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纳指周三进入技术性修正区域，这是由于担心利率上升的交易员在大型科技公司财报未能缓解他们的担忧后，抛售股票所致。
根据道琼斯市场数据，纳指下跌2.43%，是2月21日以来单日最大跌幅。该科技股权重指数收盘较7月19日创下的14358.02点高位回落超10%，较2021年11月19日创下的16057.44点纪录高位下跌约20%。标普500指数跌幅为1.43%，道指跌幅为0.32%。
10年期国债收益率涨12个基点至4.96%。长期收益率上升给成长型股票带来了压力，因为它们降低了未来利润的价值。对货币证策更敏感的两年期美债收益率最高涨6个基点至5.13%，收复上周五以来近半跌幅。
同时，美国财证部拍卖520亿美元5年期国债，中标收益率创2007年以来最高至4.899%，投保倍数2.36显示需求不振，这令中期债券价格领跌，五年期美债收益率升破4.90%。
尽管微软最新云业务营收增长表明人们对人工智能影响的持续热情，但对于Alphabet来说却并非如此，谷歌的云业务营收表现令人失望，导致其市值缩水逾9%。
目前在全球云服务市场，占据最大份额的是亚马逊云AWS，微软云Azure位居第二，谷歌排名第三。市场担忧亚马逊云业务营收增长可能放缓，导致其股价今天大跌5.58%。
Meta Q3财报看点
Meta截至9月30日的今年第三季度财报数据：
营收：341 亿美元；每股收益：4.39 美元；营业利润40%；自由现金流：136 亿美元；GAAP 毛利率：81.8%；家族月活跃用户：39.6 亿。
Meta 过去三年的营收增长稳健，年均增长率为 18.8%。本季度Meta 的收入同比增长 23.2%，
Meta 将元宇宙视为未来，并为此投入了大量资金。然而，在当下，Meta 的元宇宙业务却在亏损。
根据 Meta 的第三季度财报，负责开发元宇宙相关技术的 Reality Labs 部门录得 37.4 亿美元的营业亏损。
三季度应用家族的营收为339.4亿美元，同比增长24%，；二季度应用家族营业利润为174.9亿美元，同比增长87%。
虚拟现实和增强现实部门的收入从去年同期的 2.85 亿美元下降 26% 至 2.1 亿美元。分析师此前预计该部门的销售额为 2.993 亿美元，营业亏损为 39 亿美元。
下一季度的指引显示，Meta 预计营收将同比增长 18.9%，达到 383 亿美元，较去年同期 4.47% 的同比下降有所改善。在公布财报之前，该公司的分析师预计未来 12 个月销售额将增长 15.1%。
业绩电话会上，Meta又警告，其最大收入源广告的业务严重依赖支出相关的宏观经济环境。Meta的首席财务官 Susan Li 在电话会上称，Meta非常容易受到宏观环境波动的影响，明年的营收前景并不确定。
财报公布后，收跌约4.2%的Meta盘后迅速止跌转涨，盘后涨幅一度达5.5%，涨幅此后持续收窄，收盘约两小时后转跌，盘后跌幅曾超过3%。
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上周国际市场迎来央行超级周，美联储、英国央行、瑞士央行按兵不动，市场消化主要央行高利率可能持续更长时间的预期。
市场方面，美股全线下挫，道指周跌1.89%，纳指跌3.62%，标普500指数周跌2.93%。欧洲三大股指表现不佳，英国富时100指数周跌0.36%，德国DAX 30指数周跌2.12%，法国CAC 40指数周跌2.63%。
本周看点颇多，美国政府面临停摆的威胁；衡量美国民间消费通胀情况的8月个人消费支出（PCE）数据也将公布，或影响美联储政策决定。美联储主席鲍威尔和多位美联储官员将发表例行讲话，市场关注有关政策路径的最新线索。欧元区9月消费者价格指数（CPI）有望继续降温，或强化欧央行结束加息的预期。
美国政府停摆风险上升
上周共和党人连续否决了众议院议长麦卡锡的开支法案。事实上，即使法案在众议院过关，民主党控制的参议院也不太可能通过包含强硬共和党人提出的削减开支的立法。接下来众议院将休会到26日，这意味着留给两党进行谈判的时间所剩无几，10月1日美国联邦拨款中断的风险显著增加。目前麦卡锡依然试图在共和党内获得支持，通过一项暂时为政府提供31天资金的临时措施以阻止政府关门，同时寻求对更长期支出法案的突破。市场预期，政府停摆将冲击美国四季度国内生产总值（GDP），并破坏外界对美国政府运转能力的信心。
美国财政部长耶伦上周表示，她没有看到美国经济进入衰退的迹象，但警告称，如果最终无法及时通过支出法案，可能会减缓经济势头。“我没有看到任何迹象表明经济有下滑的风险。美国劳动力市场也保持强劲，通货膨胀正在下降，政府完全没有必要关闭。”她说，“在这一点上，我们不需要制造一种可能导致动力丧失的局面。”
美联储利率决议维持利率不变，但强化了其鹰派立场，预计年内将再次加息，明年降息预期从6月的四次降至两次。美联储关键通胀指标年底将降至3.3%，明年降至2.5%。不过展望显示2026年通胀率才能回到2%的目标，这比此前鲍威尔的预估要晚。
投资者也关注美联储官员的最新表态，寻找更多政策线索。鲍威尔将于28日与教育工作者一起出席每年一度的市政厅会议，并回答问题。此外，美联储理事鲍曼、库克，地方联储官员卡什卡利、古尔斯比、巴尔金将发表讲话。
数据方面，8月PCE将成为焦点，最近的油价飙升让物价压力再次回升，开始推高整体通胀，或影响未来的政策决定。机构预测，8月PCE将升至3.5%（前值3.3%），核心PCE将降至3.9%（前值4.2%）。市场还将关注8月成屋销售、新屋开工及房价指数，9月咨商会和密歇根大学消费者信心指数也将公布，预计数据将继续回落。
