调查发现,69%的投资人预期全球经济明年将走强。

　　但经济成长的副产品--通胀,出现的可能性也更大了。超过71%的投资人表示,预计通胀率在未来12个月将上升,持此看法的受访者比例较上月调查时增加13个百分点。

　　“所有对成长前景的乐观看法,如今都转化为通胀上升的心理预期,”美国银行分析师Manish Kabra说。

　　尽管对经济看法乐观,但投资者仍继续紧抱现金,其7月投资组合中现金比重为4.5%,远远高于不到4%的正常现金配比水平。

　　美银将这种现象部分归因于2008-09金融危机的“结构性”后遗症,当时有许多投资人大批出脱投资组合中的金融资产,以免在暴跌的极端市况里蒙受损失。

　　然而,尽管股票配比偏高,但超过五分之一的投资者担心股市现在估值过高,可能出现回调,这是自2000年以来该调查的最高比例。

　　调查显示,投资者最担心的风险是地缘政治风险,此前中东地区以及俄罗斯与乌克兰之间出现紧张局势。而中国债务违约等前几个月较为突出的忧虑却有所减弱。

　　然而,全球投资者并非对所有地区股市都抱有高期望。超配欧元区股票的投资者比例从6月的43%降至35%。

　　投资者对欧股热情降温,日股因此受益,调查显示现有26%的投资者超配日股,为五个月来最高比例。

　　英股也失宠,目前投资者低配比重占8%,前月为4%;而美股超配比例稳定在10%。

　　大约有30%的投资者认为欧洲二线国家债券最受追捧,而前次调查为39%,认为美国高收益债交易过多的比例为36%。

　　目前利率处于历史低位,投资者为追求收益,涌入那些一度被认为对很多人不合适的资产,曾处于欧元区危机风口浪尖的意大利、西班牙和爱尔兰等国的收益率降至纪录低位。

　　同时,美国高收益债的收益不及新兴市场债,尽管后者的平均信用评级较低。