周二盘中,美油一度跌约5%、跌破57美元,刷新去年12月来新低。
布油跌超4%,跌破67美元关口,跌至今年4月来低位。
三年以来,国际油价从未出现如此惨烈的暴跌。在经历了连日下挫之后,原油期货深深地扎进了技术性熊市,WTI油价年内首次跌破56美元。而就在几周前,很多人还憧憬着100美元的高位。
“元凶”究竟是谁?
基本面:供应增加、需求前景不佳
糟糕的基本面因素难逃其咎。在供应端,市场越来越担心供过于求的风险;在需求端,增长前景也非常黯淡。
过去短短一个月间,市场就从担心供应不够,变成了忧心供应过剩打压油价。越来越多的迹象显示,原油的供应已经开始超过需求。
周二公布的OPEC报告显示,上个月,OPEC产油国和俄罗斯都在增加产量,沙特的产量甚至首次超过了2016年减产初始的水平。在市场情绪原本已由多转空之际,这可能是压垮情绪的一根“稻草”。
沙特日均产量已经逼近历史最高,俄罗斯产量也攀升至后苏联时代以来的高水平,一度触及1150万桶/天。美国的原油产量当前也处于历史最高位,日产量达到1160万桶。
荷兰国际集团(ING)银行高级大宗商品策略师Warren Patterson认为,考虑到明年上半年全球供应越发过剩,OPEC可能试图尽量无视特朗普的呼声。
在主要产油国增产的背景下,OPEC和其他预测机构都预计,随着需求放缓,全球石油市场可能在2019年出现供过于求。此外,美国制裁伊朗石油业的力度不及预期,给予八个国家和地区临时性豁免,实际上等于增加了供应。
从盘面来看,原油远期结构已经从backwardation转变成了contango,这意味着市场预期从供给吃紧转向供应宽松。
OPEC近日连续第四个月下调需求预估,预计明年全球石油需求将增加129万桶/日,较上月预估减少7万桶/日。OPEC还表示,日产量增加12.7万桶,至3290万桶。
美国的汽油需求今年几乎没有增长,1-10月的汽油需求量平均达到936万桶/日,只比去年同期增加了8万桶/日。从去年11月以来,美国汽油库存增加了8.8%。库存的持续增加最终导致了汽油价格的持续下跌。