本周值得关注的企业财报包括美光科技、开市客、耐克、杰弗瑞和黑莓等。
原油与黄金
国际油价在年内高位震荡，关于俄罗斯基本全面禁止柴油和汽油出口的消息，再次加剧了市场供应紧张的担忧。WTI原油近月合约周涨0.01%，报90.03美元/桶，布伦特原油近月合约周跌0.70%，报93.27美元/桶。
俄罗斯是世界上最大的海运柴油出口国之一，本月早些时候发货量开始下降，这推高了欧洲的柴油价格。许多分析师预计，对库存的担忧将使国际市场的原油价格进一步上升。City Index市场分析师拉查扎达（Fawad Razaqzada）表示“布伦特原油已经触及95美元的水平，如果OPEC+继续限制供应，可能会攀升至100美元。”
到目前为止，WTI在第三季度上涨了近30%，有望实现自2022年第一季度以来的最大涨幅。沙特能源部长阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼上周为OPEC+削减石油产量进行了辩护。他称国际能源市场需要宽松的监管，OPEC+正设法让市场保持稳定，“能源需求、欧洲经济增长和央行应对通胀的行动仍存在不确定性，这对油市造成了巨大的冲击。这是最根本的问题，目前尚无定论。”
国际金价经历动荡一周，美联储利率决议一度打击市场乐观情绪并引发短暂恐慌。纽约商品交易所9月交割的COMEX黄金期货合约周涨0.09%，报1925.40美元/桶。
随着美联储政策立场偏强硬，投资者关注未来是否会出现更多的波动。Kinesis Money市场分析师英格拉姆（Mike Ingram）表示“作为一种无收益资产，更高的利率通常会对金价造成不利影响，因为这会增加持有黄金的机会成本。”
欧元区CPI或继续降温
欧元区8月消费者价格指数（CPI）终值同比上涨5.2%，略低于初值5.3%。剔除食品和能源等波动因素的核心CPI同比增长5.3%。
在本月欧央行决议公布后，外界已经调降了未来的政策空间预期。虽然通胀依然高于目标，欧央行现在需要考虑到经济疲软风险。欧央行管委诺尔特（Klaas Knot）表示，对目前的利率水平很满意。法国央行行长维勒鲁瓦（Francois Villeroy de Galhau）认为，现在利率处于高位，保持耐心很重要。
本周欧元区将公布9月CPI初值，近期能源价格上涨影响可能带来不确定性，但经济降温有望打压核心通胀，机构预计CPI增速将回落至4.6%，核心CPI为4.8%，双双回到5%以下。同时市场将关注欧央行行长拉加德的最新讲话。
英国国家统计局上周表示，8月英国CPI同比增长6.7%，低于市场预期的7%。核心CPI增速从6.9%降至6.2%，远好于6.8%的预期。在通胀回落的同时，英国7月经济陷入收缩。英国央行随后以分歧决定的方式维持利率不变，自2021年11月以来首次按兵不动。英国央行称，尽管工资增长依然强劲，但劳动力市场也有放松的迹象。受此影响，英镑/美元一度跌至半年低位。
英国央行行长贝利（Andrew Bailey）在发布会上否认了有关降息的说法，称政策委员会尚未讨论过这样做，同时他也拒绝预测央行的下一步行动。“我们还没有会上就降息进行任何讨论，因为这还为时过早。”
本周看点
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全世界都面临着结构性的问题，比如人口老龄化导致的劳动力萎缩，美联储想劳动力市场降温，很难。因此，就算通胀下来，各国央行将无法像以往经济放缓时那样迅速降息。
市场往往讨厌不确定性，美国汽车工人罢工，美国政府或将在本周末关闭，科技巨头纷纷曝出利空消息，叠加一起，导致今天纳斯达克率先出现技术面跌破支撑，意味着还要继续下跌，下行空间打开了，幸好，有最后一根稻草是200天的均线支撑，如果都跌破的话，后果不堪设想。
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首先来看美国政府或将在本周末关闭，除非国会在最后一刻达成协议，通过12项支出法案。9月30日是筹资的最后期限。
美国参议院两党就一项短期支出措施达成协议，该措施旨在让政府在10月1日之后继续运转，并把拨款延长四到六周。在停摆期间，政府只能把钱花在执法和公共安全等基本服务上。成千上万的政府工作人员将看到他们的薪水被推迟，这给已经在应对利率上升和通用汽车、福特汽车和斯特兰提斯汽车工会罢工的滞后影响的美国经济注入了新的不确定性。
四大会计师事务所的经济学家估计，如果政府停摆一周，美国第四季度实际GDP可能会减少60亿美元，即0.1%。高盛研究部首席政治经济学家Alec Phillips表示，政府关门的可能性已经超过50%，由于政策制定者在政府预算限制问题上争论不休，迄今为止通过的支出法案为零。
尽管政府停摆事件的不确定性往往会加剧投资者的焦虑情绪，并加剧短期市场波动，但历史证据表明，它们对市场的影响几乎微乎其微。因为1976年以来20次政府停摆的数据显示，在实际政府停摆期间，股价有50%的时间是上涨的。
另外一个值得投资者注意的信号是，美国消费者支出可能无法维持前三个季度出人意料的强劲势头。一份来自摩根士丹利首席美国股票策略师Wilson的报告称，消费者支出恐将暴跌，美股今年表现靓丽的这一类股票将面临回调压力。
“随着消费者支出放缓、学生贷款偿还恢复、某些家庭信用卡拖欠率上升、汽油价格上涨以及楼市数据走弱，这种走势正在加速。”
亚马逊和特斯拉在内的美国非必需消费品类股今年已累计上涨26%，是标普500指数13%涨幅的两倍。上周，由于美联储暗示将在更长时间内维持高利率以对抗通胀，美国股市暴跌6%以上。
