美股投资网获悉，尽管美国零售巨头沃尔玛(WMT)公布的2025财年第四季度业绩好于预期，但该公司给出的2026财年盈利指引令人失望，表明不确定的经济环境正在给该公司带来冲击。受此消息影响，截至发稿，沃尔玛周四美股盘前跌超8%。财报显示，沃尔玛Q4营收为1805.54亿美元，同比增长4.1%，好于分析师平均预期的1800亿美元。其中，净销售额为1788.30亿美元，同比增长4.0%;会员及其他营收为17.24亿美元，同比增长17.0%。

受益于会员收入增长和电商业务改善，经营利润为78.59亿美元，同比增长8.3%;调整后的每股收益为0.66美元，略好于分析师平均预期的0.65美元。

按地区划分，美国地区净销售额为1235亿美元，同比增长5.0%;同店销售额(剔除燃料)增长4.6%，上年同期为4.0%。国际地区净销售额为322亿美元，同比下降0.7%。此外，美国山姆会员店净销售额为231亿美元，同比增长5.7%;同店销售额(剔除燃料)增长6.8%，上年同期为3.1%。

沃尔玛表示，全球电商业务销售额增长了16%，主要由实体店提货和美国市场带动;全球广告业务增长了29%，其中美国Walmart Connect增长了24%。该公司表示，其电商业务正在帮助吸引和留住更多消费者，包括被实体店提货和送货服务的便利性所吸引的高收入消费者。该公司的电商业务还在增加其产品种类，包括收藏品和二手香奈儿手袋等在实体店买不到的商品。

沃尔玛是第一家在假日购物季后公布财报的大型零售商。全美零售联合会的数据显示，随着消费者寻找特价商品，2024年假日购物季销售额的增长速度略高于一年前。沃尔玛首席财务官John David Rainey表示“我认为消费者表现稳定。”“一般商品销售正在改善，假日购物季的需求也符合公司的预期。”

然而，沃尔玛最新给出的业绩指引却令人失望。沃尔玛预计，2026财年调整后的每股收益为2.50美元至2.60美元，不及市场预期的2.77美元;预计2026财年第一季度调整后的每股收益为0.57美元至0.58美元，同样不及市场预期的0.65美元。尽管沃尔玛历来给出的业绩指引都比较保守，但在过去12个月股价上涨了77%之后，投资者的预期变得很高。

对沃尔玛来说，美国总统特朗普实施的关税政策将带来的影响仍是一个很大的问号。John David Rainey指出，鉴于关税的不可预测性，目前的指引不包括关税的潜在影响。他表示，该公司将与供应商合作，并倾向于自有品牌，以保持低价。

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