美股前瞻---三大股指期货齐跌，大摩：美联储将于明年年中开始降息

2023-11-16

1. 11月16日(周四)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.04%，标普500指数期货跌0.01%，纳指期货跌0.16%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.46%，英国富时100指数跌0.38%，法国CAC40指数跌0.36%，欧洲斯托克50指数跌0.15%。

3. 截至发稿，WTI原油跌0.08%，报76.60美元/桶。布伦特原油跌0.28%，报80.95美元/桶。

市场消息

大摩经济学家美元将在2024年初保持强势，美联储将于明年年中开始降息。摩根士丹利经济学家对美元在明年的前景进行了评估之后表示，预计美元的强势还将持续一段时间。经济学家指出，美国经济增长虽然放缓，但预计在2024年上半年将好于普遍预期，并保持在接近潜在增长率的水平。经济学家还表示，美国相对于其他主要经济体的高利率将有利于美元。另外，由于美元在持续低增长的全球经济中具有相当强的防御性特征，再加上央行的紧缩政策和地缘政治风险带来的经济下行风险，美元可能会继续跑赢全球其他货币。经济学家指出，美元不仅提供流动性和避险地位，还提供高收益，这当然使其颇具吸引力。

美元创今年以来最大单日跌幅，但宣布美元牛市结束或为时过早。由于美国通胀放缓超预期点燃了市场的降息押注，美元指数周二跌1.52%，创今年以来最大单日跌幅。不过，资管公司T. Rowe Price和富达国际等知名市场参与者认为，现在宣布美元牛市结束可能还为时过早。T. Rowe Price表示，市场对美联储明年降息的押注被夸大了，预计美国经济增长以及相对于其他主要经济体的更高利率将支撑美元。富达国际指出，美联储在更长时间内保持较高利率有可能将美国经济拖入衰退，而由此引发的避险买盘将有利于美元。Western Asset Management则表示，对美债的需求以及美元作为全球储备货币的地位将提供支撑。

高盛策略师Kostin预计2024年美股上涨，建议客户继续投资。高盛集团的首席美国股票策略师David Kostin建议客户继续投资以获取更多市场回报。他预计标普500指数将在2024年上涨至4,700点，较当前水平上涨约5%。根据该行分析，2024年的这一涨幅相对较弱，特别是考虑到选举年市场平均上涨8%的历史数据。高盛对标普500指数保持乐观的态度，基于对美国经济实现“软着陆”和避免衰退的预期，预计2024年GDP增长将达2.1%，高于行业平均预期和美联储的预测，标普500指数将继续以约19倍的预期市盈率交易，与其历史公允价值保持一致。尽管预计2024年股市涨幅将与盈利增长一致，但该银行预测美联储将不会在2024年年底前开始降息。

上探3.8万美元!比特币“回牛”背后市场仍乐观预计明年1月现货比特币ETF将获批。由于市场预期现货比特币ETF将获得美国证券交易委员会(SEC)批准，比特币正接近38000美元关口，上次触及这一关口还是在2022年5月。截至发稿，比特币报37463美元。比特币在过去24小时内上涨了约6%，今年迄今为止累计上涨129%。尽管SEC再度推迟对现货比特币ETF申请做出决定，但市场仍预计，到明年1月将会有一批现货比特币ETF获批。这将使机构和散户投资者更容易接触到比特币，并增加对比特币的需求。另外，市场对美联储不再加息的押注也推高了以比特币为首的加密货币的价格，因为这种资产的价格对金融市场流动性水平的变化很敏感。

个股消息

电子商务推动销售额增长5%，沃尔玛(WMT)盈利超预期。由于购物者的杂货购买量和公司不断增长的电子商务业务再次提振了业绩，该公司第三财季销售额增长了5%。利润和收入均超出了华尔街的预期。该公司预计今年调整后每股收益为6.40美元至 6.48 美元，低于分析师预期的 6.48 美元，但高于此前的区间。沃尔玛预计综合净销售额将增长 5% 至 5.5%，也高于之前的预期范围。

库存和利润率改善，梅西百货(M)利润超预期。梅西百货业绩超出了华尔街的预期，库存和利润率的改善帮助抵消了销售额同比下降 7% 的影响。梅西百货还调整了全年指引。它将预期销售额范围的下限从 228 亿美元上调至 229 亿美元。该公司表示，对于可比销售额，预计下降最多 7%，较之前预计最多下降 7.5% 有所改善。