Wilson并不是唯一对该行业感到失望的人。高盛的分析显示，在同等权重的基础上，未来12个月，非必需消费品板块的表现将比标普500指数低7个百分点。此外，杰富瑞的分析师下调了零售商富乐客和耐克等消费品公司的评级，因为他们预计美国消费者将控制支出。
这位摩根士丹利策略师表示，投资者应避免加息周期早期的赢家，如消费周期类股、住房相关类股以及利率敏感类股和小盘股。
不过，他对股市的悲观展望今年尚未成为现实。他的团队建议投资者在防御型股票与能源和工业股等“加息周期后期”的赢家之间保持平衡，并建议不要过于看空矿业和能源类股。
近日，在伦敦举行的彭博全球信贷论坛上，债务市场的巨头们不约而同的表示，他们看到了因利率攀升各国政府迫在眉睫的风险。
阿波罗全球管理公司首席经济学家Torsten Slok表示，美国每周破产申请的企业数量已接近2020年来的最高水平，随着破产申请的增加，违约周期已经开始。
美国私募巨头阿波罗全球管理公司的联席总裁James Zelter称，全球借贷成本上升的真正影响还未在美国和西欧市场体现：
美银备受市场关注的明星分析师Michael Hartnett在报告中指出，利率长时间维持在高位可能会导致2024年美国经济硬着陆，并导致金融市场动荡。当前市场上已经有一些迹象出现，包括债券收益率曲线变陡峭、失业率和个人储蓄率的上升，以及违约和逾期付款的增加：
高收益债券违约率从1.6%上升至3.2%，信用卡违约率从0.8%上升至1.2%，同时汽车贷款违约率激增，从5.0%上升至7.3%。
美联储官员继续坚持“维持高利率更长时间”，必然会让市场需要更长时间去消化更高利率，从而导致10年期美国国债收益率还有更大的上升空间。这并不是一件好事，因为科技股抛售情况可能会更加糟糕，利率上行对科技类成长股的估值构成更大压制。因为这类公司通常在开始经营的多年内不会有收入和利润，在进行股票估值的时候，分析师使用债券收益率将这类公司的未来收益折现为当前的金额。美债收益率越高，这些公司未来收益的价值就越低。
而且，现在很多美国的大中银行，都给出5%的无风险年回报率，这让很多投资者多了一个选择，你不必承担股票市场的风险--你可以从固定收益和货币市场的收益率中获益。会让更多人撤离开美国股市，让美股承受压力。
伴随以上的宏观风险因素，对冲基金加大了对股票的空头交易，而衡量其市场定位的一项指标则出现了疫情崩盘以来的最大跌幅。
高盛集团主要经纪业务的数据显示，被称为“快钱投资者”或“聪明钱”的对冲基金加码了看跌押注，上周将净杠杆率（衡量多头头寸与空头头寸的风险偏好指标）降低了4.2个百分点，至50.1%，创下自2020年3月疫情熊市以来投资组合杠杆的最大周环比跌幅。
与此同时，摩根大通跟踪的对冲基金空头交易增加；而摩根士丹利的客户以10月以来最快的速度减少净杠杆，增加了对科技股、零售股和AI板块的空头头寸。
酿成这一轮悲观情绪的是，美联储坚持利率在更长时间保持较高水平的决心，这给已经紧绷的市值估值带来更大压力。7月份，标普500指数升至年内高点时，以20倍市盈率进行交易，比过去二十年的年度平均水平高出27%。
高盛对冲基金业务主管Tony Pasquariello在一份备忘录中写道：
客户活动一直是具有反射性的，股价降低，伴随交易界大规模降杠杆以及散户界承受投资损失，尽管我相信美国增长的韧性和美国科技巨头的异于常人，但从目前的水平来看，我对明年的盈利或市盈率难以感到兴奋。
净杠杆下降意味着，对冲基金对股市持较为悲观和谨慎的态度。对冲基金风险偏好的另一个测量方法是总杠杆（加总长仓和空仓）。当空头头寸增加时，总杠杆可能朝与净杠杆相反的方向变动。
当前对冲基金空头头寸大幅增加，导致总杠杆上升，这表明，对冲基金正在加大对股票的做空力度，并且是带着高确信度做空的。
高盛数据显示，美股净杠杆率出现自20年3月以来最大周跌幅，因为对冲基金加大了做空步伐。美国股市连续第三周出现净抛售，并出现自22年1月以来最大的净抛售，几乎完全是由卖空推动的。非必需消费品是迄今为止净卖出最多的行业，而能源是净买入最多的行业之一。
此前该行交易员认为，由于空头的规模，美股临近又一场逼空。
在过去一年多时间里的美联储“噤声期”期间，有着“新美联储通讯社”之称的著名分析师Nick Timiraos的每次发文，几乎都会引发市场人士的高度关注。
而在上周末，他刚刚发布了一篇题为《美联储官员的利率立场正在发生重要转变》的专栏文章，也立刻引发了众多华尔街知名人物的广泛阅览和转载。
安联首席经济顾问埃尔·埃利安(Mohamed El-Erian)周日就在X平台发布推文就直接“点名”了这篇最新重磅报道。他在推文中写道，“Nick Timiraos的这篇文章将在市场上引起广泛关注。这是一篇重要的文章。。”
事实上，正如那颇为吸引人的标题一样，Timiraos在文章开篇就开门见山地表示，“在通胀持续高企的威胁下，过去一年多来，美联储的政策制定者们一致认为，他们宁愿加息过多，也不愿加息过少。但如今，这种情况正在发生转变……”
Timiraos指出，尽管一些官员目前仍然倾向于过度加息，理由是他们可以在以后再行降息。但现在，其他官员认为风险已更加平衡——他们担心加息会导致不必要的经济衰退，或者引发新一轮的金融动荡。
Timiraos表示，近来美国数据显示通胀放缓，劳动力市场过热程度降低，这些都推动了向更加平衡的利率倾向的转变。此外，过去一年半以来实施的异常快速的加息行动，预计将在未来数月继续抑制需求。
