量子计算公司:被低估的量子计算软件

美国量子计算初创公司Quantum Computing Inc.(代号QUBT)位于美国弗吉尼亚州。它为量子计算机开发现成的软件应用程序，解决复杂的优化和计算问题。

该公司在一个高增长的市场中运营，涉及多个行业的不同应用，如国防、零售、金融、供应链、医疗保健等。该公司还与Amazon Web Services (AWS)、Splunk (SPLK)、IPQ Analytics (Pharma)、Meraglim (Risk Analysis)以及许多其他行业领袖建立了战略合作伙伴关系，旨在为现实世界的问题开发先进的量子计算解决方案。

量子计算——挑战摩尔定律

摩尔定律是以英特尔公司联合创始人戈登·摩尔的名字命名的。摩尔观察到，微芯片上的晶体管数量每两年就会翻一番，这是一股推动半导体行业革命的力量。随着集成电路中晶体管的数量增加一倍，电路变得更快，使计算处理效率更高。

然而，这种成倍增长的速度能持续多久是有限制的，因为物质是由不能被还原到原子水平以外的原子组成的。然而，达到原子水平并不代表计算能力的极限;相反，它标志着另一场革命的开始。在量子计算的推动下，这第二次革命将引领一个新时代，重新定义计算本身的意义。

这种转变的关键在于经典计算和量子计算工作方式的不同。

今天大多数计算机都是基于经典力学系统，使用0和1的二进制码来存储数据。经典计算最适合基本的算术计算和存储任务。

另一方面，量子计算机以量子位摄取和传输数据。基于概率和多个同时发生的事实，量子计算最适合于非线性多变量任务，比如可能有多个答案的复杂优化问题，比如亚马逊司机根据当天的负载选择最佳路线。

Qatalyst -高效解决复杂问题

该公司是一家新兴科技公司，利用量子计算系统来克服传统计算带来的挑战，填补传统计算带来的空白。

该公司的旗舰产品“Qatalyst”是一项突破，可以通过提供低风险、高回报的途径为合作伙伴提供先发优势，利用量子计算为客户解决关键优化问题。Qatalyst六个简单的应用程序接口(API)函数调用是组织需要解决复杂优化问题的选择。

量子处理单元(QPUs)可以使用Qatalyst软件进行无缝访问，不需要为每个供应商进行任何量子应用程序编程或低级硬件编码。同样的问题可以在Rigetti、D-Wave和ION-Q qpu以及经典计算机上处理，使用户能够在今天和越来越多的量子处理器可用时无缝访问。

QPU硬件需要对新的量子工作流进行复杂的编程和特定的编码，成本高、耗时长;然而，使用Qatalyst软件也可以消除同样的问题。

然而，QCI的策略是保持硬件不受影响，这确保了它能够建立广泛的客户基础，而不需要用户选择哪个硬件平台将占主导地位。

组织可以使用简单的API函数调用，使用现有的构造提交计算问题。QCI的云平台拥有与Qatalyst(软件)、QPU和CPU(硬件)相关的资源，并且不需要任何内部安装，尽管对于需要这种方法的客户，它可以安装在私有云或内部安装。

时间到业务结果的比较

Qatalyst API (Q API)是一组功能强大的API调用，用户可以在一天内学习并提交问题。通常，使用传统SDK工具包的开发人员会投入大量时间开发需要复杂编码的新应用程序和工作流。这包括在量子编程方面的广泛培训，识别量子问题和过程，最后重新运行测试以获得更好的结果，这可能需要大约7到12个月的时间来开发和成功运行一个程序。

然而，使用简单的Q API调用，用户、工作流或应用程序可以立即使用它们现有的构造将问题提交给Qatalyst。所有这些都需要学习API，这可以在一天内学会，提交量子问题，并处理结果。整个过程最多需要一个星期。这为需要实时解决复杂问题的大型组织创造了即时价值。

传统的量子硬件不仅要花很长时间才能给出答案;它还需要针对每个供应商进行复杂的编码，并为每个硬件扩展进行更新。这可能是非常昂贵的，涉及许多基础工作，包括供应商锁定。

然而，Qatalyst解决了所有这些问题。它根据组织的需要，使用相同的API调用和问题，方便地访问各种流行的QPU。此外，它是一个简化和流线型的系统，不需要低级编码、重新编程或供应商锁定。

市场机会

QCI正在引领科技行业的下一波大浪潮。它正在克服传统计算中遇到的挑战，以提高速度、准确性、质量和处理时间。这种长期转变将在市场内部创造重大机遇。

谷歌、亚马逊、IBM、霍尼韦尔、微软等科技巨头，以及中国、美国和欧洲等国家也在这一不断发展的技术的研发上投入大量资源，以获得第一和快速移动的优势。

2019年全球量子计算市场规模为5亿美元，预计从2019年起将以56%的复合年增长率(CAGR)增长，到2030年达到约650亿美元的市场价值。

约四分之一的全球财富500强企业将受益于量子解决方案，预计到2023年，量子解决方案将为它们提供巨大的竞争优势。然而，目前，只有不到1%的组织预算用于量子计算解决方案，预计到2023年这一比例将上升到20%。

上表描述了Qatalyst软件的全部可寻址市场，几乎所有这些市场都是由基于经典计算的传统技术所满足的。我认为，公司技术的适应性，或者说量子计算的适应性，正处于类似于2008-2010年电动汽车普及的阶段。

