Slack是全球SaaS行业中企业协同办公细分领域的巨舰，上市前营收增长迅速，毛利率稳定于高位，未来移动办公渗透率有望进一步上升，行业增长空间可观。

Slack公司2019财年的营业收入是4.01亿美元，比2018财年营业收入增加了81%，收入增长潜力巨大，预计2020-2022财年营业收入分别为6.91、11.51和18.86亿美元，增速为73%、66%、64%。预计2020-2022财年净利润分别为-1.49、-1.60、-1.66亿美元。公司是SaaS(software as a service软件即服务)领域中企业协同办公赛道的巨舰，是多种功能的集合体，在四种订阅模式之下拥有着150多个国家的600,000多个组织用户。活跃用户超千万，付费用户爆炸式增长，公司客户粘性不断提升，未来商业模式逐渐转化，Slack的营收增长潜力较大，免费用户向付费用户转化蕴藏着巨大的盈利能力。

　　大型工具集成的开放平台，紧跟客户需求，用户扩展快且黏性高。Slack的鲜明卖点即平台中与第三方及内部构建的软件应用程序的集成，1,500多个应用可被支持；另外，人工智能的加入，让Slack用户能够轻松搜索企业巨量已有信息。针对不同的行业，Slack做了精细化的服务，以增加增对性与适用性。在短短几年内，该公司付费用户与活跃用户实现爆炸式和传染式增长，个体组织内使用习惯养成较快，用户粘性很高，市场规模较为稳定。

　　SaaS市场及协同办公领域爆炸式发展。SaaS行业中协同办公领域主要经营TOB业务，为各种规模及行业的公司提供人力资源管理、财务规划、客户关系管理、企业办公沟通等服务。而随着企业体量的扩大及部门管理的精细化、程序化，协同办公的必要性相比于往常几何倍增长。公司是SaaS中增长最快的企业。

　　催化剂。企业协同办公需求激增；SaaS行业赛道细分。

　　主要风险因素。公司所处行业竞争激烈，新进入者加剧竞争的风险；公司研发成本与应收背离的风险；企业级服务推广低于预期。WORK