美联储官员在过去12次货币政策会议中，有11次会议宣布了加息决定，最近一次发生在7月的议息会议上，将基准联邦基金利率上调至5.25%-5.5%，为22年来的最高水平。
在展望下周即将召开的9月议息会议时，Timiraos表示，美联储官员似乎普遍同意在9月19-20日的会议上维持利率不变，以便有更多时间观察经济对加息的反应。而更大的争论在于什么会促使他们在11月或12月再次加息。
在今年6月发布的利率点阵图中，大多数官员预计年内需要再加息25个基点。Timiraos指出，将于9月会议结束时公布的最新点阵图预测可能会显示，额外加息仍在考虑之中，但最终是否会加息还是个未知数。
Timiraos还提到了美联储官员们如今对于经济数据态度的潜在微妙转变在过去的一年里，美联储官员们一直将经济放缓的证据作为暂停加息的理由。而随着通胀降温，官员们的责任已转向提供经济加速的证据，以证明加息是合理的。
这一点从美联储主席鲍威尔最近的措辞中可以明显看出。上个月，他在描述美联储是否会再次收紧政策时，两次使用了“可能”(could)一词，而不是更有力的“将会”(would)。鲍威尔上月在杰克逊霍尔全球央行大会上表示，经济增长走强的证据“可能危及进一步的进展，可能需要进一步收紧货币政策”。
未来美联储将步入“微调阶段”？
在最新文章中，Timiraos还再度谈及了美联储官员内部当前存在的立场分歧。
以梅斯特、沃勒、洛根为代表的的美联储鹰派阵营仍然对通胀感到焦虑，并希望再次加息，以此作为应对通胀的保险措施。这些政策制定者担心在结束紧缩政策后，却在未来几个月发现紧缩力度不够。如果金融市场认为通胀和利率已经趋于平稳，而事实却恰恰相反，这可能会造成特别大的破坏。
而另一个阵营则更支持暂停加息。他们希望将焦点从利率必须提高多少，转移到利率能在当前水平维持多久。虽然美国经济在二季度GDP年化季率强劲增长了2.1%，本季度增速可能超过3%，但这些官员对这种增长能否持续持怀疑态度，特别是考虑到全球其他经济体的增速放缓，以及过去加息带来的滞后影响。
对此，Timiraos认为，美联储已经来到了一个政策“微调阶段”。可以肯定的是，加息一次与不加息之间的差别可能并不大。
Timiraos援引前美联储高级经济学家、现任花旗集团首席经济学家的Nathan Sheets的话称，“一个是对的，另一个明显是错的吗？我很怀疑，现在剩下的就是微调了。”
其他经济学家则表示，支出和增长数据可能会在美国经济真正出现放缓前夸大经济实力。
PGIM Fixed Income首席全球经济学家Daleep Singh指出，“政策事故总是这样发生的一味着重于滞后的经济数据。”
他表示，现在大多数前瞻性指标都表明，尽管限制性政策可能仍然是合适的，但高实际利率所带来的限制程度可能很快就会“超过经济的承受能力”。
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传统上看，九月是一年中美股表现最弱的月份。市场对今年的美股走势有何预期，又如何看待美股与债市，美国经济与美债收益率曲线倒挂的关系？美股投资网专访纳斯达克首席经济学家菲尔·麦金托什（Phil Mackintosh），谈论了市场即将面临的挑战和投资策略。
美股投资网今年迄今，科技板块表现不错，你对该板块的预期如何？
麦金托什如果我们观察行业回报，不难发现科技板块确实推动了整个市场的上涨。而从盈利角度来看，与20年前一些没有盈利的增长型公司相比，如今科技行业涌现出一些真正实现了盈利增长的公司。这为估值上升提供了坚实支持。
此外，人工智能的发展也是一个关键因素。如果人工智能能够改变生产率，影响公司的雇佣方式以及技术的部署方式，那么这个行业有望迎来真正的繁荣。因此，这些因素也反映在股票的定价中。
美股投资网传统上，九月是一年中美股表现最弱的月份。你怎么看？我们会在今年遇到“九月效应”吗？
麦金托什平均来看，九月美股的表现一直不太理想，但这并不意味着每个九月都这样。我们必须关注经济数据。从一些经济数据来看，经济软着陆的讨论也正逐渐增加，因为劳动力市场表现强劲，消费支出一直在支撑着整体经济。所以，除非我们看到消费者信心崩溃和招聘市场变差，否则我不认为九月会出现明显利空因素。
目前来看，市场已经基本对利率达到或接近峰值进行了定价。展望未来一年或两年，我们可以预期利率将会下降，这对股市有利，因为它有助于提高估值。此外，过去几个季度的企业盈利没有下降，并正有逐渐复苏。虽然尚未恢复到几个月前的峰值水平，但盈利增长的趋势正在持续。
展望今年余下的时间，美股的走势将取决于利率是否开始下降或停止上涨，以及企业盈利是否继续增长。如果这些条件得以实现，将有助于支撑股市，并验证当前的估值水平是合理的。
美股投资网8月中旬，10年期国债收益率曾触及自2007年来最高水平，同时，美债收益率曲线持续倒挂。美股和美债的表现关联性多强？
麦金托什当考虑一家公司的未来盈利时，需要记住该公司将支付利息。因此，如果利率上升，这可能会对公司的盈利产生负面影响。从市盈率的角度来看，如果利率下降，通常会导致市盈率上升。
这同样适用于10年期国债收益率和美股之间的相互关系。如果利率持续上升，那么即使盈利保持不变，估值也可能会下降。相反，如果利率下降，那将证明估值上升是合理的。因此，分析师密切关注10年期国债收益率，因为它将直接影响公司未来的融资成本。如果国债收益率下降，这将有助于提升公司的盈利，并促使其更快地实现增长。
美股投资网你如何评估美国经济现状？是否有任何指标暗示在不久的将来可能会出现经济衰退？
麦金托什我不想断言衰退永远不会发生，但如果我们看一些衰退指标，比如刚才提到的美债收益率曲线倒挂，它们在很长一段时间内都没有准确预示出经济衰退。目前的预期是，我们更有可能实现经济软着陆，而不是陷入衰退，这个可能性越来越大。
