今年第一季度，百度占核心收入73%的广告收入为157亿元，同比下滑4%，环比下滑17%；研发费用为56亿元，同比增长10%
日前，百度(BIDU、9888.HK)发布了截至2022年3月31日未经审计的财务报告。财报显示，2022年一季度，百度实现总收入284亿元，同比增长1%，相较于2021年四季度环比下滑14%。其中，百度在线营销服务(广告)收入为169亿元，非广告收入为115亿元，二者分别占总收入的比重为60%、40%。此外，百度核心收入为214亿元，同比增长4%；爱奇艺营收为73亿元，同比下滑9%。
盈利方面，该公司净利润同比由盈转亏。今年一季度，归属于百度的净亏损为8.85亿元，同比下滑103%；不按美国通用会计准则，归属于百度的净利润为39亿元，同比下降10%。其中，百度核心净利润为38亿元，同比下降22%；爱奇艺首次实现扭亏，贡献净利润1.6亿元。
《美股投资网》研究员注意到，百度本季度净利润下滑，除了因股权投资产生约30亿账面亏损外，广告收入的减少以及研发成本的提高也是主要原因。第一季度，百度占核心收入73%的广告收入为157亿元，同比下滑4%，环比下滑17%；研发费用为56亿元，同比增长10%。
百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏在业绩分析会上表示，“从3月中旬以来，我们的业务一直受到新冠疫情的负面影响。尽管与疫情相关的挑战给业务运营带来短期压力，但我们相信，人工智能将支撑百度的长期增长，并为中国经济创新和可持续发展作出贡献”。
出于对当前疫情影响的考虑，美股投资网调整了对百度的2022—2024年盈利预测。预计2022—2024年该公司收入为1269/1408/1564亿元(原预测1322/1476/1645亿元)，Non-GAAP净利润为112/227/243亿元(原预测155/239/255亿元)。
截至北京时间6月3日，百度美股报收于143.42美元/股，较2021年2月22日创下的354.82美元/股高点下挫59.58%；百度港股6月2日报收于139.1港元/股，较上市之初创下的256.6港元/股下挫45.79%。
2021年以来百度美股股价走势(美元/股)
广告收入同比下降4%
2020年以来，受疫情反复以及互联网、房地产、教育等行业的监管影响，传统广告主大幅削减相关预算，广告行业整体呈现不景气。Quest Mobile数据显示，2022年一季度，中国互联网广告规模为1429.2亿元，同比仅增长3.9%，环比下跌28.4%。
今年第一季度，腾讯控股(0700.HK)网络广告业务收入为180亿元，同比下降18%；京东(JD)平台及广告收入对比2021年四季度，环比下降20%。在此背景下，百度广告收入的下滑也在市场意料之中。报告期内，百度占核心收入73%的广告收入为157亿元同比下降4%。
事实上，在2019年字节跳动取代百度成为中国第二大数字广告平台时，该公司的广告收入增速就开始出现下滑。财报显示，2018年至2020年，该公司广告业务收入分别为726.45亿元、700.38亿元、662.83亿元，2019年、2020年的营收增速分别较上年同比下降4%、5%。
由于广告收入占总营收的比重仍占大头，该业务收入变化也影响了百度总收入的增速。2018年至2020年，百度收入分别为1023亿元、1074亿元、1071亿元，连续三年，收入都在千亿元左右徘徊。直到2021年，百度广告收入出现上升趋势，同比增长12%至740亿元，拉动百度的总营收随之增长，达到1245亿元，同比增长16%。
而由于广告市场持续萎靡，去年年底至今，百度MEG(百度移动生态事业群)裁掉了其游戏团队部分员工，对房产、直播等边缘业务进行整合。今年3月，百度移动生态销售体系进一步调整并“聚焦行业”，将原有的KA(大客户)、直销、渠道分销、行发代理组成的销售体系，拆分为九部门。
2022年一季度百度营业收入与支出情况(百万)
数据来源：公司财报
押注智能云
作为一家以搜索引擎起家的公司，近年来百度也在持续探索新的收入来源。在广告行业持续疲软的背景下，百度的智能云业务已成为其第二增长曲线，并迅速发展起来。
今年一季度，百度核心收入中，非广告业务收入为57亿元，同比增长35%，占总营收的比重为27%。其中，百度智能云营收同比增长45%。
《美股投资网》研究员注意到，尽管一季度百度智能云业务很大程度上让该公司营收整体趋于稳定，但较之其过往季度60%—70%的增速有所放缓，且目前仍处于亏损状态。
在智能云业务方面，2021年国内智能云市场占有率前三分别为阿里(BABA)、腾讯、华为，百度位居第四。而在体量上，百度与上述三家仍存在一定距离。
以2021年为例，阿里云按自然年计算的营收为792.5亿元；同期腾讯云合并计入金融科技和企业服务板块，财报未单独披露，但业内根据2021年中国云基础设施服务市场规模占比，推算出腾讯云的收入大概约280亿元；华为云业务营收为201亿元；百度云则在2021年的营收为151亿元。
值得一提的是，在百度发布业绩公告的同日，阿里巴巴集团发布财报显示，阿里云首次实现年度盈利。阿里云EBITA利润从去年的亏损22.51亿元大幅改善为今年的盈利11.46亿元。
为尽快解决智能云商业化难题，今年5月，百度进行了新一轮高管轮岗。百度集团执行副总裁沈抖从移动生态业务负责人，调整为ACG(智能云事业群组)负责人；移动生态业务则由新晋百度集团资深副总裁何俊杰担任；王海峰继续担任集团执行副总裁兼CTO，不再兼任ACG负责人。
加码无人驾驶
从2013年开始，百度布局自动驾驶。2017年，百度对外开放了国内第一个自动驾驶平台Apollo(阿波罗)。目前该公司有车路协同、辅助驾驶以及集度汽车等业务。
财报显示，今年一季度，萝卜快跑的无人车订单量达到了19.6万单，并于4月拿到了自动驾驶主驾无人许可。此外，在财报会上李彦宏表示，集度汽车预计明年开始接受订单，目标是 20万元的乘用车市场，今年下半年集度还会发布第二款车型。
为了深入布局智能车领域，不久前，百度ACE(智能交通事业部)的车路协同和无人巴士进行了整合，汽车云业务从ACE业务中剥离。此外，今年5月百度又将坐拥近4亿月活的百度地图划入百度IDG(智能驾驶事业群)。资料显示，百度的IDG事业群主要包括智能驾驶、智能座舱、智能交通、Robotaxi以及集度汽车等。
业内有分析认为，百度一系列的业务调整举措，都是在加快IDG事业群的业务推进速度。将百度地图放入IDG事业群，显示出百度在百度地图、智慧交通两项业务线上的紧迫感。
同时，百度在研发投入上持续加大“火力”。今年一季度，百度研发投入达到56亿元，同比增长10%，占百度核心收入的比例为24%，这也是从2019年第四季度开始，百度研发投入已连续六个季度占百度核心收入(除爱奇艺)比例在20%以上。
《美股投资网》研究员注意到，由于非广告业务需要大量的资金投入，近年来百度的研发支出持续高涨。2018年至2021年，该公司的研发费用分别为158亿元、183亿元、195亿元、249亿元，占其核心收入的比例依次为20%、23%、25%、26%；占总营业收入的比例分别为15%、17%、18%、20%。
在财报发布后的业绩交流会上，李彦宏指出，预计第二季度挑战性更大，今年下半年将会控制开支和费用，但仍将继续在人工智能技术和移动生态进行投资，并把人工智能作为重要增长点。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
