近年来,包括通用汽车养老基金,哈佛大学基金都开始专注投资策略多样化。他们更多地将资金投资到了对冲基金,私募基金还有风投。但是,这些被称为“另类投资”的投资标的却没有像2009年之前一样跑赢大盘。近五年,标普500指数回报率达到137%。同期,对冲基金回报率只有47%,私募为109%,而风投为81%。

　　全球最大的大学捐赠基金哈佛大学基金目前掌管着327亿美元资产。据哈佛大学称,在过去三个学年中,该基金的平均回报率仅为10.5%,远低于同期标普500指数18.45%的回报率。

　　据养老基金讯息网站Pension&Investment报道,虽然资管金额位居全球同类基金第一,但哈佛基金在本学年的业绩于常青藤名校中排名垫底。本周,哈佛基金又曝出了换帅的风波。

　　在接受Pension&Investment采访时,即将卸任的哈佛基金CEO Jane Mendillo称她将“愉快地”离开。但是在她的任期内,哈佛基金表现无疑是惨淡的。在截至2013年6月的五个学年里,哈佛基金的年化收益只有可怜的1.7%。

　　另外,耶鲁、斯坦福基金的回报率分别为12.8%和11.5%,两基金分别管理着208亿和219亿美元的资金。在过去十年中,哈佛、耶鲁和斯坦福基金的平均回报率可以达到9.4%、11%和10%,超出标普500指数的7.3%,

　　根据大学募资咨询公司Commonfund的数据,大学捐赠基金的平均股票配置仅为16%,远低于2008年的23%以及十年前的32%。

　　当然,Jane Mendillo的愉悦也并非无中生有。机构投资者现在越来越关注投资的多样化。这些机构更关注长期投资,因为他们可能在未来数年中都不会使用这些钱。而且,另类投资在过去十年中的表现普遍优于股市,比如投资私募股权基金在近十年的收益是投资股市的三倍。

　　同样减持股票的还有养老基金。根据摩根大通的数据,截至去年,企业养老基金配置股票比例为43%,2003年年底时为61%。公共养老基金配置股票比例为52%,而2003年年底则为61%。

　　在股票配置减少的同时,另类投资却在增加。公共养老基金中的另类投资配置已经从十年前的10%上升到了25%。企业养老基金配置另类投资的比例则从十年前的11%上升至21%。