今年第二季度,摩根大通、花旗和富国银行净利润均好于市场预期,但前两者交易收入下滑,后者贷款增长乏力。财报公布当天,本周五美股银行板块普跌。
下图为摩根大通和花旗银行二季度财报业绩表现,由华尔街见闻整理。二者的固收业务营收同比均出现下降,但花旗仅6%的降幅仍然低于主要竞争对手。
本周五早盘花旗股价一度跌超1%,摩根大通和富国银行曾跌超2%,此后均跌幅收窄,花旗收跌0.4%以上,摩根大通跌约0.9%,富国银行跌超1%。下周三将公布财报的摩根士丹利、下周二公布财报的高盛和美国银行也都下跌,前两者跌幅在0.7%左右,后者跌1.67%。
看跌银行股的分析人士认为,现在是压力测试后的获利回吐,本周经济数据不佳影响美联储加息,而利率直接影响银行业的净利息收入,长债收益率下降尤其不利于银行盈利。
看涨银行股人士认为,行业基本面良好,长端利息收入只是暂时有噪音,而且特朗普政府应会放宽监管,政治不确定性还可能推升市场波动,提升银行交易业绩。
摩根大通:贷款表现强劲交易收入不佳
今年第二季度,摩根大通固收业务营收跌幅高达19%,净利润创单季最高纪录,成为不依赖交易的华尔街投行“模范”。财报发布当天,本周五该行股价早盘跌超2%。
摩根大通财报显示,今年二季度净利润达到创纪录的70.3亿美元,同比大增13%。在过去12个月中,这家银行营收高达265亿美元,优于各大银行的表现。
二季度中,摩根大通净营收增长5%至264亿美元,好于预期的254.37亿美元,净利息收入大增8%。该行认为这主要源于“利率提升和贷款增长的净影响”。但该行将今年的净利息收入预期由45亿美元下调至40亿美元。
就市场方面营收而言,固收业务营收32.2亿美元,不及预期的32.5亿美元,同比下跌19%,银行解释称主要原因在于利率、信用债和商品业务收入较低,收入的下滑则源于波动性维持低位,以及息差的收窄。
二季度摩根大通净利息收益率为2.3%,低于预期的2.4%。贷款增长也略逊预期。股票业务营收15.9亿美元,同比下跌1%,不及预期的16.2亿美元;投行业务营收17.0亿美元,同比增长14%,好于预期的16.5亿美元。
事实上,早在5月下旬,摩根大通CFO Marianne Lake就表示,因美国政策和经济增长存在问题,利率路径具有不确定性,市场表现疲软。
此外,摩根大通二季度信贷损失拨备12亿美元,上年同期为14亿美元。截至二季度末,资产管理规模1.9万亿美元,增长11%;根据巴塞尔III的普通股一级资本充足率为12.5%,一季度末为12.4%。
摩根大通CEO Jamie Dimon表示,在消费和社区银行业务的强劲表现显示,美国消费仍然健康,“存贷款仍然强劲增长,信用卡销量和商户处理量呈两位数增长。”
花旗:交易收入下滑投行业务一枝独秀
花旗二季度固收业务营收下跌6%,但强于竞争对手——毕竟摩根大通已经猛跌19%。因交易营收放缓,花旗股价下跌超1%。
二季度财报显示,花旗经调整EPS 1.28美元,好于预期的1.21美元。净利润下滑3%至38.7亿美元,仍然超出预期。总收入同比增加2%,至179亿美元,好于预期。
但二季度花旗交易收入整体下跌4%,其中,固收业务营收下降6%至32.15亿美元,仍然好于预期的29.76亿美元;股票业务营收下降11%至6.91亿美元,预期7.39亿美元;投行业务营收高涨22%至14.86亿美元,预期12.2亿美元,表现为七年来最佳。
花旗CEO Mike Corbat表示,二季度机构客户群体表现强劲。
富国银行:七个季度以来利润首度上扬
得益于走高的利率,富国银行逐渐从虚假账户丑闻中抽身,二季度利润七个季度以来首次上扬,但营收逊于预期。
富国银行二季度EPS 1.07美元,超出分析师预期。归属于普通股东的净利润54亿美元,同比增长4.5%。营收222亿美元,不及预期的224.86亿美元,其中社区银行业务收入增长0.7%,批发银行业务收入下降4.6%,财富与投资管理业务收入增长6.7%。美股投资网 Tradesmax.com
得益于贷款利息增加、不良贷款坏账率下降,富国银行净收益同比增长5%至58亿美元,折合稀释后每股1.07美元。
二季度富国银行放贷明显疲软,二季度末未收贷款价值9570亿美元,低于一季度末的9820亿美元。在该行提高审核标准后,二季度发放汽车贷款额同比暴跌45%。