美股投资网。你对美联储下一步政策预期是什么？还会继续加息吗？
麦金托什美联储声称他们的政策取决于数据，这一点一直都是如此。但实际上，几个月前，美联储曾表示数据仍然强劲，可能需要更长时间来维持较高的利率水平，市场却认为这是错误的，市场远期曲线预期今年可能会出现降息。市场的预期出现了偏差，因为现在经济数据仍然相当强劲。
但我认为如果通胀重新上升，美联储很可能会再次考虑加息的可能性。另一方面，如果劳动力市场走软，美联储也可能采取行动。有时候，坏消息也可能成为好消息，因为这可能会促使美联储采取降息等刺激措施，反过来可能对股市产生积极影响。
美股投资网如果还会再加息，对科技板块将构成怎样的影响？
麦金托什显然，科技板块属于增长型行业，许多公司在未来拥有巨大的盈利增长潜力。所以，提高利率会令这些公司在未来更难实现盈利。它们对利率上升更加敏感，而我们已经在约一年的时间里将利率从0提升至5%。
再加息25个基点可能不会有很大区别，尤其是与世界其他地区相比。人们普遍讨论减缓加息的趋势和利率峰值。
美股投资网在如何提高投资者回报率方面，可以对此提供一些见解吗？
麦金托什诚实地说，我不可能一直盯着股市，所以我比较喜欢ETF（指数股票型基金）。我花了很多时间将钱用于投资ETF，不过这并非意味着需要投资整个市场。目前美国有三千多种ETF，包括行业指数ETF、国际股市ETF，债券ETF等，还有一些是主题类的。所以，如果通过ETF投资机器人技术或清洁能源等主题，是很有趣的选择。对我来说，投资ETF的好处是让我的投资更为多元化，不会让我过分紧张。
美股投资网你认为未来美股最大的挑战和机遇分别是什么？
麦金托什我认为最大的挑战是市场已在定价时考虑了利率峰值，同时也考虑了盈利复苏和利润率保持强劲的可能性。所以现在的估值已超越了当前股票的实际情况。即使之后暂停加息，美股可能在今年剩余时间内也难以上涨。
当前最大的挑战是衰退的风险，这也是为什么大家在关注经济数据。人们可能担心劳动力市场疲软，但这也意味着美联储可能会开始降息。
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随着新的经济数据显示经济放缓，美股周三再次走高，连续第四天上涨。标普500站上4500点关口。美股8月交易进入尾声，投资者关注通胀与就业方面的一些重要经济数据。
截至收盘，道指涨幅为0.11%；纳指涨幅为0.54%；标普500指数涨幅为0.38%。
道琼斯市场数据显示，苹果的股价将迎来今年以来最糟糕的一个月。该股8月份迄今累计下跌4.8%，创下了2022年12月以来最糟糕的一个月，当时该股下跌了12%。
今天苹果收高1.92%。据消息人士报道，苹果公司正在测试使用3D打印技术来生产其即将推出的一些智能手表所使用的钢制底盘，这预示着该公司产品制造方式将发生重大变化。据知情人士透露，这将减少制造设备所需的时间，同时还可以通过使用更少的材料来帮助保护环境。
苹果采用3D打印技术制造智能手表外壳的消息传出后，3D Systems（DDD）上涨一度涨超10%，刷新日高。
英伟达尾盘出现突发消息，股价从499美元急跌到491美元，vip社区截图
科技股股价继续突破需要什么动力？
科技股目前上涨的下一个重要的里程碑将是股价达到历史最高水平，但这将需要新的动力来实现！
纳斯达克100指数是纳斯达克综合指数中规模最大的100家非金融类科技公司股票的指数。自本月初的低点以来，该指数已上涨近5%。投资者似乎抓住了这次下跌的机会，纷纷加入其中，以确保不会错过英伟达、微软和谷歌等公司在人工智能兴起中所获得的盈利增长。新的动力推动着科技股重新回到历史高点的道路上。
近期反弹的另一个关键因素是：10年期美国国债收益率已从今年夏天触及的4.3%出头的多年高点降至略高于4.1%。较低的债券收益率使未来的利润以当前价格计算更有价值，投资者购买科技股是为了未来几年有望带来的收益。
但是现在的问题是，较低的收益率似乎不再有任何帮助。周三开盘后不久，纳斯达克100指数冲高回落，价格来到了15360点左右，今日10年期国债收益率下跌约0.2%。
这是一个信号，表明估值——投资者愿意为每一美元的未来收益支付的金额——很高。纳斯达克100指数成分股公司未来12个月预期总收益的市盈率约为24.6倍，而2022年10月的这一市盈率仅略高于20倍，那是10年期美国国债收益率上一次高于4%。
10年期国债收益率可能需要更大幅度的下跌，才能推高估值。这就是科技股仍未突破关键水平的原因。纳斯达克100指数仍低于今年7月卖家打压该指数之前触及的15750点附近的水平。这是一个熟悉的压力区间，因为该指数从2021年底的16573点的创纪录高点开始下跌，一直很难突破略高于 15600 点的水平。
如果市盈率不会大幅上升，可能提振科技股的是利润的持续快速增长。FactSet的数据显示，分析师预计，追踪纳斯达克100指数的景顺QQQ信托系列1上市交易基金(Invesco QQQ Trust Series 1)的总每股收益到2024年将增长约18%，至16.17美元。如果第三季度和第四季度的业绩继续支持这一预测，纳斯达克100指数可能会在今年年底创下新高，前提是该指数保持目前的预期市盈率。
由于第二季度收益报告已经结束，要达到这一水平可能还需要几个月的时间。仅凭动力不足以将科技股推向新高。他们需要更低的债券收益率或符合预期的利润增长。
美国经济数据不佳
美国商务部经济分析局（BEA）公布二季度美国实际国内生产总值（GDP）二读数据，年化季率修正值为2.1%，低于市场预期值2.4%，较一读数据2.4%下调0.3个百分点，同时，一季度GDP终值也由2.4%下修为2.0%。
