还包括6.17亿元用于准备、适应和减缓气候变化。
在新能源领域，对气候变化的新重大投资将较2021年增加了140亿美元，并涵盖几乎所有政.府机构，是史上对“环境正义”的最大直接投资。白宫还寻求向美国邮政服务局提供24亿美元，用于打造电动汽车车队。
该预算案中有至少6亿美元用于电动汽车和充电站，3.5亿美元用于解决PFAS(有毒化合物)问题，为五大湖地区清洁项目增加1000万美元，将美.国.陆.军.工.程.兵.团预算削减13%。
在支付方面，拜登预算案还包括对税法的多项变更。白宫表示税改可以为其数万亿元的国内支出预算提供资金。其中最重要的税改政.策是将公司税率从21％提高到28％，以及国税局的执行力度增加和对最富有的纳税人的税收增加。
拜登的加税计划将在未来十年带来3.6万亿美元税收收入。这将构成拜登4万亿美元重建美国经济和社会保障网络计划的主要资金来源。
根据提案，最高所得税率将从2022年开始从37%提高至39.6%。已婚夫妇合计收入达509，300美元、个人收入达452，700美元和户主收入达481，000美元者都将受到这项加税计划的影响。
白宫预计，随着时间的推移，拜登的提议将提高生产率和消费者支出，使其足以支付自己的开支，并最终在15年内减少赤字。
白宫：应趁历史最低利率多负债，加税在15年里抹去赤字影响。
税收变化还包括一系列“美国制造”的税收变化，惩罚那些将工作外包出去的美国公司，特别是那些将生产出来的产品卖回给美国消费者的公司。
白宫称，改革公司税率将激励在美国的就业机会和投资，振兴税收执法以确保高收入美国人缴纳法律规定的应缴税款，并消除对“财富胜于工作”的奖励漏洞。
拜登预算案预计2021年美国CPI将增长2.1%，2022年为2.1%，2023年同比增长2.2%。
拜登预算案预计2021年美国实际GDP增长率为5.2%，2022年为4.3%，2023年为2.2%。
拜登预算案预计美国2021年财政赤字为3.669万亿美元，2022财年赤字为1.837万亿美元，2023财年赤字为1.372万亿美元。拜登预算案预计未来10年赤字为14.531万亿美元。
白宫预计，到今年年底，失业率将降至4.7%，2022年将降至4.1%，下一年将降至3.8%。他们预计，在那之后的七年里，失业率将保持在3.8%。
拜登在预算报告中表示，“这个预算反映了自上而下的经济学从未奏效这个事实，经济增长的最佳方法不是自上而下，而是自下而上以及中间层发力。”
共和党议员表示，该计划将提高利率水平和通胀率。北达科他州共和党参议员Kevin Cramer表示：“我无法想象对经济而言，还有比利率升高，通货膨胀升高，税收升高更糟的事情”。
白宫预计通胀未来数年将保持在2%左右，代表政.府认为某些经济学家对通胀失控的担忧被夸大了。
焦点个股
LMT
军工股洛克希德·马丁(LMT) 将与通用汽车(GM)合作，为 NASA 开发下一代月球车，在月球表面运送宇航员。
这辆车目前还处于设计之中，将会采用自动驾驶技术。这辆月球车将由电池驱动，最高速度可达到8迈。
声明称，通用汽车将为其提供电池技术。计划的最终目标是在月球南极建立基地，并为人类登陆火星做准备。
SPCE
周三我们美股投资网公众号提示的SPCE，早盘继续大涨12%，文章回顾美股市场太多赚钱的机会，出现多只翻倍股！
Canaccord给予维珍银河 SPCE “买入”评级，目标价35美元。SPCE目前有两架完整的航天飞机以搭载太空游客，正在开发第三架。
已有约600人预订了该公司的太空旅行机票，票价约为25万美元。预计到2030年，太空旅游市场年销售额将达到80亿美元。其机票价格将达到50万美元，年销售额将达到17亿美元，EBITDA将达5亿美元
AMC
昨日大量的机构投资者入场，许多机构期权交易员几百万押注AMC暴涨，WSB散户再度抱团，顺势追高。今日AMC已突破历史大顶。
而在股价上涨的同时，做空者则是承受着巨大亏损。根据机构S3的数据显示，AMC股票的空头，截止5月26日累计亏损已经超过13亿美元，其中昨天一天的亏损就达到2.9亿美元。
TLRY
麻药股Tilray (TLRY) 盘中涨超9%。在Reddit的WSB论坛上，该股已经成为十大热门股票之一。
SNDL
受WSB 讨论大.麻类股的影响，麻.药低价股SNDL 也大涨15%。
WBT
商业餐饮公司 WBT 上涨24%，此前宣布赢得意大利食品设备制造公司Ali集团33亿美元的竞标。
PLTR
PLTR 今日宣布与美国.特.种.作.战.司.令.部(U.S.S.O.C.O.M)签署总价值为1.11亿美元的合同。公司被授予在合同执行后价值5250万美元的选择权协议。合同的基本期限为一年，选择权期限为一年
WRAP
