你买的是股票,不是“股票市场”
每个投资者都热衷于谈论“历史最长牛市”,但一个令人心碎的事实是,绝大多数人只是直接或间接地持有个股,而不是整个“股票市场”。
过去几个月里,标普500指数不断创出新高,然而就在这个指数地成分股中,个股表现差异非常明显。就看上半年的成绩,像医药植入公司Abiomed和奈飞的股价都已经完成了翻番的成就;
能排出涨幅前十的股票,自然也能排出跌幅排名前十的股票,两者之间的差异非常显著。虽然指数不断创出新高,但并不是所有的股票都能赚到钱,这点很容易理解吧?
“平均收益”只是人们自以为是的想象
《量子心理学》的作者罗伯特·安东·威尔逊曾经说过:“除了数学领域以外,我从来没在实际生活中见到过’平均’的人、动物或者其他东西。试想一下,该怎么去定义人类想象力的平均位置?”
不凑巧的是,股票市场就是人类想象力的产物。我们总是喜欢去“平均一下”,凑出来几个指数或者板块,时时刻刻在暗示着投资者相关的股票都是类似的。但在实际场景下,不同股票在市场上的表现千差万别。
迈尔统计了今年截至9月初标普500成分股在市场上回报率情况,显示在标普500指数上涨9%的情况下,个股涨幅的中位数只有5.9%,有62%的股票都没能跑赢指数。
“带股指起飞”的科技巨头
今年前九个月,光五家互联网巨头FAANG(Facebook、苹果、亚马逊、奈飞和谷歌)就为标普500指数的涨幅贡献了接近40%的比重。
Peridot 资本的主席查德·布兰德造了个新词:FAAAM(Facebook、苹果、亚马逊、谷歌的母公司Alphabet和微软)。这五家也是现在标普500指数中市值最高的五家公司,截止9月初,这五家公司市值总共达到了4万亿美元,在股指中占比达到16.5%。