报告显示，上述更新主要反映了私人库存投资和非住宅固定投资的向下修正，同时，证府支出被上调。整体而言，二季度的实际经济增长体现了消费支出、非住宅固定投资、证府开支的增加，但出口、住宅固定投资以及私人库存投资下滑形成拖累。占到美国经济总量约70%的个人消费支出于4~6月的季度增长1.7%，较一读数据上修0.1%，但增幅较前值4.2%明显放缓。
BEA也披露了最新通胀形势，美联储密切关注的通胀指标——个人消费支出价格指数（PCE）于二季度上涨2.5%，初值为2.6%，撇除食品和能源价格的核心PCE为3.7%，同样下修0.1个百分点。
美国8月ADP私营领域新增就业17.7万人，增幅创3月份以来最低，低于预期且较上修后的前值37.1万腰斩，显示劳动力需求放缓，均有助于减轻美联储加息压力。
本周整体疲软的经济数据引发人们对美联储加息周期已经结束的押注，9月按兵不动的概率升至接近89%，11月加息25个基点的概率进一步降至不足42%。
卡森集团全球宏观策略师Sonu Varghese表示，美股的上涨“可以归功于‘坏消息就是好消息‘类型的环境，当投资者担心利率和美联储证策时，情况往往如此。经济数据的任何疲软，都会降低国债收益率的上行压力，这对美股有利。”
纽交所交易员塔奇曼解释称：“如果加息起点很高，在较高的利率基础上加息11次，那么将很快刺破泡沫，付出经济代价。但此轮加息起点为零利率，尽管11次加息的确相当激进，疫后人们试图站稳脚跟，重返工作岗位，企业和家庭无惧通胀积极消费，经济重启成果显著。认为美国可能还能承受数次加息，因为美联储决心将通胀降至2%的目标水平。”
牛津经济研究院经济学家克拉奇金则在报告中表示，尽管一些分析人士正将衰退从他们的预测情形中剔除，该机构仍然认为，由于利率持续走高、贷款条件收紧以及美联储限制性证策，美国或于今年底出现温和衰退，只是形态并非典型衰退，而是滚动式衰退，即一些行业遭受打击，同时另一些行业幸免于难。
“事实上，我们追踪的指标显示，蓬勃的服务业以及收缩的商品活动之间存在巨大差距，美国可能已经陷入滚动式衰退。”
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周二（8月29日），前白宫经济顾问凯文·哈西特(Kevin Hassett)表示，他认为在通胀数据和能源价格不断上升的情况下，美联储将进一步加息。
哈西特曾在美国前总统特朗普执政期间，出任白宫经济顾问委员会主席将近两年时间。他周二在接受媒体采访时表示“加息又要来了。”
哈西特说，通胀数据将会出人意料地上升，因为汽油价格已经上涨了这么多，预计消费者价格指数（CPI）可能环比增长0.8%左右。
最近几周，美国汽油价格明显上涨，一度飙升至年内最高水平，从而引发了通胀再次抬头的担忧。美联储下属的克利夫兰联储估计，8月份的CPI将环比上涨0.8%。
美国劳工统计局的数据显示，美国7月CPI同比上涨3.2%，环比上涨0.2%。尽管7月CPI同比涨幅低于预期，但较6月份的同比上涨3%有所上升。
美国CPI同比涨幅于去年6月达到了9.1%的峰值，伴随着美联储激进加息，这一数据此后连续12个月下降。
哈西特表示“我们将看到一个锯齿形的通胀周期。这将有点像新冠疫情，人们会觉得疫情得到了控制，然后出现了新的变种。”
自去年3月开启加息进程以来，美联储已经加息了11次，累计加息525个基点，将政策利率目标区间上调至5.25%-5.50%。
上周五，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上表示，可能会再次加息，以将通胀率降至2%的目标水平。
鲍威尔主张暂时保持利率稳定，但如果经济放缓的速度不足以使通胀持续下降，那么可能在今年晚些时候加息。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com
美股涨得真的有点可怕，现在还没暂停加息，或者说还没开始降息的时候，美股已经接近了历史新高了，那如果明年开始降息的话，那还不得再涨一波。说好的美国经济衰退去哪了？华尔街就可以说，我们有人工智能啊！AI降低企业劳动力成本啊，提高利润率啊，就不会有衰退。
今天美股三大指数连续第三个交易日集体上涨，标普500指数和纳指均涨超1%。截至收盘，道指涨0.85%；标普500指数涨1.45%；纳指涨1.74%。纽约证券交易所上涨股与下跌股的比例为 4 ：1，债券收益率普遍下跌。
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美股今天为什么大涨？
美国7月JOLTS职位空缺(万人)公布，美联储想要的就业市场降温：美国职位空缺意外骤降至两年多新低。
具体数据为：7月职位空缺数量录得882.7万人，为2021年3月以来首次跌破900万大关，显著不及预期的945万人，低于6月的916.5万个和市场预期的946.5万个。另外，这还是该数据过去7个月中的第六次下降，
当前这巨大的空缺表明:每个失业者有1.5个空缺，而2019年的平均空缺为1.2个，这是就业的好年份。但这仍然是就业市场实际上正在降温的新迹象。
JOLTS报告是美国财长耶伦在她担任美联储主席期间非常重视的劳动力指标之一。该指标也是美联储高度关注的劳动力市场数据。根据今天最新数据，劳动力需求正在出现放缓的迹象，这与美联储的预期相符。此前，职位空缺数多次创下纪录，成为美联储继续采取鹰派加息证策的重要动力。现在的数据表明，美联储收紧信贷条件的证策正在产生效果，有望抑制物价压力，减轻美联储加息的紧迫感。
