上周周五，美国公布的非农数据表现优秀，再次给了美联储鹰派官员更多的加息信心。

而随着美国政府周四将公布关键的9月CPI报告，以及美国大型银行也将开启业绩多半将蒙上阴霾的财报季，已经紧张的美国股市将在本周面临严峻挑战。

虽然油价上月有所回落，但租金、医疗等项目价格上扬或继续给通胀带来压力。市场多数认为，美国9月份CPI如继续破8，且由于“欧佩克+”减产国际油价飙升，美联储加息的决心或进一步强化。

连续7月破线或成现实

目前，媒体调查的经济学家预计，美国9月CPI料将同比涨幅料将从8月份的8.3%小幅放缓至8.1%，但环比涨幅预计将从0.1%升至0.2%。

回顾来看，美国8月CPI数据，其中由于住房和食品价格持续上涨，CPI仍同比上涨8.3%，核心CPI则环比上涨0.6%，两项双双高于市场预期。

与8月相同，9月份美国国内油价有所下滑，但包括房租和医疗等支出却在增长。这意味着，即将公布的9月CPI仍存在一定压力。因而市场预期，届时数据将可能为：同比上涨8.1%，环比增长0.2%，或连续第7月位于8上方。

同时许多人的目光也将集中在该报告的“核心”部分，核心CPI剔除了波动较大的食品和能源类别。媒体调查的经济学家预计，9月核心CPI涨幅预计将从去年同期的6.3%升至6.5%，但环比涨幅将从上月的0.6%放缓至0.4%。

荷兰国际集团首席(ING)国际经济学家James Knightley表示：

“9月整体通胀率预计将受到汽油价格下跌的滞后效应的抑制，这也可能在一定程度上转化为机票价格的下降。然而，核心(不包括食品和能源)部分将继续快速增长。”

如果最终数据的表现与市场预期一致，那些这份喜忧参半的通胀报告可能仍不足于令美联储感到安心。美联储主席鲍威尔上个月曾表示，经济增长放缓和劳动力市场走弱对公众是痛苦的，但降低通胀没有“无痛”的方法。

Globalt Investments高级投资组合经理Thomas Martin表示：

“对投资者来说，现在是一段非常令人感到困惑的时期，甚至比这一年的任何时候都要困惑。”

他指出，目前的市场情绪是有史以来最糟糕的，所以看似上涨的时机已经成熟。但劳动力市场仍然非常紧张，工资增长强劲，这让投资者对美联储调整政策的希望变得更加复杂。

中金公司最新研报则认为，市场一致预期可能过于悲观，由于上个月核心通胀环比高达0.6%(预期0.3%)，投资者担心通胀韧性较高，美联储紧缩预期明显升温，资产价格大幅调整，形成“通胀恐慌”。中金认为在经济下行与货币收缩背景下，通胀持续回落的可能性更高。

目前市场预期核心通胀环比在0.5%左右仍然偏高，可能反映投资者对于上个月过热通胀的线性外推。但是近期高频数据已经提示通胀可能开始改善：9月二手车价格明显下行，相当于压低核心通胀环比0.1%-0.2%。如果公布的CPI通胀超预期下行，有助于打消市场对通胀韧性的疑虑。

资讯来源：美股投资网 TradesMax