阿里巴巴(09988.HK)将于周四(2月23日)公布其2023财年第三季度(2022年第四季度)业绩。

虽然国内去年12月初大幅放宽防疫政策，但国际投行普遍预计，阿里巴巴去年Q4经营表现仍未能走出疫情阴霾，期内电商GMV(商品交易总额)及CMR(客户管理收入)按年料录得单位数下跌。

对于阿里巴巴第三财季业绩，据彭博数据，市场平均预计阿里上季营收2,458.8亿元，按年增1.4%，中国商业分部收入料约1,663亿元，按年跌3.4%；经调整纯利440.6亿元，按年跌1.3%。

德银上月中旬发表报告指，物流中断导致定单取消率异常急升，预计阿里Q4电商业务仍然疲软，料季度GMV及CMR分别按年跌4%及9%。德银认为阿里的数据本季初步反弹，并在6月起受惠618促销活动而呈现更强劲复苏。

不过，德银预计，阿里国际零售业务在Q4已展现良好增长态势，包括B2C跨境出口平台全球速卖通开始稳定、东南亚电商Lazada随着线下活动正常化而持续改善、以及时装电商trendyol继续急速增长。

报告提到，阿里云Q4仍面临压力，料今年起重新加速增长，原因是互联网客户流失影响或被消化，宏观复苏将推动企业对云业务的需求。

收入趋势可能好于预期

同时，瑞穗证券持有与德银类似的看法，瑞穗认为上季阿里收入疲软，预计GMV跌4%，但公司已为2023年复苏做好准备。瑞穗提到，12月中下旬以至1月初的跟踪调查显示消费者信心出现反弹，上季整体电商龙头保持韧性，不过消费者仍优先购买必需品，而不是化妆品和服装等。

瑞穗预计，阿里本地服务Q4收入按年增5%，较9月底止的21%大幅放缓。药品等非食品定单在内地重开后需求激增，但由于这些垂直行业仍在成长中，短期内相关定单无法盈利，预计随着用户养成习惯并且定单组合恢复正常，收入与定单量系数将正常化。

另一大行巴克莱认为，由于国内对食品杂货和药品销售需求强劲，加上复苏稳健，认为阿里Q4中国及国际商务业务的收入趋势可能好于预期。

利润率方面，阿里巴巴Q4继续严格控制开支，巴克莱认为，阿里合理化部分投资，并减少淘宝团购和社区团购等亏损，近期利润率超预期的趋势可能会在Q4甚至之后时间内持续。

阿里巴巴美股近期被机构加仓

近期，各大机构向美国证券交易委员会(SEC)提交13F报告，披露第四季度所持美股股票和持仓规模。

芒格旗下Daily Journal日前最新递交的13F显示，阿里巴巴(BABA)$是其三大重仓股之一。

阿里巴巴获得多家机构加仓。高瓴资本旗下专攻二级市场投资的基金管理机构HHLR Advisors第四季度集中配置中概股和科技公司，对阿里巴巴等11只中概股进行了增持、新进买入等加仓操作，并将阿里巴巴列入十大重仓股之一。

高毅资产管理国际递交的13F显示，于四季度将阿里巴巴新纳入其十大重仓股。

2月16日，芒格出席了Daily Journal年度股东大会，表示尽管行业竞争激烈，仍认为阿里巴巴是最好的公司之一，去年进行仓位调整是因为此前用了一些杠杆。

资讯来源：美股投资网 TradesMax