思科(CSCO)Q1营收、EPS均超预期，业绩指引令人失望。思科Q1营收为147亿美元，同比增长8%，好于市场预期的146亿美元;净利润为36亿美元，同比增长36%;调整后每股收益为1.11美元，同比增长29%，好于市场预期的1.03美元。思科还公布了令人失望的业绩指引，加剧了人们对企业正在控制技术支出的担忧。思科预计，在截至明年1月的2024财年第二季度，营收为126亿至128亿美元;不包括某些项目的每股收益为0.82至0.84美元。思科还将2024财年营收指引下调至538亿至550亿美元，之前预测最高达580亿美元。分析师此前的平均预期约为580亿美元。

极光(JG)Q3营收同比降8%，净亏损为680万元。极光Q3收入为7410万元，同比下降8%;归属于极光股东的净亏损为680万元，上年同期净亏损为2040万元。极光表示，收入下降的主要原因是由于开发者服务收入下降10%(主要由于增值服务营收疲软)以及行业应用收入下降4%。极光本季度营收成本为2180万元，同比下降18%;毛利润为5230万元，同比下降3%;总运营费用为6000万元，同比下降25%。非公认会计准则下，经调整的净利润为210万元，2022年同期经调整的净亏损为1450万元。经调整的EBITDA转亏为盈达到450万元，2022年同期为亏损670万元人民币。

阿里巴巴(BABA)股东应占溢利277.06亿元。阿里巴巴发布2023年九月底止季度业绩，该集团期内取得收入为2247.90亿元(如无特指则为人民币，下同)，同比增长9%;经营利润为335.84亿元，同比增长34%;归属于普通股股东的净利润为277.06亿元，同比扭亏为盈;净利润为266.96亿元;摊薄每股美国存托股收益为10.77元及摊薄每股收益为1.35元;拟派发2023财年年度现金股息每股普通股0.125美元或每股美国存托股1.00美元。

有道(DAO)三季度财报营收15亿创历史新高，AI全面赋能业务可持续增长。网易有道Q3净收入达15.4亿元，创历史新高，同比增9.7%。三季度以来，受益于AI技术对产品体系的持续升级，有道多个业务的销售额、用户口碑获得较大提升，并带动多项财务指标改善。财报显示，有道Q3的毛利率上升至55.9%，达到近两年新高。且季度经营亏损同比收窄73.7%，总运营费用也同比下降，经营效率进一步提升。

网易(NTES)第三季度净收入273亿元，同比增加11.6%。网易第三季度净收入为273亿元，同比增加11.6%;毛利润为170亿元，同比增加23.4%;归属于公司股东的净利润为78亿元;非公认会计准则下归属于公司股东的持续经营净利润为86亿元;基本每股净利润为0.33美元;拟派发第三季度股利每股0.099美元。其中，游戏及相关增值服务净收入为218亿元，同比增加16.5%;有道净收入为15亿元，同比增加9.7%;云音乐净收入为20亿元，同比减少16.3%;创新及其他业务净收入为20亿元，同比略增。

叮咚买菜(DDL)第三季度营收51.4亿元，经调净利润1550万元。叮咚买菜今日发布了截至9月30日的2023年第三季度财报营收为51.397亿元，而2022年同期为59.425亿元。净利润为210万元，而2022年同期净亏损3.449亿元;Non-GAAP净利润为1550万元，而2022年同期净亏损2.852亿元。

微软(MSFT)终于开始打造定制芯片，而且都与人工智能有关。微软已经打造了自己的定制人工智能芯片，可用于训练大型语言模型，并有可能避免对英伟达的高成本依赖。微软也建立了自己的基于ARM的CPU。这两款定制芯片都旨在为其Azure云数据中心提供动力，并为该公司及其企业客户迎接充满人工智能的未来做好准备。微软的Azure Maia人工智能芯片和ARM驱动的Azure Cobalt CPU将于2024年上市。值得一提的是，英伟达宣布在微软azure上推出面向全球企业和初创企业的生成式人工智能代工服务。AMD宣布为微软的客户带来了新的人工智能和计算能力。

重要经济数据和事件预告

21:30美国10月进口物价指数月率(%)、美国截至11月11日当周初请失业金人数(万)、美国11月费城联储制造业指数。

2215美国10月工业产出月率(%)。

23:00美国11月NAHB房产市场指数。

23:30美国截至11月10日当周EIA天然气库存变动(亿立方英尺)。

次日00:00美国11月堪萨斯联储制造业指数。

次日05:00美国9月外资净买入长期证券(亿美元)。

22:25FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在美国国债市场会议上发表讲话。

23:35美联储理事巴尔在美国国债市场会议上发表讲话。

业绩预告

周五早间应用材料(AMAT)、罗斯百货(ROST)

周五盘前慧择(HUIZ)