美股投资网获悉，据媒体援引知情人士透露的消息报道称，美国油气巨头埃克森美孚(XOM)提出的阻止美国另一油气巨头雪佛龙(CVX)以高达530亿美元收购赫斯(HES)的法律申请能否最终奏效，核心取决于该项交易是否涉及赫斯在圭亚那的子公司控制权的实质变更。
美国两大最大规模的油气生产商自今年以来，持续就圭亚那近海区域20年来世界上最大规模的石油探明量进行法律仲裁，这场堪称两大美国油气巨头“世纪斗争”的赌注可谓再高不过了，因为它有可能彻底破坏雪佛龙对总部位于美国的油气生产商赫斯公司的530亿美元巨额收购最终是否能够落地。圭亚那油气资产乃雪佛龙收购赫斯的核心目的之一。
埃克森美孚于2015年在圭亚那发现了该大型油气田，并拥有该项目高达45%的股权。埃克森美孚今年以来持续对雪佛龙发起的收购提出了质疑，阻碍这项收购项目。雪佛龙成功收购赫斯之后，雪佛龙将获得赫斯公司的控股权和圭亚那大型油气田大约30%的股份，这笔交易将决定雪佛龙的未来。
当前多方争议的焦点是埃克森以及赫斯之间签订的一项私人性质的合同，该合同管理着圭亚那大型油气田项目。它包含“优先购买权”条款，这意味着如果一方想要出售其股份，它必须首先将其提供给其他的项目重要参与势力。
雪佛龙首席执行官沃斯曾多次称圭亚那大型油气田项目为“该行业最具吸引力、寿命最长的成长型油气资产”。
据了解，埃克森美孚近期仍然声称，赫斯按照协议应该首先给它机会收购赫斯在圭亚那油气资产的股份。
知情人士表示，埃克森美孚的核心立场在于，“优先购买权”是由圭亚那大型油气资产的控制权变更所触发，而雪佛龙在安排这笔交易时刻意绕过了优先购买权，这一方式不符合法律流程。
雪佛龙和赫斯表示，此次收购将保持赫斯在圭亚那的资产控制权不变，因为赫斯将成为雪佛龙旗下的一个部门，同时继续保持原有的经营方式。
知情人士称，雪佛龙和赫斯认为，这种说法毫无根据，因为赫斯将在新的雪佛龙下生存下来，并继续拥有该资产。
克拉克希尔律师事务所(Clark Hill law)的石油和并购专家詹姆斯•英格利希(James English)表示赞同:“关键在于，控制权是否发生了变化。”
由三人组成的仲裁小组将做出决定，他们必须在一定程度上决定是关注合同中的措辞，还是深入研究雪佛龙的意图。
英格利希表示:“简明扼要的措辞将对雪佛龙非常有利，而如果你按照具有歧义的意图行事，埃克森可能就有理由了。”
围绕意图展开的讨论还将使争端进入新的阶段，可能需要发现、审讯和聘请独立估值专家，如埃克森美孚所警告的那样，将解决方案推迟到明年。
一位了解公司法律策略的人士表示，雪佛龙认为，关于如何解释合同条款的讨论将“非常直截了当地”。雪佛龙和赫斯表示，他们正在寻求在第三季度举行听证会，希望在第四季度有结果，并在此后不久完成收购赫斯的交易。
据英格利希和其他专家估计，在雪佛龙为赫斯公司提供的530亿美元中，圭亚那资产的估值占比可能达到60%至80%，这是一个独特的案例。
如果埃克森美孚在仲裁中获胜，可能不意味着这场油气行业“世纪争端”的结束。虽然埃克森美孚已经排除了全盘收购赫斯的可能性，但它仍有可能竞购赫斯在圭亚那30%的股份，或者只竞购其中的一部分，或者从雪佛龙那里获得补偿，或者干脆保持现状。
它的最终战略将取决于迄今为止雪佛龙和赫斯严格保守的秘密:他们的合并将如何衡量赫斯在圭亚那的股份具有多大的价值。
石油财富
知名能源咨询公司Rystad预计，圭亚那未来10年的日产量可能将达到190万桶石油当量，是欧佩克成员国委内瑞拉日产量的两倍多，几乎与墨西哥湾的产量相当。
雪佛龙原本希望在今年上半年完成对赫斯的收购，但今年3月，当埃克森就优先购买权寻求仲裁时，雪佛龙感到意外。
埃克森美孚首席执行官Darren Woods在3月份接受采访时曾表示:“首要任务是克服第一个障碍，即在合同中存在优先购买权。”
两位知情人士称，埃克森美孚于2008年与之前的合作伙伴根据国际能源谈判协会(AIEN) 2002年签订的一份范例合同，在发现任何石油之前签署了一份机密联合经营协议(JOA)。
例如，该范例表示，控制权的任何“直接或间接”变化都将构成控制权的变化，但并不完全清楚间接意味着什么。
不过，示范语言已作了调整。埃克森、雪佛龙和赫斯拒绝透露合同的最终措辞。
该范例在2023年也进行了更新，以明确表示，如果最终母公司发生变化，控制权将发生变化。
“JOA是我们写的，所以我们对其意图和适用的环境有相当清晰的认识，”埃克森美孚首席执行官 Woods在4月公布第一季财报后表示。“这就是仲裁的意义所在。”
上述了解雪佛龙战略的人士表示，在数十年的油气行业并购中，埃克森美孚提出的控制权变更主张和论点其实并没有真正的先例。
“我们不同意埃克森美孚对协议的解释，并相信我们的立场将在仲裁中占上风，”赫斯在一份报告中表示。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
