美联储宣布加息后一周内，对冲基金和投机者增持黄金净多仓，结束连续两周的减持。

美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，在截至上周二一周内，对冲基金和投机者持有的黄金多头合约增长了17,687份，空头合约增长了 1,551份，净多仓上涨16,000份合约至66,000份。

下图中红线代表了黄金净多仓化趋势，图形显示目前黄金净多仓依然处于去年6月以来低位。

黄金上涨 投机者却犹豫不前

值得关注的是，在上周CFTC报告期中，黄金上涨了3%，耶伦“鸽派加息”推升避险需求。但是空头合约依然增长了 1,551份。从数据上看，当金价上涨，空头依然增仓的“背离”情况罕见。

在金价大幅上涨时（周涨幅超过2%），通常投机性多头增仓，空头会减仓。上一次违背这一规律要追溯到2017年7月，当时黄金投机性多仓处于历史最高位。

此外，上周CFTC数据显示，黄金大涨之际，套息持仓（spreading position）持续上涨。截止上周二当周，套息持仓上涨至64,500份合约。

所谓套息仓位，是同一个投机交易者持有相同数量的多仓和空仓。比如某交易员在报告期内持有10个合约多仓，同时持有10个合约空仓，那么在CFTC持仓数据中，记录为10个合约套息持仓。

数据显示，上周套息持仓占到公开持仓比率14.4%，创下自1月21日来新高。

金价上涨同时，套息持仓增加，表明投机者对后市方向不明。美国国债和美元走势，将对黄金产生重要作用。

中国黄金溢价下跌

金价上涨没有刺激亚洲实物黄金需求飙升，香港黄金交易商 Lee Cheong Gold Dealers交易员Ronald Leung称：“本周来黄金需求持续低迷，特别是当国际金价维持在1240-1250美元区间时“。

在全球最大实物黄金市场中国，中国黄金基准价上海金较国际金价溢价回归到10-12美元／盎司，此前一周溢价曾突破20美元。

香港黄金溢价为每盎司70美分至1.1美元，此前一周为70美分至1.20美元。

新加坡黄金溢价维持在80-90美分，日本黄金维持50美分-1美元折价。

印度黄金需求依然旺盛，截止上周五，印度珠宝商黄金售价为每10克28,700卢比。

珠宝商Ishu Datwani称：“节日季临近，卢比升值推高黄金需求，废钞冲击继续消退“