5月10日，美国将公布4月消费者物价指数（CPI）。在4月就业增速依然高于预期的背景下，当月CPI将成为美联储是否暂停加息的另一参考。

在CPI数据公布前，美联储周一公布了两份报告，显示在银行业风波持续之时美国银行全面收紧信贷标准。美联储担忧，在信贷急剧收缩的情况下，经济活动可能放缓。

美联储的新报告加大了投资者对美国经济衰退的担忧。渣打银行首席执行官温特斯（Bill Winters）最新预测虽然美国不会陷入严重衰退，但可能出现一段时间的经济负增长。

5月8日，美联储公布了两份报告，一份为《金融稳定报告》，另一份为高级贷款官员调查报告。《金融稳定报告》每隔半年公布一次，周一的报告为今年首份，也是自3月银行业危机以来的首份。

在报告中，美联储评估认为美国的银行业总体保持了韧性，“吸收损失的能力强大”。报告称美联储在银行业危机中的政策干预和其他机构的援手减缓了银行业压力，“限制了出现更多压力的可能”。

但报告对金融市场其他领域的风险做出提醒，指出短期融资市场存在结构性脆弱。美联储特别提到了货币市场基金、其他现金投资工具和稳定币，称相关产品很容易遭到挤兑。

本轮银行业危机中，回报率更高的货币市场基金成为大热门，更多储户开始将银行存款转投入货币市场基金。美国投资公司协会数据显示，截至5月3日所在周，美国货币市场基金总资产规模达到5.31万亿美元，再次刷新纪录。

在资产估值风险中，美联储提到了房地产行业，指出在经济活动放缓的情况下，住宅房地产估值依然走高。商业地产估值接近历史最高水平，而事实上商业地产市场各领域都在经历价格下跌。

对于未来的金融情况，美联储在报告中列出了三个近期风险。首当其冲的就是银行业危机可能引发更广泛的信贷收缩，影响经济发展。

报告指出，对经济前景、信贷质量和流动性的担忧可能导致银行和其他金融机构进一步收缩信贷供应。信贷供应急剧收缩将推高企业和家庭融资成本，导致经济活动放缓。

第二大风险则是美国和其他发达经济体进一步加息。如果通胀比预期更顽固，这些发达经济体采取更严格的货币紧缩政策，则可能导致长期利率大幅上涨，阻碍全球经济增长。相关措施还将削弱外国政府、家庭和企业的偿债能力，包括身负外债的新兴经济体。

美联储还特别提到房地产业，指出大部分商业贷款和部分国家的住宅抵押贷款都是浮动利率，加息则意味着偿债额度上涨。

第三大风险则是地缘政治紧张加剧，导致商品价格进一步走高、产生更大范围负面影响。报告指出俄乌冲突升级或者其他地缘政治紧张恶化会减少经济活动、进一步推高全球通胀。食品和能源价格再度走高则将让各经济体，特别是新兴经济体承担更大压力。

报告对金融机构从业人员、咨询机构人员和学者的调查显示，通胀持续和货币紧缩政策、银行业和非银行金融机构承压、中美关系、商业和住宅房地产风险、俄乌冲突以及美国政府债务上限问题是受访者提到最多的近期潜在风险。

美联储

美联储周一发布的高级贷款官员调查报告则印证了该机构对信贷收缩的担忧。

报告显示，今年第一季度，全美银行收紧了对大中小型企业的商业和工业贷款标准以及商业地产贷款标准。与此同时，商业和工业贷款需求以及商业地产贷款需求也全面下跌。

相比大型银行，中型银行收紧贷款标准的情况更普遍，对流动性的担忧、存款外流、融资成本都是中型银行收紧贷款的主要原因。而无论大型银行还是中型银行都预计到今年结束前，银行将继续收紧所有类型贷款的标准。

虽然美联储主席鲍威尔预计美国经济可以实现软着陆，但银行业危机引发的信贷收缩加大了投资者对美国经济衰退的担忧。

彭博社周一发表的评论文认为，美国经济要想实现软着陆必须先避开三大障碍信贷紧缩、债务上限僵局以及厄尔尼诺现象带来的极端天气事件。

美国财长耶伦上周末警告国会必须在6月1日前提高债务上限，但两党关于债务上限和削减联邦开支的谈判仍陷入僵局。美国国家海洋和大气管理局则预测5月到7月，美国遭遇厄尔尼诺的概率为62%，秋季遭遇厄尔尼诺的几率升至80%。厄尔尼诺带来的暴雨洪水将打击美国的粮食和能源生产，进一步推高通胀。

有经济学家预计美国将进入“滚动式衰退”，一个产业萎缩后另一个产业跟进萎缩，但总体经济不会出现萎缩。但彭博经济预测，美国“几乎肯定”将在7月陷入衰退。

纽约梅隆投资管理公司投资分析部负责人乔利（Jake Jolly）接受CNN采访时表示，虽然长期来看美国经济状况将保持良好，但目前看来美国“迟早陷入衰退”的可能性已经大于软着陆。

渣打银行首席执行官温特斯周一参加论坛时也表示，美国经济陷入大衰退的可能性很小，但考虑到通胀和高利率持续，美国经济可能出现一段时间的负增长。

周三，美国将公布4月CPI数据。克利夫兰联储的预测显示，4月CPI或环比上涨0.4%，高于3月的0.1%。上周，美联储已再次加息25个基点，美联储下一次利率会议将于6月13日到14日举行。

资讯来源：美股投资网 TradesMax