美国最大银行摩根大通(JPMorganChase)公布了有史以来美国所有银行股表现最好的一年。2019年其收入增长6%至1156.3亿美元,利润增长12%至364.3亿美元(约合2500亿人民币)。
摩根大通在2019年的股价涨幅达到47%,创下近十年来最大年度上涨幅度。该银行去年继续回购股票,提高了每股收益。今年股价以盘整为主,周二收盘,伴随利好公布,该公司股价上涨1.17%,至138.80美元,盘中一度创下140.76美元的史上新高。
美股投资网公众号 TradesMax 早在几个月前,就发文章分析过:
利润增长使得该行有形股本年回报率达成19%,为2007年以来的最佳水平。监管机构为保护金融体系而增加了缓冲,该行股本增加了近1000亿美元,但摩根大通依然展现出活力,恢复并超过2008年金融危机前的盈利能力。
作为美国最大的综合银行,摩根大通的零售银行业务占美国消费者业务的一半左右,尽管利率下降导致贷款利润率下降,但零售银行业务继续为摩根大通提供动力。银行的客户在假期消费更多,促进了其信用卡业务的发展。
摩根大通的企业和投资银行业务增长尤为强劲。高增长一定程度上是因为此前一年的基数较低,2018年业绩受到整个行业(尤其是债券)低迷交易的拖累,当时市场动荡导致交易量枯竭。
交易部门创收超预期
受交易(尤其是固定收益)反弹的推动,该公司公布第四季度利润增长21%,全年利润达到创纪录的364亿美元,这一声明拉开了本周一系列银行利润报告的序幕。
受益于2019年最后几周的活跃表现以及证券化产品交易增长,去年四季度,该行固定收益交易收入为10亿美元,同比增长86%,大大高出分析师的预期。
无论是从信贷前景还是消费信心来看,美国消费者的状况都非常强劲,该公司首席财务官JenniferPiepszak表示,企业客户的情绪至少肯定比6个月前要好,所以对2020年有一个建设性的展望。
降息影响有限
美联储在去年10月份下调了基准利率,这是该机构在2019年以来第三次下调基准利率,导致摩根大通的贷款利润率下降。摩根大通第四季度的净利息收入(贷款收入减去支付的利息)下滑1%,至141.7亿美元,这是自2015年第三季度以来的首次下滑。
不断下降的利率对银行来说不尽然是负面,它们往往会降低银行的贷款利率,但它们也能刺激贷款需求,降低存款成本。由于摩根大通的消费者业务占其收入和利润的一半,这也帮助公司开辟贷款业务。该银行信用卡贷款额去年第四季度增长了8%,信用卡客户的支出为2,042亿美元,较上年同期增长了10%。不过,第四季度信用卡利润下降了1%。
该行为消费者信贷损失拨备了12亿美元,减少了10%。这反映出该公司释放了此前为潜在的不良消费者贷款留出的资金,并对客户的财务状况感到乐观。