公共安全公司 WRAP 大涨18% 西雅图警察局(Seattle Police Department)将参与一个试点项目，在这个项目中，警察将部署一种非致命的方式来抓获嫌疑人，类似蜘蛛侠的射击捆绑工具，该机构将利用这一试验期，决定是否应该将该项目推广给更多的警察。
下周财经日历
5月31
美国国殇日，股市休市
六月1
美国5月Markit制造业PMI终值
4月营建支出月率
5月ISM制造业PMI
5月达拉斯联储商业活动指数
Zoom，荔枝，嘉楠科技公布Q1财报
六月2
中国国家能源局将召开虚拟货币“挖.矿”有关情报调研座谈会
C3.a, Splunk将公布财报
六月3
5月ADP就业人数
至5月29日当周初请失业金人数
5月Markit服务业PMI终值
5月ISM非制造业指数
至5月28日当周EIA天然气库存
至5月28日当周EIA原油库存
美联储发布经济状况褐皮书
美联储埃文斯就经济现状和货币政.策发表讲话
Slack, CrowdStrike, DocuSign, Express财报
特斯拉Model S Plaid交付活动
蔚来汽车召开特别股东大会
六月4
5月失业率
5月季调后非农就业人口
4月工厂订单月率
至6月4日当周石油钻井总数
这家对冲基金如何做到4年只亏一天？稳赚不赔的高频交易
Hello 大家好，欢迎来到美股投资网的频道。今天的视频想来给大家介绍一家对冲基金，Virtu Financial，它是全球最大的高频交易和做市商之一，曾经做到了4年只有1天亏损的成绩，那么它是如何做到的呢？高频交易又是如何“偷走”散户的钱呢？最近股市上下动荡，但却更加有利于这个公司赚钱，今天的视频将会详细介绍这家公司的量化策略，干货满满，对于你的投资一定会很有帮助，我们开始吧。
首先你需要了解3个概念：1. 提供市场流动性的做市商：不断地向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格，并在该价位上接受大众的买卖要求，用它的自有资金和证券与投资者进行证券交易。
第二个就是高频交易，利用功能强大的计算机以极高的速度处理大量订单。
那么最后一个就是毫秒的概念：1秒=1000 毫秒，1毫秒(ms)＝1000微秒(us)。一个重磅消息从白宫传出来，传到纽约要比传到芝加哥快2.1毫秒，因为这是光从白宫穿过391英里到达芝加哥所需要的时间。
创始人
这家基金的创始人叫Vincent Viola，是美国电子交易领域的领军人物之一。他毕业于西点军校，曾在纽约商业交易所NYMEX担任过主席和董事长。在2008年创立了Virtu。
Virtu是全球最大的高频交易和做市商之一，靠各种金融服务赚钱，提供在230多个交易所、市场和暗池中的股票，期权等投资产品的报价和交易。使用基于大数据的高频交易策略来每天交易大量证券，通过每笔交易的价差(也就是买卖价格之间的差额)获利来赚钱。
Virtu在2015年上市，美股代号 VIRT，当时融资3亿美元，承销商包括高盛，小摩，花旗等。上市后Virtu不断扩张业务，2017年，Virtu收购了一度接近破产边缘的骑士资本，当时的骑士资本，因系统交易故障，无脑买进并卖出数百万股股票，引起了市场巨大的波动：148只股票受到影响，45分钟损失高达4.4亿美元。
Virtu在2009年至2014年的近1238个交易日里，Virtu仅有一天出现亏损。在2014年的252个交易日里，Virtu Financial又一次创下“0亏损日”的纪录。
Virtu自称，如此骄傲的战绩是基于风险控制策略和技术。利用速度以及交换系统方面的优势，比市场超前交易，每笔挣一点点，几十亿次下来，年度净利润就有几亿美元。
【简介】
那么我们来看看决战毫秒之间的光速交易，HFT，高频交易吧。high-frequency trading：是大型投资银行，对冲基金和机构投资者使用的自动交易平台，它利用功能强大的计算机以极高的速度处理大量订单。主导金融类产品在百分或千分之一秒之内自动完成大量买单和卖单，以及取消指令，从极小的股价波动区间中获得利润。合理的高频交易是对冲套利的一种有效交易工具。
在美国市场，伴随对冲基金规模日益增长，量化投资中占比相当大的“高频交易”已经发展得非常成熟。现在，美国80%的交易都是通过高频计算机进行的，这些算法交易的速度比眨眼间还快。利用速度和系统方面的优势，进行早于市场的超前交易，数十亿的交易，其目标是每笔交易只赚一点点钱，甚至几分钱，但是由于交易数量庞大，所以可以获得巨额利润，而这基本是零风险的。
著名的Laughlin教授认为，只要保持每笔交易51%以上的胜率，从长期来看，亏损几乎是不可能的。如果一天交易1万次，当日盈利概率将达97.8%；一天交易10万次，盈利概率就接近100%。“Virtu Financial此前一个交易日出现的亏损应为系统错误或人为失误所致。”
【举例】
