1、预计半导体行业17年4季度将出现连续第八个季度的盈利增长，且该增长势头将至少持续至春季。

2、具体来看，动态随机存储器和闪存的基本面在2017年表现强劲，市场中表现最佳的是SGH和MU公司。由于Volta数据中心产品在17年下半年销售收入攀升，英伟达的市场表现位居第三，预期其在18年上半年将推出自主驾驶产品样本。此外，受到最近Spectre和Meltdown漏洞的影响，英特尔的股价表现落后于AMD公司。

3、费城半导体指数（SOX）在2017的收益率为42%，超出其他标普行业。在多数终端市场基本面强劲的背景下，预期半导体在未来仍将继续强劲增长，目前估值水平相对其他行业偏低。

4、新的地域性税制给行业内公司带来不同的影响。之前支付低税率的公司，税率增加到10%，而高税率公司将因此受益。

5、全球经济趋势良好，业务增长得到支撑。数据显示，PMI采购经理指数在欧洲和美国不断上升，中国PMI虽然小幅回落，但由于制造业的长期增长，预期基本面仍将强劲。

6、IPhone X减产的消息增加了投资者的担忧，但就目前来看，尽管减产还没有开始，其不利影响已经在估值中有所反应（RF无线射频类股价从最高值已经跌落了10%）。预期在苹果内容方面份额的增加和中国市场的发展将使得RF类股在2018年跑赢市场。

7、预期2018年，PC端市场整体表现稳定，服务器将由于云计算的发展加速增长，而在内存方面，由于大规模服务器的需求推动DRAM增长，相关供需将保持良好状况。

巴克莱投资建议：

AQ      评级：增持   目标价：14美元

CAVM  评级：增持   目标价：94美元

INTC   评级：增持   目标价：55美元

MTSI  评级：增持   目标价：40美元

MRVL  评级：增持  目标价：30美元

MU     评级：增持   目标价：60美元

SWKS  评级：增持  目标价：120美元

SGH    评级：增持  目标价：40美元