这也指向，美联储降息的时间可能会提前。美国联邦互换利率显示，美联储首次降息时间由2024年7月提前至6月。所以，美股迎来估值释放，美债收益率下跌，美股上涨。
市场的反应个人觉得有些过头，这个数据并不是就业市场最看重的非农就业。具体来看，更重要的数据是周四发布的美联储最看重指标——7月核心PCE通胀数据，以及周五发布的8月非农就业，预计新增就业较前值降温。
交易员对9月美联储暂不加息的押注从昨日78%升至86%，11月恢复加息25基点的概率也降至45%，昨日曾略高于50%，不佳的美国经济数据公布前升至60%。
衡量自愿离职者占总就业人数的比例降至2.3%，为2021年初以来最低，这意味着美国人对自己在当前市场上找到另一份工作的能力信心不足。
职位空缺的减少反映了专业和商业服务、医疗保健和证府部门职位空缺的减少，与劳动力参与率的提高使得劳动力市场更加平衡，并有助于抑制工资增长。职位空缺与失业人数之比降至1.5:1，是2021年9月以来最低水平。
“美联储传声筒”Nick Timiraos写道，这是一份美联储乐于见到的JOLTs职位空缺报告。美联储主席鲍威尔上周也表示，如果劳动力市场继续宽松，通胀将继续下行。
美国联信银行首席经济学家Bill Adams写道，美联储一直在担心薪资的增长会给明年带来通胀压力。但最新的数据表明，未来几个月薪资增长可能会放缓，因为劳动者通过跳槽来提高薪资的机会将会减少。
此外美国谘商会发布的报告显示，8月份消费者信心指数从7月的114跌至106.1。报告指出，认为就业难的受访者比例升至2021年4月以来的最高水平。
美国就业市场增长放缓的报告公布后，美股周五收低，标普500指数连续第四个交易日下滑三大股指本周均录得下跌，因投资者在苹果公司公布令人失望的业绩后，准备迎接更多可能的下行意外。
截至收盘，道指跌幅为0.43%；纳指跌幅为0.36%；标普500指数跌幅为0.53%。 本周道指下跌1.11%，纳指下跌2.85%，标普500指数下跌2.27%。
苹果收跌4.8%，创今年迄今的最大单日跌幅，市值跌破3万亿美元。
少数几家公司的收益报告强于预期，提振了投资者信心。亚马逊飙升11%，Atlassian（TEAM）跃升19%，AMC Networks(AMCX)攀升15%，Cloudflare(NET)上涨12%。
和我们昨天VIP社区苹果财报预测是平淡没惊喜，亚马逊的看涨
美股没有摆脱真正威胁
周五美股暂时止住了“黑色星期三”以来的跌势，但还没有摆脱真正的威胁。
本周四中长期美债收益率飙升引发股市下跌达到高峰时，野村策略师Charlie McElligott就警告，需要开始考虑，对波动率敏感的系统性策略可能遭遇更大规模的冲击。如果美股加速下行，可能发生大抛售的一个领域将是波动率控制（VC）。
他最近几周一直警告，过去六到九个月，来自VC领域的冲动性股票资金重新配置买入带来了风险，近来波动率已被压垮，这只会增加VC可能名义抛售的不对称性和凸性。
本周三的美股大跌就是一个体现VC风险的例子。他指出，假设当天标普500指数反弹，收盘时回到单日持平或者零变动水平，VC就会增加32亿美元的股票配置资金，但如果收盘时标普跌2%，随着不对称性加剧，预计后续美股的抛售规模就会高达271亿美元。
标普周三实际上收跌约1.4%，不是跌2%的最差结果，但肯定也有约150亿到200亿美元的抛售。
不过，威胁美股的不只是VC，还有商品交易顾问（CTA），也就是所谓的管理期货基金。
高盛的衍生品交易员、资金流策略师Scott Rubner周五发布报告指出，假如抛售持续，CTA本月可能被迫抛售的规模将多达720亿美元，因为抛售会触发更系统性的抛售，所以它是自我强化的。
Ruber警告，现在要进入今年流动性最差的两周，市场的技术面资金流已显著恶化。高盛的六个模型都显示，CTA在彻底洗劫资金供应。
之所以抛售的规模会相比买入大得多，是因为截至8月3日，CTA的美股净多仓规模达到580亿美元，略低于过去五年间的高位水平。
好消息是，目前标普还没有接近大跌的门槛。
7月非农就业人数
美国劳工部周五报告称，7月非农就业人数增加18.70万，创32个月来新低，尽管FactSet调查的分析师此前预计就业岗位将增加20万个，但较低的数据仍高于一些分析师对美国劳动力长期支撑能力的预估。
7月份失业率从6月份的3.6%降至3.5%，进一步表明劳动力市场吃紧。经济学家此前预计失业率将保持不变。7月平均时薪年率持平前值4.40%，高于预期值0.2个百分点。
劳工部还将美国5月非农新增就业人数从30.6万人下修至28.1万人；6月非农新增就业人数从20.9万人下修至18.5万人。修正后，5月和6月新增就业人数合计较修正前低4.9万人。
美国劳工部表示，在失业人口中，7月份临时解雇人数为66.7万人，减少了17.5万人。永久性失业人数变化不大，为140万人。7月份，长期失业人数（失业27周或更长时间）保持在120万，占失业总人数的19.9%。
分析机构称，非农就业数据显示美国劳动力市场仍旧较为紧俏，失业率稳定在数十年来的低点附近，薪资增长维持较快增速。上个月的数据显示消费者支出具有弹性，且6月年通胀率大幅放缓。经济学家一直预测今年四季度美国经济将出现衰退，他们现在越来越相信，美联储设想的经济“软着陆”情景是可能的。
如果没有明确的方向出现，美联储可能会按兵不动。美联储主席鲍威尔似乎需要一个非常令人信服的理由来再次加息，因此，在障碍如此之高的情况下，很可能需要就业增长和工资增长都出现有意义的意外上行，才能促使美联储在9月份采取行动
