富有挑战性这个词汇最近被频繁使用,用来描述受COVID-19影响最严重的行业所面临的逆风。
毫无疑问,这是对航空巨头波音公司目前处境的恰当描述。在最初的冠状病毒疫情爆发后,该公司似乎处于破产边缘,但最近病例的激增并没有让预测近期将会发生什么变得更容易。
Cowen分析师Cai von Rumohr指出,随着波音公司财报即将发布的第二季度财报(7月29日),华尔街低估了波音在复苏过程中必须面对的阻力。
Rumohr指出:“第二季将是一团糟,疫情严峻的形势以及中美关系问题等将加剧2021年波音 MAX 交货量上升的阻力。再加上疫情使供应链的中断以及客户的延期,我们还看到90亿美元的现金流出,而华尔街为66亿美元。”
在发生了几起致命事故后,波音737 Max自2019年3月起停飞。现在,其有望在今年秋季之前重新复飞。但在目前的环境下,谁还会想要新的MAX客机呢?
现在的重点是生存,因为许多航空公司都在寻找缩减机队的方法,而不是增加机队。尽管Rumohr认为客户已经有了737的订单,但分析师认为大多数客户将寻求推迟交付。然而,有些人甚至更进一步。有传言称,最初推动波音737 Max项目的美国航空公司正在考虑取消部分Max 737订单。
此外,波音管理层此前曾表示,预计大部分已完工的MAX喷气机将在重新认证后的第一年交付,但Rumohr认为这一目标无法实现。
“最近,SPR 的最高利率从每月12-14% 降至6-7% ,这表明‘多数’可能意味着接近51% ,而不是70-80% 。我们假设2021年交付量为300737台(相对于华尔街的400台) ,波音的总收入将达到740亿美元,而华尔街则为890亿美元。”
为此,Rumohr将波音评级为持有,目标j价为150美元。如果未来12个月的平均价格目标能达到150美元,那么股价将下跌17%。
华尔街的其他人则稍微乐观一些。7个买入和持有,加上2个卖出,形成了一个温和的买入共识评级。平均目标价达到191.57美元,这意味着未来一年可能上涨7%。
资讯来源:美股投资网 TradesMax