在通胀预期飙升、美联储是否会加息、以及经济增长的复杂斗争中，美股何去何从？
大盘推演
周五三大股指集体高开，因美国6月零售销售环比意外录得增长，超市场预期。但随后市场空头依旧强势，卖压很重。三大股指均高开低走，热度图上可以看到，除医疗生物外，由大科技股，银行，油气领跌。
纳指今日收跌0.8%，下跌116点，跌破了MA20移动平均线支撑，已经连续五连阴，顶部结构确认。下一支撑在14333的缺口位置或14196的前期高点位置。而作为科技股的风向标的纳斯达克100指数 NDX，周二尝试突破15000点的历史纪录的心理关口失败后，多头立即投降，连跌3天，首次跌破蓝色的10天移动平均线，这可是最近两个月以来的首次。
纳斯达克100指数日K图
纳斯达克综合指数日K图
道琼斯周五大幅下跌，轻松跌穿之前4天的整理平台，跌破前期多重高点重要支撑。标普500连跌四日，且这几天成交量明显放大。今日收在MA20之上，小时级别的缺口和MA120都没有跌破，下周留意是否跌穿MA20，4310点。
热门个股
罗素2000今天也跌破上升下沿趋势线，本周三我们微信公众号美股投资网已经发文提醒大家股市风险。一旦罗素2000破前期关键点 217.85之后会继续看跌，周四我们已经在Vip群提示
不出所料，周五罗素2000 IWM 大跌1.23%，我们盘点几个关键点
美股价格已高、消费者物价也同步走扬的情况下，投资者将关注对获利前景和利润的看法，以及如何解决目前缺工的问题，经济增长可能减缓，美联储倾向缩减宽松规模，Delta变异株也加剧了人们的担忧，市场避险情绪上升。
一部分的IWM的期权交易员认为，另一轮下跌可能即将到来，因此买入了价值超过265万美元的看跌看跌合约。
周四的 IWM 非常关键，在217.85美元是前期的一个支撑位置，如果空头过于强大，无法守住这个点，跌破后将继续下探，到这通道的下方。
周四罗素2000指数图
市场永远是对的，我们需要顺势而为。罗素下一支撑在202及附近缺口位置。相比三大指数的顶部结构而言，罗素属低位，等待继续下跌有企稳迹象后，则可考虑布局超跌的中小盘股。
美股百年来都是多头市场，牛长熊短，所以大家也不必太过担心。市场也总是带有情绪，很多股票被错杀，超卖，有基本面支撑和资金喜爱的股票后期都回归其应有的价值。目前多数大盘价值股都已跌到低位，这种情况不符合高位共振下跌的崩盘迹象，所以目前属一次回调行情。
没有仓位的等等可继续等待，择时而动。如果手里有被套的仓位，目前无需着急加仓，左侧交易底部不易判断。在底部没有确认之前，就算到了关键支撑也容易跌破，一路跌跌不休（参考在线教育股）。目前没有出现见底信号，确认大盘企稳，个股企稳后再加仓，我们也许不需要等很久。
我们一起来看看这周企业和经济目前的状况是怎样的？
本周我们迎来了多家企业财报和一系列新的经济数据。大型金融公司财报结果喜忧参半，美国银行（BAC）、摩根大通（JPM）和摩根士丹利（MS）等的季度销售与盈利均超预期，但贷款需求与固定收益交易稍逊预期，这显示出核心业务领域出现了增长放缓迹象。下周的财报将密集出炉，其中包括Netflix（NFLX）和强生（JNJ）等一些主要公司。这些财报将有利于我们更全面地了解美国企业在经济重启进程中的表现。
当前标普500指数的平均市盈率接近22倍，高于近五年18倍的平均水平。我们正处于收益增长的峰值水平，这些公司的盈利能否像过去6个月那样保持强劲增长。鉴于美国政府的政策支持力道将减弱，而且去年的低基期效应也将宣告结束，预计未来三季企业获利增长都将减缓，明年初时获利增长率将无法达到 5%。
标普500指数的利润率在2021Q1为11.9%，创下了历史记录。但投资者更多关心未来的利润，因为全球航运困境、原材料通胀以及劳动力和半导体的严重短缺，导致了企业生产成本不断提高。在第一季度的电话会议中，许多公司开始讨论原材料价格上涨，这一趋势可能会在第二季度继续。
上周五，拜登签署一项将矛头对准大型科技公司的行政命令。其核心内容是鼓励联邦贸易委员会等监管机构采取新的规则和政策，限缩亚马逊、谷歌、Facebook等大型科技平台不断增长的规模和实力，打击反竞争行为并促进市场竞争。
摩根大通高调建议投资者买入10月105美元的ARKK看跌期权，行权价较该ETF周三收盘价低约11%，以利用接近年度低点的隐含波动率获利，尽管泡沫破裂幅度可能远甚于此。忽视泡沫风险，投资者可能跌入“牛市陷阱”。而美债收益率回升可能很快成为泡沫破裂的催化剂，近期美债收益率的回落只是技术性的。