那么我们具体举个例子来看吧，虽然订单下放与执行之间的时间间隔不到一秒，但很多事情发生在这1秒钟之间。股票经纪人已将你的订单信息出售给高频交易公司。比如你想要以100美元的价格购买50股的某只股票，高频交易公司则迅速以100美元的价格购买50股，然后将卖单定在100.01美元，那么你就需要用100.01的价格去买这只股票。也就是你多支付了50 * 0.01美元= 0.50美元，但高频交易公司却没有任何风险地获得了这笔利润。高频交易公司在股票市场收盘时没有头寸，因此避免大量不确定性风险，也没有持仓风险。
说到这里，相信大家就理解了Virtu的盈利模式。打麻将的人必须有赚有陪，开麻将馆收租的人永远不会陪。因为他没有参与赌博，参与的人不可能永远不陪。
量化对冲基金中的量化交易呢，就是通过统计学、数学计算机等知识，对大量数据进行分析挖掘，构建数量化投资模型，然后严格按照这样的策略执行。所以，当量化对冲基金遇见小散户时，就如同现代士兵遇见石器时代的人。
因为即使是天才的投资家也有犯错和失误的时候，仅凭人类的定性分析，很难在复杂的市场中长期取胜。人的行为偏差，常会导致我们做出不理性的投资决策，无关你是普通人还是天才大佬。而量化投资最大的特点是强调纪律性，也就是克服投资者主观情绪的影响。
【速度对华尔街重要性】
普通投资者是以年和月或者日为单位持股的，但专业交易员的交易是以毫秒来计算的；如今，交易公司为了比别人快上几毫秒，愿意花钱将自己的服务器与股票交易所服务器安装在同一幢大楼，只是为了缩短光纤的传送距离。
高盛之前就批准了一项为期三年的计划，斥资逾 1亿美元对它的股票交易平台进行全面改革。其中一个目标就是提高盛在交易订单上的表现，对于持续一微秒到大约30秒的交易订单，它的存续期较短，过去高盛一直很难处理这些订单。
高盛希望在全球范围内推广这项技术，这样机构的速度肯定会有很大的提高。他们也招募了更多的研究员和更多的量化分析师去改进他们的算法。
这需要很尖端前沿的科技技术，比如无线微波发射，这种只有物理学家看懂的技术。它能使得 Virtu 在伊利诺伊州和新泽西州之间传输数据的单向时滞降低到 4.7 微秒。
【flash crash】
可是当股市交易以“光速”进行时，盈亏的各种不确定性会大大提高。此前全球股市因为“技术故障”造成的数起“闪电波动”时，就有人将矛头指向了高频交易。例如2010年的闪电崩盘，投资者眼睁睁的看着1万亿美元市值在20分钟内蒸发殆尽。为什么呢？答案依然是自动交易。一系列事件触发了某些程序，结果一天内股票交易量暴增至每日平均水平的两倍，且10分钟内成交了13亿股票。
批评人士认为，高频交易的大量存在，不仅会加剧市场的不透明，也会触犯金融交易市场的“公正道德底线”，使普通投资者处于不公平的劣势，并且技术层面上存在着系统崩溃风险，容易导致金融市场不得不面临除了自然灾害、经济危机之外另一种发生概率极高的“技术型黑天鹅事件”。
【越动荡越赚钱】
前面我们说到，在股市震荡的时候，反而是高频交易公司最喜欢的行情，为什么呢？
高频交易最喜欢市场涨涨跌跌，同时伴随交易量放大。因为当市场波动较大时，市场对流动性的需求就会增加，反过来，就会有更多的交易和获利机会。在高波动性时期，比如去年3月，买卖价差扩大，就为Virtu这样的公司创造了盈利机会。
公开资料显示，在 2008年，运用传统低频交易的投资者有70%发生亏损，有些基金机构甚至挣扎在生死线上，而高频交易基金经理几乎都在当年实现了盈利，因为高频交易的利润和市场表现没有关系。反而，在牛市里，高频交易并不是非常赚钱，还不如买入并持有的交易策略赚钱。只有在市场比较混乱的时候，高频交易能在别人不知道发生了什么的时候，找到赚钱的方式。
目前Virtu就比较担心无法在2021年保持和去年同样的盈利水平。随着疫苗的广泛分发，市场可能不会回到过去剧烈震荡的行情。因此，这些时期高频交易公司的收入和利润都很艰难。因为低波动性将损害做市商的盈利能力。
尽管Virtu的大部分收入来自做市业务，但该公司近年来一直在努力扩大其另一个业务部门，来改变对这种不稳定收入来源的依赖。也就是他们过去几年开展的执行服务部门，来实现收入多元化。执行服务部门则是代表大型机构投资者执行交易，从而获得佣金。
Virtu 2020全年调整后的每股收益总计5.76美元，调整后的净交易收入为23亿美元，也就是每天900万美元。
就估值而言，VIRT目前的预期市盈率为6.18。这与该行业14.96的平均远期市盈率相比存在很大空间。
视频的最后呢给大家推荐一本书和一个电影，介绍高频交易的书籍【flash boys: a wall street revolt】；电影呢就是【蜂鸟计划】，讲述的是业界有各种各样的人在想法设法获得竞争优势，就为了将传输时间可以突破17毫秒，有人挖光纤，有人造微波塔。
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