巴菲特也照例公布了伯克希尔·哈撒韦公司截止去年年底的15大重仓股。

按照伯克希尔持有股票的市值来排名，尽管伯克希尔减持了富国银行的股票，不过富国银行仍以293亿美元的市值排名第一。

此前，由于虚开账户等丑闻被美联储制裁不得扩充资产规模后，富国银行股价一度跌至两个月新低，令伯克希尔最多浮亏了24亿美元。

在巴菲特去年大举加仓苹果股票后，苹果公司以282亿美元跃居第二。

截至去年底，“股神”巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦增持苹果股票23.3%，晋升成为苹果第四大股东。

美国银行、可口可乐和美国运通分别以207亿美元、184亿美元和151亿美元位列3至5位。其中，去年9月伯克希尔执行权利买入7亿美元美国银行普通股，一跃成为美国第二大银行的第一大股东。

在去年的致股东信中，巴菲特就特别提及了伯克希尔持有的总额高达50亿美元的美国银行公司发行的优先股。

巴菲特提到，美国银行普通股的股票分红为30美分，如果其股票分红在2021年之前上升至44美分以上，那么伯克希尔预计将把优先股转化为普通股；如果其普通股股票分红届时仍然低于44美分，伯克希尔·哈撒韦公司很可能在优先股附带的权证到期之前立即行权。

纽约梅隆银行以29亿美元成为新上榜的公司。去年四季度，伯克希尔增持了纽约梅隆银行21%。此外，BYD（20亿美元）和通用汽车（18亿美元）也成为新上榜的成员。

除了增持的部分，去年巴菲特还基本清仓了IBM的股票，IBM也从之前的第三名直接跌出了榜单。

对于自己的投资理念，巴菲特在今年的信中指出，他和自己的老搭档芒格拥有一致的投资观点，他们将伯克希尔拥有股票视作企业的利益（interests in businesses），而不是基于股价或是分析师的目标价格而做出买卖决定的股票代码。

我们简单地认为，如果被投资公司的业务是成功的，那么我的投资也会取得成功。

当然巴菲特也在信中提醒，有些时候回报不会那么高，投资回报极高的情况只会偶尔发生，甚至有些时候自己也会为错误付出昂贵的代价，但是总体来说都能获得不错的结果。他提到：“在美国，股票投资者处于一个可以成功的良好位置。”

2017年，伯克希尔一共获得37亿美元的股息。尽管股票投资赚得钵满盆满，但是巴菲特却认为这一数字还是远远低于所持有股票产生的“真实”收益。

税改“送钱”令季度利润创新高

伯克希尔的2017年净值增长653亿美元，令A类股和B类股的票面价值增长了23%。在巴菲特入主公司的53年间，A类股的每股票面价值从19美元涨至21.1750美元，年均复合增长率位19.1%。

2017年的不寻常之处在于，大部分净值增长不是来自于伯克希尔本身。只有360亿美元来自公司运营，剩下的290亿美元增长主要来自去年12月落地的税改法案。

这直接“助攻”去年四季度的利润创新高，净收入涨至324.4亿美元，或每股19.79美元，同比涨了五倍多。当季运营EPS同比大跌24%，至3338美元/股，主要因保险业务承压，但跑赢了市场预期的2617美元。

2017年的全年盈利为449.40亿美元，同比大涨87%，但总收入“仅”增长了8%，至2421亿美元，保险浮存金为1140亿美元。

由于美国夏末多次大型飓风影响，公司去年的保险承保业务税前亏损32亿美元，是15年来首次税前亏损。

表示，公司目标是大幅提高非保险类业务收入，将需要实施一笔、甚至更多的巨额收购。高评级债券往往推高投资组合的风险。

关注每股盈利能力，而非GAAP净损益

《信》还花了一定篇幅，论述新的会计规则对季报与年报的负面影响，认为会严重扭曲伯克希尔的净收入计算。对公司所持1700亿美元可交易股票的未实现投资损益，也被要求录入在未来的财报中，可能会导致GAAP利润大幅波动，有时高达100亿美元以上。

巴菲特认为，在财报中强调实现收益和账面浮盈/浮亏都是不合理的，伯克希尔真正关注的是每股盈利能力名义增长，媒体最关注的却是GAAP净收入的年度变更。

《信》强调，伯克希尔以后会坚持在周五盘后很久或者周六早上发财报，给股东更多时间分析真正重要的数据，也帮助分析人士在周一开盘后给出“更明智的评论”。

伯克希尔哈撒韦B类股周五（2月23日）收涨1.01%，A类股收涨0.87%。A类股去年累涨22%，并曾首次突破了30万美元的关口。