8月10日，MENA(中东和北非)地区领先的语音社交与娱乐平台，也是美股首家阿联酋科技独角兽的Yalla Group Limited(NYSE:YALA，以下简称Yalla)公布了2021年第二季度未经审计的财务报告。
收入、利润双双翻倍，现金储备达历史高值
2021年第二季度，Yalla实现收入6662.0万美元，同比增长110.3%；非美国通用会计准则下，净利润为3213.6万美元，同比增长101.4%，净利润率达48.2%。尽管略微受到斋月假期影响，依然录得强劲的业绩表现。
同时，Yalla预计第三季度实现收入6700万美元-7200万美元，相比去年同期的3380万美元，增长约98.1%-112.9%。据此，Yalla上半年营收规模已与2020年全年持平，第三季度单季营收可能刷新历史，全年大概率呈现高增长。
进一步来看，无论用户基础，或是货币化效率，Yalla均站上新的台阶。
报告期内，Yalla月活跃用户数达到2206.0万，相比2020年同期的1246.0万增长77.0%；付费用户数从2020年同期的536.0万增至640.5万，同比增长19.5%。并且，相比上一季度，这两项指标分别实现17.3%、9.7%的环比增长。
成本支出方面，亦相对稳定。相比去年同期，不包括基于股份的补偿费用情况下，Yalla的销售和营销费用占比微增至9.8%，一般及行政费用占比由4.4%降至3.6%，研发费用占比由3.3%提至4.6%。
另外，截至报告期末，Yalla拥有约2.92亿美元的现金及现金等价物，高于任一往期水平，为其长期经营，奔向下一个发展目标提供有力支撑。
以社交为基础，形成多元、自然驱动的增长飞轮
透过整体业绩层面，不难发现，Yalla报告期内的用户增长快，货币化效率高，但获取成本并未随之大幅攀升。也就是说，Yalla的业绩增长，并不是依靠“产业后端”(销售)驱动的，对于这一点，应当引起足够的重视。
经过复盘认为，这主要得益于Yalla独特、创新的商业模式。依托以社交为基础的多样化产品体系，其逐渐形成了多元、自然驱动的增长飞轮，并在期内进一步凸显。
随着Yalla旗下第一款产品——主打语音社交的Yalla成为头部应用，业务基本盘得到稳固，其紧接着推出主打互动式游戏产品的Yalla Ludo，并在2021年将四款多元、精细的新产品纳入综合生态系统。
具体模式来看，Yalla在语音社交产品中建立了无广告、去中心化(多对多)的UGC互动平台，形成活跃、健康的社区氛围，同时在游戏产品中融入语音社交的核心功能，深入链接用户。因此，其整体用户留存度较高，规模扩大主要来自“老带新”，即口碑转介、自然增长，以及旗下产品之间发挥协同效应，相互导流。
基础之上，高社区认同感、高粘性带来了更高的付费意愿，Yalla形成全留存+高抽成的盈利路径。平台实现全留存的高效变现；用户间赠礼抽成比例达70%，处于行业内较高水平。游戏业务而言，一方面通过融入社交功能，扩大用户基础、提高变现效率等；另一方面通过开发新游戏触达更多细分领域，打开成长空间。
2021年第二季度，Yalla月活跃用户数为837.4万，同比增长73.2%；Yalla Ludo月活跃用户数达1368.6万，同比增长79.5%。社交业务收入为5061.4万美元，同比增长74.0%，游戏业务收入为1600.6万美元，同比增长518.1%，贡献出更具弹性的业绩增量。
且值得注意的是，101 Okey Yalla已在土耳其棋牌类游戏中下载量排名第一；Yalla Parchis用户每日使用时长达80分钟，居于8个南美国家棋牌类游戏中下载量第一；YallaChat正在完善和改进中；Yalla Baloot已处于开发最后阶段。随着这些产品的效能发挥，也将有望继续转动Yalla的增长飞轮，反应在其后续的财报中。
“国民级”地位成为可能，发展前景乐观
2021年7月，Yalla与谷歌、微软、亚马逊、Facebook等巨头一同被选为阿联酋政府最新发布的“国家程序员计划”合作伙伴，并成为入围者中唯一一家本地互联网公司。
根据计划，阿联酋政府未来5年将吸引更多来自世界各地的人才，进一步改善当地的社会基础设施，支持创新的想法和学术发展。这一过程中，Yalla也有望继续提升品牌并扩大在当地社区的影响力，促进生态系统的蓬勃发展，进而奠定“国民级”地位，炼成真正意义上的“阿联酋科技第一股”。
财报还显示，根据2021年5月21日宣布的股票回购计划，截至2021年6月30日，Yalla已从公开市场通过现金回购441,931股美国存托股票(ADS)，相当于441,931股A类普通股，体现出股东对于未来发展之信心。
市场的角度而言，同样明显偏好成长型平台。多重因素推动下，Yalla或有望迎来价值加速回归的新契机，实现业绩与估值的戴维斯双击。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
