华尔街大型银行即将打响美股第三季度财报季的第一枪。在股债双双走熊之际，投资者将高度关注银行财报，寄望从中寻找有关经济衰退的“蛛丝马迹”。

摩根大通、花旗集团、富国银行和摩根士丹利将于周五公布业绩，美国银行将在下周一发布财报，高盛集团则将在下周二公布业绩。

市场预估，美国六大行第三季度的利润总计为276亿美元，同比下降26%。

根据金融数据公司路孚特(Refinitiv)的数据，分析师预计，摩根大通上季利润将同比下滑24%至85亿美元，花旗同期利润料为30亿美元，较去年同期锐减32%，摩根士丹利和富国银行利润将分别下降28%和17%，录得26亿美元和41亿美元。此外，高盛和美国银行利润将分别下滑46%和14%。

尽管当利率上升时，银行往往能收取更高的贷款利息，但他们的业绩也与整体经济的健康状况密切相关。借贷成本的飙升可能会导致消费者需求降温，从而损害银行的抵押贷款和汽车贷款业务。与此同时，动荡的市场也伤及银行的投行业务。

KBW纳斯达克银行指数(KBW Nasdaq Bank Index)今年迄今下跌了逾25%，表现略逊于标普500指数。

KBW分析师David Konrad指出，投资者想持有银行股，但对于今年剩余时间，人们看法非常谨慎。投资者面临的一个关键问题是，未来经济可能遭遇的痛苦是否已经反映在当前的股价中。

德意志银行分析师Matt OConnor在一份研究报告中写道：“令人担忧的是，利率会上升太多，导致经济放缓或陷入衰退。”

利率上升是把双刃剑

美联储今年已多次加息，并暗示未来可能进一步上调利率。这意味着银行放贷的利润率会更高。接受FactSet调查的分析师预期，第三季度的净利息收益率将远高于年初水平。

据美联储数据，第三季度截至9月28日，美国银行业向当地企业发放了约2.76万亿美元贷款，较上年同期增长14%。

不过，利率上升也伴随一些明显不利影响。银行持有的证券在利率上升时会有未实现损失(浮亏)。这些损失将需要银行持有更多资本，以满足监管规定。

这限制了银行向消费者和企业放贷以及向股东返还资本的能力。KBW的分析师预计，花旗集团、摩根大通和美国银行将在明年之前暂停股票回购。

消费者状况良好但不好的势头显现

嘉盛集团资深分析师Joshua Warner指出，对于银行业而言，不断上升的利率、富有韧性的就业市场以及提振固定收益交易等业务的有利条件都是利好因素。

就业市场已有所降温，但9月经季调后仍增加了26.3万个岗位。失业率达到3.5%，与50年低点持平。通胀已经趋于平稳，但仍远高于一年前的水平。

美国银行周二表示，9月该行客户的借记卡和信用卡支出较上年同期增长了9%。该行首席执行官Brian Moynihan周三表示，即使在通胀高企、市场动荡和国际局势紧张的情况下，美国消费者依然状况良好。

但其它数据则描绘了一幅较为黯淡的图景。据摩根大通分析师称，9月份该行客户的信用卡和借记卡支出较2019年同期增长了25%。但疫情后酒店消费激增的势头已经减弱。

与此同时，房贷利率飙升对房地产市场造成了冲击。8月美国成屋销售已经连续第七个月下降。房价较上年同期仍在上涨，但上涨速度已经放缓。银行的房贷业务可能会受到这种放缓趋势的影响。

据媒体汇总的分析师预期，为应对潜在经济衰退，六大行将在三季度作出大约45亿美元的坏账拨备，为连续第三个季度计提不良贷款。

市场动荡损害投行业务

今年以来，投行业务举步维艰。股票、债券和汇率的剧烈波动正在损害投行业务。由于市场环境不佳，企业对合并、收购和首次公开募股的兴趣正在枯竭。

据金融数据分析公司Dealogic的数据，三季度并购市场交易额腰斩，由去年同期的1.6万亿美元下降54%至7166.2亿美元。

杰富瑞金融集团(Jefferies Financial Group)最近公布的财报预示了华尔街银行巨头第三季度的投行业务表现。杰富瑞上月底表示，在截至8月31日的三个月里，其投行业务收入为6.82亿美元，同比下降了42%。

资讯来源：美股投资网 TradesMax