以超导量子位技术为基础的量子计算机与现有的其他技术相比，运算速度更快、精度更高，预计将得到发展。

谷歌、IBM、英特尔等行业巨头和其他各种科技公司正在通过与不同的大学和公司合作，探索这项技术的实际方面，进入这个市场。

竞争力概况

量子计算行业仍在不断发展，迅速发展，在可预见的未来仍将保持活力和极具竞争力。公司认为，有130多家企业和大学从事量子计算技术的研究和开发。这些实体包括谷歌、IBM、英特尔等全球巨头，以及为特定行业提供解决方案的小型私人投资初创公司。

QCI面临着来自提供软件开发工具包(SDK)的硬件和咨询公司的竞争，以及弥合从经典计算到量子计算差距的其他服务。公司的竞争对手包括ID Quantique、MagiQ Technologies、NuCrypt、Rigetti、Zapata、Qubitekk等。这些公司提供与用户数据隐私和安全有关的解决方案。通过量子力学，数据被加密，并以一种不会被黑客攻击的方式传输。

最近几个月，其他新兴的量子计算软件供应商也获得了很大的发展。D-wave、QC Ware、剑桥量子计算和1Q Bit等公司一直在开发用于量子计算机的通用算法和SDK。该方法专注于解决复杂问题，适用于物流、组合优化、药物发现、生命科学和供应链等多个领域。

财务状况

截至2021年6月30日，现金和现金及等价物为1260万美元，总负债为80万美元。QUBT有足够的资金缓冲来撑过接下来的四到五个季度，而不需要筹集任何资金。

该公司的QikStart项目通过与不同的业务合作，测试其Qatalyst和基于云的解决方案，在构建特定行业的量子应用程序方面取得了重大进展。公司处于了解客户用例的早期阶段。最近的合作成果令人鼓舞，证明了该公司在不同行业提供现实解决方案的能力。

“我们很高兴能展示量子计算的潜力，”QCI首席执行官罗伯特·利斯库斯基(Robert lisouski)说。“自该项目启动以来，我们看到寻求量子技术解决方案的参与者呈指数级增长。如今，随着量子计算扩展到越来越多的生产应用，QCI专注于推动现实世界的价值。”

风险预测

QCI自2018年迁至特拉华州以来，运营历史有限，没有创收来源。由于它是一家处于早期阶段的公司，投资者应该注意其他危险信号，比如由于资金有限而导致的产品开发延迟，无法获得客户和商家对产品分销的认可，以及销售和营销方面的延迟。所有这些风险都可能对公司的业务运作产生巨大的影响。

该公司在全球大型高性能计算行业运营，面临来自科技巨头和不断发展的创新创业公司的激烈竞争压力。量子计算行业正处于初期阶段，量子计算技术有很大的可能进一步创新和进步，这可能会使该公司提供的产品过时。

估值前景

虽然对一家在新兴且不断发展的行业中运营的公司进行估值并不是一项简单的任务，但我们可以通过将QUBT与营收最低至零的新兴量子计算公司进行比较，来理解它的估值。

在上表中提到的四家公司中(除了QUBT)， ARQQ和IONQ是上市公司。剑桥量子计算将与霍尼韦尔量子解决方案合并，霍尼韦尔量子解决方案是从霍尼韦尔国际(纳斯达克代码:HON)剥离出来的实体，该公司对剑桥的估值约为5.45亿美元。另一家私营企业Rigetti Computing宣布，将通过与Supernova Partners的SPAC交易上市，该公司的估值将达到15亿美元。

Rigetti报告称，上一个财政年度的收入为550万美元，预计到2025年将达到2.5亿美元左右的运行速度。与此同时，另外两家上市公司的估值达到数十亿美元，但收入很少甚至没有。

很明显，量子计算行业的前景，无论是硬件还是软件，看起来都很有前景。目前这四家同行公司与QUBT之间的估值差距非常大，随着公司技术的大规模商业化，这种差距有望缩小。

该公司通过其QikStart项目，以及最近推出的QCI合作伙伴项目，正在政府和商业部门提高对其技术产品的认识。

QUBT开发了一种基于其技术能为潜在客户节省的价值或金钱的收入模型。管理层认为，它没有固定于任何收入模式，并希望随着它开始产生商业收入而发展。

尽管该公司没有提及其技术的售价，但为了了解QUBT应该值多少钱，我们可以估计它能占领多少潜在市场。

上表描述了公司基于市场份额渗透和获取所能达到的2025E收入。假设量子计算软件的市场渗透率为8%，市场份额为2%，那么该公司2025E的营收为2.5亿美元。

根据营收预估和1.5倍的基本预期市盈率，该公司的估值约为3.77亿美元，即每股约12.5美元。该公司的技术有很多前景，考虑到市场机会，其价值解锁可能会高于上述估计。

结论

在《财富》世界500强公司中，只有不到1%的公司投入资金开发量子计算解决方案，尽管这项技术有可能解决一些最棘手的物流问题。这就是为什么量子计算市场预计将从2019年的5亿美元增长到2030年的650亿美元。QUBT目前的交易价格约为52周高点的五分之一，为投资者在这个高增长领域投资提供了一个很好的切入点。