在人造肉之后,资本市场又将迎来“素牛奶”。以燕麦牛奶产品闻名的素食食品和饮料制造商Oatly 将在周四 5月20日在纳斯达克 (Nasdaq)交易,股票代码为“OTLY”,承销商包括摩根士丹利(Morgan Stanley)、摩根大通(J.P. Morgan)、瑞士信贷(Credit Suisse)、巴克莱(Barclays)、杰富瑞(Jefferies)等。
Oatly将以每股15美元至17美元的价格发行约8,440万股美国存托凭证(ADS)。Oatly IPO的总估值可能达到101亿美元,该公司希望筹资11亿美元。
该公司计划上市之际,植物食品行业在过去几年吸引了投资者的关注,尤其是快餐连锁店和高档餐厅推出新菜单,以吸引注重健康和环境的食客。
这家瑞典燕麦奶品牌不仅给乳糖不耐受消费者提供了新选择,同时也迎合了当下最火热的环保概念。
Oatly基于瑞典隆德大学(Lund University)的一项研究,通过酶技术专利复制大自然的发酵过程,把富含纤维的燕麦变成为营养流食。
集合了各种元素的Oatly迅速获得了消费者的喜爱,进军美国后更是让公司迎来了快速发展。
去年7月,Oatly从黑石(Blackstone)牵头的一个集团那里获得了2亿美元的股权投资。
该集团成员包括知名主持人奥普拉•温弗瑞(Oprah Winfrey),好莱坞影星娜塔莉•波特曼(Natalie Portman),和星巴克(Starbucks)前首席执行官霍华德•舒尔茨(Howard Schultz),以及Jay-Z创立的娱乐公司。
此前曾有媒体称,2016年进军美国之后,Oatly的营收在2017至2018年增长10倍。
Oatly 2019年的营收大约为2亿美元,大约是前一年的两倍,并计划在2020年再次实现销售额翻倍。
财务数据
Oatly近期的财务业绩总结如下:
收入大幅增长
毛利增加,但毛利率减少
经营和净亏损急剧增长,oatly的亏损从2019年的3560万美元扩大到2020年的6040万美元
运营中的现金使用大幅度增加
市场策略
与瑜伽服装品牌Lululemon依靠向瑜伽教练提供免费服装一样,Oatly采取了类似的策略——与精品咖啡店合作。Oatly与美国的几家咖啡馆有合作关系,其中包括星巴克(Starbucks),它也在网上和零售店销售产品。
根据市场研究公司SPINS数据,2020年美国非乳制品牛奶(Non-Dariy Milk)零售总额增长了23%,估计达到22亿美元。
尽管目前市场仍然以杏仁奶为主(大约13亿美元),但是消费者已经逐渐接受了越来越多的植物奶品种,其中2020年美国燕麦奶乳制品已经成为第二大品类。
总结
虽然发行价看起来很低,但对标的估值可不低,当年人造肉 BYND 发行价25美元,开盘68美元,最高冲到245美元一股,不确定Oatly是否也会被投资者炒作,但值得注意的是,最近不盈利的成长股都被杀估值,打新Oatly真的需要慎重。
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