北京时间7月21日凌晨，美国电动车巨头特斯拉公布今年第二季度业绩。财报显示，特斯拉在今年第二季度实现169亿美元，低于市场预期的172亿美元，同比增长42%；净利润达22.6亿美元，同比增长98%。

在面临经济基本面走弱的风险下，特斯拉主动收缩规模并保留现金资产。在二季报中，特斯拉披露公司减持75%的比特币资产，兑换了9.36亿美元现金。此外，特斯拉此前还宣布将削减全球10%的职位，并增加更多的临时工岗位。

在财报电话会议上，特斯拉CEO埃隆·马斯克表示，为了抵消供应链的涨价压力，特斯拉不得不对旗下车型进行多次涨价，“在这一点上，涨价并不是令人高兴的选择，但我们不得不这么做。”财报显示，特斯拉的汽车业务毛利率达27.9%，这一数字仍然远高于燃油车或造车新势力的水平，但与今年第一季度的32.9%出现环比大跌，相信是由于上海超级工厂停产导致。

交付量环比下跌致营收增长低于预期

今年第二季度是特斯拉自新冠疫情以来挑战最大的一个季度。此前特斯拉在公告中表示，在经历了供应链的持续挑战和工厂停工，特斯拉全球仍然生产了超过 25.8万辆汽车，交付了超过 25.4万辆汽车，并强调今年6月是特斯拉历史上汽车产量最高的月份。

由于上海超级工厂曾停产，二季度特斯拉的交付量环比下降18%，但上半年公司完成56.4万辆的交付，同比增长46%，与50%的年增长率目标相差无几。在二季报中，特斯拉继续维持50%的增长目标，但增长率将取决于设备能力、工厂正常运行时间、运营效率以及供应链的容量和稳定性。

此外，特斯拉在二季度还减持了75%的比特币资产，兑换了9.36亿美元的现金。2021年年初，特斯拉宣布购入15亿美元比特币作为投资项目，后来随着比特币的价格一路走高，对特斯拉的投资收益也贡献不菲，不过比特币的热潮在今年持续降温，目前比特币价格已低于2.5万美元。

今年第一季度，特斯拉出售了2.72亿美元的比特币资产，使该公司账面上的比特币价值约为13.3亿美元，而截至二季度末，特斯拉持有的比特币资产减值至2.18亿美元。

马斯克在电话会议上表示，特斯拉出售比特币是为了改善现金状况，出售加密货币“不是对比特币的裁决”，他对未来增持比特币持开放态度，同时强调特斯拉没有出售狗狗币。

不过，特斯拉的现金流和负债正处于历史最好水平，截至第二季度特斯拉持有的现金及等价物达183亿美元，除去汽车和太阳能融资租赁以后，特斯拉债务降至只有6600万美元。

上海超级工厂继续扩产，年化产能超过75万辆

二季度特斯拉的汽车业务毛利率较一季度明显下降，主要原因是上海超级工厂的停产。在去年4月宣布上海超级工厂将成为特斯拉的主要出口中心后，特斯拉中国开始向欧洲、亚太地区交付国产Model 3和Model Y.

受益于中国的更低的劳动成本以及超过90%的国产化率，上海超级工厂的出口量对特斯拉的汽车业务毛利率有明显影响。作为特斯拉全球产量最高的工厂，上海超级工厂因疫情从3月28日起停产长达22天，4月19日才开始有限度复产，直至6月上旬才恢复至满负荷生产。根据第一季度的产能估算，上海超级工厂停产三周相当于特斯拉减产了超过4万辆电动车。

不过，上海超级工厂在4月下旬复产后，产能逐步从单班满产恢复至两班生产，并在5月实现32165辆的交付。根据乘联会的统计显示，今年上半年，上海超级工厂累计交付量29.5万辆，其中6月共交付77938辆，创月度交付量新高。

此外，上海超级工厂也有望在7月提升产能，使得产能提升至每月近9万辆的水平。据新浪科技报道，特斯拉中国计划在7月的上半月暂停上海超级工厂的大部分产线，以便对产线进行升级改造，预计升级完成后，上海超级工厂的产能有望达到每周2.2万辆。

在财报中，特斯拉也披露近期将对上海超级工厂的产能设备进行提升，产能有望进一步提高。根据二季报的产能分布，目前上海超级工厂的年化产能已经高于75万辆，是特斯拉全球产能最高的工厂；其次是加州工厂，年化产能接近65万辆，近日特斯拉还宣布加州和得州工厂已累计生产200万辆电动车。

马斯克在财报电话会议上表示，得州工厂有望在未来数月内实现周产1000辆的水平，柏林工厂在6月中旬已实现每周1000辆的产能。他预计今年年底前，特斯拉的周产能将从目前的3万辆提升至4万辆，相当于年化产能达到200万辆的水平。

马斯克认为特斯拉仍面临产能不足问题

尽管受通胀和加息影响，全球经济基本面正持续走低，马斯克也估计美国的经济衰退将不可避免，但他对特斯拉的需求仍保持乐观，认为公司目前的最大问题仍然是产能不足。

由于芯片等零部件的短缺，特斯拉今年无法交付电动皮卡车Cybertruck、电动货车Semi等新车型，不过马斯克表示，在得州工厂的Model Y产能顺利爬坡后，该工厂将开始生产Cybertruck，该车型有望在明年正式亮相交付。

目前特斯拉正不断提升加州工厂和上海工厂的产能，并推动得州工厂和柏林工厂的产能爬坡，不过此次财报并无披露任何新工厂选址的消息。在此前2021年第四季度财报电话会议上，马斯克表示特斯拉正在寻找新超级工厂的选址，最快将在今年年底对外公布。

随着竞争对手不断扩大产能，特斯拉也有迫切提高产能的需求。在今年上半年，特斯拉的销量低于比亚迪，这是2019年以来的首次。今年比亚迪的新能源汽车业务全面爆发，公司甚至决定停止生产燃油车，全力生产新能源汽车。

在今年第一季度，比亚迪的交付量与特斯拉只有不到3万辆的差距，而二季度特斯拉的产能和交付量走低后，比亚迪已成功反超特斯拉，成为全球新能源汽车的销量冠军——今年上半年，比亚迪的交付量达到64万辆，同比增长314.9%。

根据投资机构预测，今年特斯拉的交付量将在140万辆左右，而比亚迪的交付量则有望达到150万辆。目前比亚迪已领先特斯拉近8万辆销量，下半年二者的竞争将更加激烈。

资讯来源：美股投资网 TradesMax