2022年3月25日星期五，国际油价再度上涨，因市场普遍担心世界第二大原油出口国俄罗斯受到制裁将导致供应紧张，而沙特石油设施遭袭以及美国原油库存下降进一步加重了此类担忧。美国和盟国考虑从储备中释放更多石油稍稍安抚了市场。

制裁俄罗斯能源欧盟仍有分歧

俄罗斯周三表示，包括欧盟成员国在内的“不友好”国家必须开始用卢布购买俄罗斯的石油和天然气。这加剧了对欧洲天然气供应可能中断的担忧。

虽然美国和英国已经将俄罗斯能源作为制裁目标，但德国警告称，由于欧洲能源价格已经很高，因此不要过快采取行动。根据BP的数据，2020年，欧洲进口原油的29%和进口油品的39%来自俄罗斯。

石油输出国组织(OPEC)消息人士称，OPEC官员认为，若欧盟禁止从合作伙伴俄罗斯进口石油，将损害消费者的利益，该组织已向欧盟当局表达了担忧。

澳洲联邦银行(CBA)的分析师在一份报告中写道：“拟议中的禁令距离成为政策还有一段距离，因为有相当多的欧盟国家反对这项禁令。尽管如此，目前正在讨论这项禁令一事是一个重大转变。”

里海管道受阻

而进一步加重供给忧虑的是，俄罗斯和哈萨克斯坦经里海向黑海提供石油的运输系统(CPC)受阻。一名俄罗斯官员周二(3月22日)表示，由于遭到风暴破坏，石油出口可能减少100万桶/日，约占全球石油产量的1%。

哈萨克斯坦满足全球约1.2%的石油需求。该国大部分原油通过里海管道联盟(CPC)运送到俄罗斯新罗西斯克港，再装船运往世界各地。美国已对俄罗斯石油实施制裁，但表示从哈萨克斯坦通过俄罗斯的石油供给不应间断。

加拿大自然资源部长Jonathan Wilkinson周四表示，加拿大有能力在2022年底前将石油和天然气出口量增加至多30万桶/日，以帮助缓解俄罗斯入侵乌克兰引发的全球能源安全担忧。

但维多(Vitol)和托克(Trafigura)等主要全球贸易公司周二表示，他们估计当前俄罗斯石油供给降幅在200万至300万桶/日。他们表示，世界几乎无法应对超过200万桶/日的供应减少，因为这将导致价格进一步飙升且经济衰退。

OANDA分析师Edward Moya在一份报告中表示：“能源交易商似乎越来越相信，供应短缺指日可待，目前看来风险正在增加，这可能会推高原油价格。”

OANDA高级分析师Jeffrey Halley在一份报告中表示，即使乌克兰战争明天结束，由于俄罗斯将面临长期制裁，世界将面临结构性能源短缺。投资者不知道俄罗斯会在多大程度上减少供给，以及由此对本已紧张的市场产生啥新的影响。

胡塞武装袭击沙特油设

据沙特国家电视台报道，沙特领导的联军周三摧毁了两艘满载炸药的船只，理由是也门胡塞武装计划用这些船只袭击红海以南的油轮。胡塞武装被公认为伊朗的政治代理人。

胡塞武装上周末以导弹和无人机攻击沙特阿美设施，导致一座炼油厂的产量短暂下降。沙特在此后表示，全球石油供应出现任何短缺沙特概不责任。这表明沙特越来越不满美国对于也门和伊朗问题的处理。

一名沙特外交部官员在给国家通讯社SPA的评论中表示，此类袭击对上游和下游部门造成严重后果，影响“沙特生产和履行义务的能力”。

沙特阿美首席执行官纳赛尔在一次网络直播中被问及该声明时表示：“在市场非常紧张的情况下，这些类型的攻击是全世界真正关心的问题……如果供给继续升级，它可能会对供应产生一些影响。”

石油输出国组织及其合作伙伴(OPEC+)的最新报告显示，一些产油国仍未达到他们商定的供应配额。消息人士表示，OPEC+的2月份产量比目标少了100多万桶/日。

咨询公司JBC Energy在一份报告中表示：“我们估计上个月OPEC+产量目标与实际产量之间的差异略高于80万桶/日，并将在3月增至115万桶/日。”

美国库存下降，准备释储

除了地缘局势动荡，美国原油库存下降也提振油价。美国能源信息署(EIA)周三表示，上周美国商业原油库存减少250.8万桶，而美国战略石油储备的库存减少了420万桶。

SPI资产管理公司的管理合伙人Stephen Innes说：“随着美国库存不断减少，很难做空石油，(而且)未来供应面肯定还会面临更多的冲击。”

美国能源部长格兰霍姆(Jennifer Granholm)周四表示，美国及其盟友正在讨论进一步协调释放石油储备的可能性，以帮助稳定石油市场，“有关紧急储备的讨论正在进行中，肯定所有这些工具都在考量之中。”

澳洲联邦银行分析师在一份报告中说：“美国和沙特阿拉伯是有能力显著抵消俄罗斯石油供应损失的两个国家。但现在情况非比寻常，似乎不太可能得到这两个国家的额外供应，这使一切变得更加不稳定。”

全球柴油短缺正在助长原油价格升势

美国和世界其他地区不断恶化的柴油短缺局面，正在增强石油价格的上涨压力，并有可能重现2008年导致创纪录的油价飙升的环境。

根据美国能源信息署(EIA)的高频数据，包括柴油在内的美国馏分油库存上周减少了200万桶，至1.12亿桶。

馏分油库存在过去79周中有52周下降，总共下降了6,700万桶，处于2014年以来的同期最低水平，在2014年之前的库存低点是2008年(“每周石油状况报告”，EIA，3月23日)。

馏分油已经成为油市中供应最紧张的部分：美国库存比疫情前2015-2019年的五年平均水平低20%，而原油和汽油分别低11%和1%。

如果库存变化符合过去十年的季节性模式，预计库存将在今年年中之前降至1.04亿桶的低点，这将使库存与2008年一样紧张。

然而，在合理的最坏情况下，库存可能减少到9,300万桶，这将是极低的水平，并导致油价面临爆炸性的上行压力