最近特斯拉动作频频,中国制造Model 3标准续航升级版补贴后售价降至25万元,配备无钴磷酸铁锂电池。另外据知情人士透露,特斯拉在内华达州获得了自己的锂矿开采权。
目前全球多国都对锂矿石这新的资源展开了争夺,锂是动力电池的核心生产元素,被誉为“白色石油”。那今天我们就来深度分析锂对于电动汽车的重要性,各国是如何争夺锂矿的资源,和五只做锂电池业务的美国上市公司。
本周,特斯拉与澳大利亚锂矿生产商Piedmont Lithium 股票代号PLL 签署了一项协议,特斯拉将从该公司的北卡罗来纳州矿床,取得其年需求量16万吨锂精矿的约三分之一,即每年供应将超5万吨。
马斯克要让电池成本降低55%,并基于此推出售价17万人民币的新车,如果降低电池成本这一目标能够实现,那么电动车就能进一步抢占燃油车市场。目前,一辆电动车的制造成本中,最大的就是动力电池,占整车成本的40%,是价值最大的零部件。而在传统油车的成本构成中,发动机和变速箱价值最大,占比25%。
在燃油车时代,世界各国在中东为了石油大打出手;在电动车时代,新的角逐将在南美洲和澳洲上演,盐湖和锂矿将成为人们争夺的焦点。
全球的锂资源主要集中在南美和澳洲的“三湖七矿”之中。盐湖开采更为容易,成本低廉,目前在产的三大盐湖:Atacama、Hombre Muerto和Olaroz,还有两个在开发盐湖Caui和Vida,均位于南美洲智利、阿根廷和玻利维亚的三国交接处,被称为“锂三角”。
在五年前,锂还是一种微小的稀有金属,大部分的锂被用在陶瓷和医药上面,直到电动车行业拔地而起,锂矿开始成为各国争抢的战略资源。
1. 锂对于动力电池意味着什么
每辆电动车约需要9kg锂。对于电动车替代燃油车的新世界,谁掌握了锂资源供应链,谁就将控制动力电池的未来。
锂主要存在于两种地方:盐湖和锂矿山。按全球的供给量来看,澳洲锂矿占50%,南美盐湖占40%,中国的盐湖和矿山共计10%。
未来十年,随着电动车渗透率的大幅增长,也将推动对锂的巨量需求。目前,全球锂资源输出有两条产业链:第一条是从澳洲矿山开采,再运到中国加工成锂化合物。
第二条就是由南美盐湖开采,提取的卤水可以直接在当地加工成碳酸锂等锂化合物,技术简单,再销售到其他国家。
动力电池的两种技术路线中,高镍三元电池需要的是氢氧化锂,这种主要由锂矿山开采;而磷酸铁锂电池需要碳酸锂,这种主要由盐湖开采。
磷酸铁锂电池成本低廉,是低售价电动车的最佳选择,所以出货量也是最大的,例如国产版特斯拉Model3就采用的磷酸铁锂电池。此时南美盐湖就非常重要。
2. 新资源争夺战
在南美洲玻利维亚、智利和阿根廷三国交界的三角地带,是一片广阔的高原荒漠,这儿富含钾、镁、锂的盐湖,储藏着全球70%的锂资源。在未来的电动车时代,被视为下一个“海湾地区”。
但是开采过程很复杂,既昂贵又危险,而且每吨锂需要50万加仑的水。
被誉为“天空之镜”的玻利维亚乌尤尼盐湖,是全球热门旅行地,它同时也是全球锂资源量排名第一的盐湖,有16000平方公里,但玻利维亚政府严格控制“乌尤尼”锂矿的开发。
随着锂资源越来越重要,各国都把它当成极其重要的战略资源。美国自2008年以后,有关锂资源储量等信息不再对外公布。特朗普近期也下达命令,提高锂等矿产的安全供应能力,以保护美国人民的利益。
日本人也在大举进军锂矿产业。2018年4月,软银集团投入约80亿日元,取得了加拿大内玛斯卡锂业9.9%的股权,这是软银的首个矿山投资项目,而此前软银不会投资这种资源型的重资产项目。
除了软银,对锂资源有直接需求的全球知名车企,都将自己的供应延伸到上游锂资源。宝马、丰田、特斯拉等车企巨头纷纷布局上游锂矿资源。
例如特斯拉正在与智利最大的锂矿生产商SQM就锂电池原材料供应进行谈判,未来特斯拉可能在这里建立一座加工厂来生产其电池所需的锂。
中国的两大锂业巨头天齐锂业和赣锋锂业,也在积极布局,总计占有全球30%的市场。
除了全球公司,生产国也在积极寻求变革,例如智利期望自己不仅仅是资源出口国,也变成电池生产国。智利最大的锂开采商 美股代号 SQM宣布:将以折扣价出售给那些能带来电池技术的买家。
但小国想进入全球供应链难度很大,汽车制造商需要在不太远的地方与电池生产商合作,而南美显然不是好的选择,在南美还几乎没有人生产或是购买电动汽车。另外,锂只是动力电池生产所需要的原材料之一,还有镍和钴等重要元素,这些智利也需要进口。
全球最大的锂矿石生产国澳大利亚也对此颇为不满,澳贸易部长明确表态,锂矿一开采出来就被运到海外,加工锂产品和电池制造这种价值创造的活动都跟澳大利亚没关系,这种情况需要改变。
澳大利亚也在大力吸引海外投资,同时鼓励国内的锂矿商,向下游去配套建设锂盐、锂电池工厂,形成垂直一体化布局。
