在当前全球通胀难以降温、美联储持续加息的压力下，经济衰退阴云已经逐步逼近美国和欧洲，越来越多企业被迫裁员和削减开支。

在市场担忧情绪持续加重之际，一向善于困境资产投资的“华尔街秃鹫”、橡树资本联合创始人霍华德·马克斯(Howard Marks)却嗅到了投资机会的气味。

美东时间周四，马克斯表示，美国通胀可能将在未来5到10年内保持在5%左右水平，并促使企业借贷成本上升，从而导致很多企业陷入困境。而这对于一向善于困境投资的橡树资本来说，可能会是千载难逢的投资良机。

“华尔街秃鹫”嗅到机会的气味

橡树资本拥有约1630亿美元资产，是全球最大的不良资产投资机构，素来擅长于从破产重组股、垃圾债等不良资产中获取超额利润，在投资界享有“困境资产投资之王”、“华尔街秃鹫”之称。

过去几年，由于美国信贷成本较低，橡树资本的投资回报率一直保持“中等”水平。而如今，在经济衰退压力加大、众多企业面临偿债困境之际，这只“华尔街秃鹫”可能也找到了觅食的机会。

“现在，我们的时代回来了。”他本周对投资者表示。

马克斯预测，美国的通货膨胀可能已经见顶，并预计在未来5到10年内，美国通胀率将保持在5%的水平附近。他认为，这将引发未来数年内美国消费者的消费意愿转变，加上借贷成本上升，最终导致许多公司“严重困境”。

他表示：

“一年前，(投资者们)认为前景完美无缺，而现在，我认为我们将走向他们(投资者们)认为毫无希望的地方…这时候你就能大笔买入了。这时候你就可以成为廉价资产的买家，同时也可以提供高收益、安全的贷款。”

美国不良债务行业可能迎来繁荣

随着美国通胀今年飙升至近四十年新高，美联储的加息速度也提升至上世纪80年代以来最快，这导致美国信贷市场陷入停滞：一些几个月前同意以某个价格提供贷款的银行，往往会在几个月后提高贷款收益率要求，导致企业更加难以获得贷款。

而与之相对的，那些专门经营不良债务的公司则可能迎来潜在的业务繁荣。

马克斯还提到，银行在过桥贷款(Bridge Loan)上遭遇了大量损失，这也已经损害了信贷市场。

所谓“过桥贷款”，是指银行和其他金融机构为并购交易双方“搭桥铺路”而提供的款项，可以理解为银行向借方提供的一项临时或短期借款。

马克斯指出，推特收购案就是一个例子。此前，特斯拉CEO埃隆·马斯克为了收购推特，背上了近130亿美元的债务，而这些债务融资由多家银行联合提供，包括美国银行、巴克莱银行、法国巴黎银行、日本瑞穗银行、摩根士丹利、日本三菱日联金融集团以及法国兴业银行。

现在，这些银行正努力将这些债务转移给投资者。但据媒体此前报道称，在债券发售时机不佳的情况下，这些银行可能不得不以低至票面70%的折扣出售贷款。

“想象一下这些损失的规模。”马克斯说。

他认为，虽然整体而言美国企业的杠杆率不高，但困境正在累积。

他补充道，过去13年的科技行业收购导致了债务的积累，“我们将在废墟中寻找物美价廉的东西。”

资讯来源：美股投资网 TradesMax