英伟达(NVDA)的股价今年几乎上涨了两倍，华尔街分析师对这家芯片制造商持乐观态度。

但Terry Smith并不买账。

这位被誉为“英国巴菲特”的基金经理对英伟达持怀疑态度。他在11日接受彭博社采访时表示，英伟达的股票缺乏可预测的收益流，以及长期高额资本回报的记录。他选择避开这只股票，尽管他承认此举削弱了他的投资组合的表现。

“我不确定我们知道人工智能的未来是什么，因为几乎没有人们愿意为之付费的应用程序，他们愿意支付足够多的金额和价格来证明这一点吗?因为如果不是这样，芯片供应商就会遇到问题。”

“英国巴菲特”泼冷水AI芯片巨头前景不明

Smith的发问直击人们对人工智能行业未来最大的担忧之一数十亿美元投资，真的合理吗?

在市场不断的质疑声中，英伟达的市值曾在6月蒸发了约9000亿美元，此后该股已经收复失地并反弹。

AI的“信仰者”认为，英伟达最大的客户，包括微软和Alphabet，已承诺在第三季度向数据中心设备和其他固定资产投入590亿美元，并继续加大资本支出。

随着科技公司继续增加AI支出，以跟上竞争对手的步伐，策略师预计，英伟达在2025财年的净利润率将达到56%。

但是，Smith指出，英伟达如此高的利润率可能不会持续下去。

“即使人工智能是下一个大趋势，我们为此付出足够的钱，但这些芯片只会有一家制造商吗?如果你获得了丰厚的回报，就会吸引竞争。

事实上，微软、亚马逊和甲骨文，他们都有开发自己的微处理器的历史”

Fundsmith基金表现落后

Smith管理的Fundsmith股票基金今年以来表现不佳。以美元计算，该基金的回报率为9%，低于MSCI发展中市场股票世界指数近20%的涨幅。

他对此解释称，基金表现不佳的主要原因是“少数股票表现集中”。他同时指出，指数基金的日益流行正在加剧这一趋势。

“指数基金的流行令人担忧。很多人称它们为被动，但实际上它们是一种动量策略。这种势头将持续到它消失为止。”

本文转载自“美股投资网”，美股投资网财经编辑李佛。

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