我们从邮轮股最近的颓废走势就可以看出投资者对疫情加重的担忧还在继续，美国多州疫情出现大反弹，多州已经宣布重新带上口罩。那悲观情况下，美国下一步是否会加强居家令呢？此前，日本因疫情的加重已经宣布进入紧急状态。目前美国只有48.3%的人口完全接种疫苗，且疫苗接种进程放缓。全美的新增病例数均在增长，过去7天平均增长率比前一周高出10%，疫情离结束遥遥无期。
游轮股 CCL 进入熊市行情
下周财报列表
NFLX 将在7月20日公布财报，在第一季度数据公布后，NFLX 暴跌10%，致股东的信中，Netflix预计第二季度将净增100万用户。如果结果如预测的那样，这将是至少五年来最小的季度用户增长。增长放缓的主要原因是2020年新增内容激增，以及去年与冠状病毒相关的限制导致内容创作减少。
Netflix 不断建立自己的内容护城河，它在新内容上的投入将超过大多数竞争对手，它已经承诺今年在内容上花费170亿美元，令人印象深刻的是，它将保持现金流中性。没有哪家竞争对手能够在流媒体内容上投入如此巨额资金的同时，不产生巨额现金流赤字。华尔街分析师预计，Netflix的营收为73.2亿美元，每股收益为3.15美元，分别增长20.3%和98%。
经济和消费者数据
标普500指数3个月远期看跌期权相对于同期的看涨合约的隐含波动率，达到了2018年以来的最高水平。
近年来，不盈利但正在成长的公司比成熟且盈利的公司更受青睐。无利可图的公司数量和市值都在飙升。在这里，无利可图的公司总数飙升至200多家，而它们的总价值轻松超过2000年的水平，达到近2.5万亿美元（比2000年高出3倍）。
红色线为不盈利公司数量，黑色为市值
今日公布的美国消费者信心7月初意外跌至五个月低点，从上月的85.5降至80.8，低于市场预估中值86.5，因对物价上涨的日益担忧导致大件商品的购买条件急剧恶化。通货膨胀给生活水平带来了更大的压力，尤其是对中低收入家庭而言，易导致非必需采购的推迟。
消费者对未来一年通胀率的预估达到4.8%，为2008年8月以来的最高水平。同时，他们对物价的长期预期也升温。
“消费者对房屋、车辆和家庭耐用品价格上涨的抱怨”达到了历史最高纪录。密歇根大学衡量耐用品购买计划的一项指数在7月初降至101，这是自2020年4月疫情高峰期以来的最低水平。
消费者对汽车和房屋的购买态度降至1982 年以来的最低点。只有30%的消费者表示购房条件有利，这是自1982年9月来最低。
受到供应链紧张与劳动力短缺影响，核心消费者价格指数（CPI）与生产者价格指数（PPI）均创数十年来的最大增幅。针对这一点，鲍威尔表示，短期通胀大幅走高且将在未来数月逐步回落前维持高位，比预想的要高且更具持续性，因此承认了短期的价格压力。
通货膨胀和就业增长都是决定美联储何时收紧宽松货币政策的因素。但鲍威尔依然维持其一直以来有关通胀是暂时性且将回落的判断，并表示现在距离达到货币政策退出的标准依然有相当距离。市场显然是谨慎欢迎这一表态的，尽管可能依然无法完全解除对通胀持续攀升的担忧，但美联储的此番表态至少给市场吃了定心丸。
鲍威尔在证词和回答中表示，近期的高通胀来自几个部分，一是去年的低基数，二是部分行业的生产和供应瓶颈，如汽车缺少芯片，三是部分服务性行业开放带来的强劲需求，如出行机票酒店等。鲍威尔表示短期的价格压力来自于高需求和低供给的“完美风暴”，因此未来当低基数逐渐退去和供应瓶颈逐步缓解后，价格也有望回落。鲍威尔表示，如果因为一些一次性的价格变化如机票酒店、新车与二手车价格就急于加息，将是错误和不成熟的。
随着经济好转，接下来美联储的规范动作无非是先“缩减QE”然后“加息”，我们美股投资网 TradesMax 要做的就是分析这两个关键事件的事件节点。
从时间点看，下半年有5场重要会议：
时间
事件
市场预期
7月29日
利率决议
讨论该不该缩减QE
8月末
央行年会
释放缩减QE的信号
9月23日
利率决议
宣布缩减QE细节
11月4日
利率决议
加息炒作苗头初起
12月16日
利率决议
正式开始缩减QE
在政策退出的可能时间上，从目前到年底还有7、9、11和12月四次FOMC会议，以及8月Jackson Hole的央行年会。由于鲍威尔表示在正式宣布政策变化前将会提前给出提示，因此7月份FOMC会议就暗示或者采取行动目前来看可能性应该依然较低。那么，接下来，8月的Jackson Hole会议和9月FOMC议息便有可能成为正式暗示未来QE减量的时点，而年底参照就业修复速度的测算则有望成为正式开始减量的时点。
这样一个时间表，基本和当前主流的市场预期一致，因此我们预计如果美联储采取这一步骤按部就班的政策退出且注重与市场的沟通的话，将不至于出现明显的恐慌和意外。