芝加哥商品交易所美联储观察工具上周五早间显示，9月份加息的可能性只有13.5%。11月加息的几率为24.8%，12月加息的几率为22.7%。
美股周五收盘涨跌不一。道指录得连续第十个交易日上涨，创2017年8月以来的最长连续上涨纪录。美股财报喜忧参半。
截至收盘，道指涨幅为0.01%；纳指跌幅为0.22%；标普500指数涨幅为0.03%；
本周道指上涨2.08%，标普500指数上涨0.69%，纳指上涨下跌0.57%。
随着本周特斯拉财报对市场情绪造成重击，市场的犹豫不决也是在等待更多的信息出炉。下周不仅有微软、谷歌的财报，还有美联储的最新利率决议。
根据FactSet统计，已经公布财报的标普500指数成分股中，76%超过了市场预期，但这个数字是要低于三年均值80%的。
巴克莱分析师Emmanuel Cau在周五的报告中写道，总的来说，二季报的早期结果看起来对于股票市场现阶段的上涨趋势来说是足够好的，不过下周将更能反映出广泛的盈利动态，因为将有大约占市值总量50%的公司将提交报告。
周五美股交易员关注纳指调权事件的影响。纳斯达克100指数特殊调权将于下周一生效，此举旨在降低科技股主导地位。被动投资者可能会利用最后一个窗口，在下周一特殊调权生效之前将其投资组合调整到与基准指数相符的水平。
摩根大通策略师Min Moon估计，此次调整将增加较小成分股的权重，双向交易可能达到600亿美元。纳斯达克100指数周四一度下跌2.5%，创下去年12月以来的最大跌幅，而剔除市值权重偏差的指数的跌幅缩小了一半。
华尔街大多头Tom Lee再发声
华尔街老手警告，历时已久的美国科技股涨势已出现裂痕，预告标普500指数将出现一波回调修正。这位老手不是别人正是每回众人唱衰美股、是总叫好的Fundstrat研究部主管Tom Lee。
他表示，现在审慎看待后市，但仍乐观表示出现的获利了结是“健康的”。
Tom Lee在昨日发布的最新研究报告中指出，特斯拉等大型科技股财报表现比预期弱，加上公用事业、医疗和消费者必需品等防御型股票上涨，以及一些技术指标闪现负面讯号，都在指向一波「回调修正」正蓄势待发。
他写道：市场接下来是否会出现5%的回调将值得关注，这意味着标普500指数大约有200-225点的下跌，这对投资者来说将是痛苦的。
不过，大家也不必过于惊慌，回调修正这种警示的话一般总是出自大多头Tom Lee之口，不过他也预期，回调修正的幅度不会过于大，这是四点理由：
一，大盘涨过头之虑言过其实
有些交易员担心，标普500指数比200日均线高出超过12%，足见已经「超买」。但他出示一张图表解释，从1970年以来，过去12次涨到比200日均线高超20%的前例中，有8例大盘继续向前冲到比200日均线高出超出20%。结论是：那是涨势锐不可当的迹象。
二，机构投资人信心动摇
美银基金经理人调查显示，机构投资人目前配置比重最低的资产类别就是股票。此外，摩根大通最近的调查也发现，仅17%的机构投资人打算在未来数周内增持股票，比率从2022年1月的85%大幅坠落。Tome Lee认为，这种看淡股市前景的态度，可能轻易成为一种反向指标。
三，空头有回补迹象
标普500期货破纪录的做空部位已开始盛极而衰。Tom Lee指出，空单平仓趋势十之八九预示股票将有「重大的正向走势」。过去五次中有四次预示着股市的“大幅上涨”
四，未来数周有利好可期
未来数周一些重要事件将陆续登场，Lee认为可能导致市场利率下降，进而提供股市支撑。
例如，美联储 7 月 26 日的证策决定可能预示着本周期的最后一次加息。两天后公布的6月个人消费支出平减指数(PCE)应该会反映出温和的6月CPI报告，而8月10日公布的7月CPI报告可能会显示通胀继续下降。
所以，未来两三周，将有正向的基本面利多消息，这那可能带给美股惊喜。因此，这波回调修正的时间会很短，意思是：颓势可能在7月26日之前就可能逆转。
美股散户意外大胜！
2021年轰动全球金融市场的美国散户大战华尔街运动似乎又有卷土重来之势。
今年迄今，散户抱团股ETF累计上涨61%，明星抱团股中，不乏一些涨幅吊打英伟达的超级赢家：AI借贷平台UPST累涨308%，COIN累涨196%，电动汽车股CVNA累涨了740%。
咨询公司Wanda Research汇总数据显示，过去一个月，小型散户投资者每天投入到美股的平均资金量达到空前的15.1亿美元，超过了2022年3月每天15亿美元的历史纪录。
“牛熊利差”（即认为股市上涨的投资者与预期股市暴跌的投资者之间的差异）已连续六周为正值，时长为2021年11月以来最长。
美国人对整体经济也越来越有信心。根据密歇根大学的调查，消费者信心指数从上个月的64.4跃升至7月份的72.6。这是自2021年9月以来的最高数据，也是自2005年以来的最大增幅。
今日盘后，AMC将APE优先股转换为普通股的申请被美国特拉华州一名法官驳回。这一进展被视作散户投资者巨大且意外的胜利。
今年3月，AMC院线公司就拟议将优先股转换为普通股，这一套利交易的目的明显：AMC每股就能从中获利5美元。但是AMC此举将稀释那些将该公司从破产边缘拯救出来的散户投资者的权益。
所以今天这项裁决出乎投资者和分析师的预料，使急于进行资本重组的AMC公司重新回到原点。由于利率上升导致贷款融资变得困难，AMC一直渴望转换APE并发行新股来融资。
AMC院线美股盘后涨幅一度扩大至100%！我们也把消息第一时间发布到VIP社区
随着AMC的大涨，其他“散户抱团股”也在盘后跟随上涨。其中，游戏驿站GME一度涨4.9%，WKHS涨2.59%
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