总之,玻利维亚前总统莫拉莱斯的下台,预示着南美成为“下一个中东”的可能性。在未来几十年的电动车世界中,将不再使用石油,这一变革将对全球经济产生巨大影响,也将带来全球力量格局的重大变化。
能源安全是任何一国都非常重视的。美国通过过去十年的“页岩气革命”,已经在能源供给上实现了优势地位,页岩油已使美国成为全球最大的石油生产国,领先于沙特阿拉伯和俄罗斯,美国也已成为最大的石油出口国和最大的天然气生产国,基础能源的充足给了美国战略底气。
而中国在押注电动车。电动车的普及将改善中国对石油进口的依赖,并且能对欧美强大的燃油车工业弯道超车。如今,中国的影响力几乎涵盖了动力电池中的每个组件,根据Benchmark Mineral Intelligence的数据,中国约占全球锂、钴和其他原材料精制加工市场的80%。
既然无法成为石油国家,中国正努力成为“电动国家”,已经投资了从刚果民主共和国,到智利和澳大利亚的盐湖矿山,以确保获得足够的锂资源。中国目前主导了锂金属最终产品的供应,生产了全球近三分之二的锂离子电池(美国为5%),并拥有全球大部分的锂加工设施,中国本身的锂消费量也占全球一半。
近期,全球各大汽车制造商纷纷押注中国电动车市场。本月28日,德国大众曾宣布将与一汽大众、上汽大众以及江淮大众三家合资企业,将在2020至2024年期间向中国电动车市场投资150亿欧元,在中国这个全球最大的电动车市场生产15款纯电动汽车或混动式汽车。
3. 五只锂电池股票,电动车的未来
据Statista的数据,未来5年锂的需求量将增加一倍多,达到82万吨。这在很大程度上是由于汽车对锂电池的需求不断增长。
随着电动汽车需求的增加和产量的增长,对安全、高效的能源存储的需求也将增加。
我们美股投资网为你挑选出、5只锂电池相关的股票:
Albemarle (股票代号:ALB)
FMC (股票代号:FMC)
Livent (股票代号:LTHM)
Lithium Americas (股票代号:LAC)
智利矿业(股票代号:SQM)
ALB不是一家矿业公司,而是产业链上的下一个环节,一家特种化学品制造商。ALB开发用于制药、电子、水处理、造纸和摄影等行业的催化剂和试剂。
它是一家全球公司,在开采关键元素的市场都有业务,因此这些元素可以在开采地点或附近转化为可行的产品。近年来,ALB在中国和澳大利亚开展了业务。
它的市值也达到了100亿美元,它的业务是多样化的。该公司第二季度的业务比去年预期的要慢。但它的锂业务仍在继续扩张。
过去12个月,ALB股价上涨了58%,但其市盈率、市销率和市净率仍低于市场平均水平。该公司将继续在不断增长电动汽车需求的获利。
LAC是一家总部位于加拿大的矿业公司,市值只有7.2亿美元,但它在这一领域具有独特的潜力。该股在过去12个月上涨了144%,但市盈率仍为17倍。
基本上,LAC在阿根廷的矿场中生产锂,在美国内华达州也有一个采矿业务,而特斯拉的超级工厂就在内华达州。对于有80亿现金在手的特斯拉,LAC 有被特斯拉收购或合作的可能性。
2018年,特殊化学品制造商FMC剥离了其锂资产,创建了一家纯锂产品公司——Livent 股票代号LTHM。
虽然是一家独立的公司,但此次分拆仍与FMC有关,FMC的首席执行官是LTHM的董事长。分拆的目标是确保有一个专注于锂市场的管理团队,尽管面临挑战,但锂市场仍在快速增长。
在分拆之前,FMC的投资组合几乎是全球第四大锂业务,仅次于ALB和其他几家公司。
对于想要投资锂的投资者来说,FMC是一个不错的选择,它是一家自1883年成立的的农产品生产商。该公司市值140亿美元,农业业务表现良好,因中国大豆和小麦需求再度增长。
该公司股价在过去12个月上涨了28%,派息为1.6%。
SQM是一家自1968年就在智利开展业务的基础广泛的化工和矿业公司,SQM是锂行业的主要参与者之一。该股市值为70亿美元,旗下有化肥、碘、钾和工业化学品等多个部门。它在5大洲拥有7个矿业公司和110个不同的客户。
由于南美拥有大量的锂储量,SQM是一家当地公司,并得到智利政府的支持。SQM的股价在这里有点贵,但部分原因是过去一年上涨了38%。如果锂需求像预期的那样持续下去,溢价就不会成为问题。
总结:
纵观历史,当一种新的能源形式出现,一个企业或是一个国家需要有两手准备,一方面是去掌握供应链的上游,例如石油时代去投资油田,电动化时代去布局锂矿;另一种则是要始终保持对新技术的敏感度,就像高度依赖石油的国家,例如沙特阿拉伯,石油出口占到政府收入的70%和GDP的40%。如果能源形式发生更迭,对经济的打击将是毁灭性的。
不过,能源转换不是在短时间内就能完成的,煤炭取代木材成为第一能源花了近两个世纪,石油取代煤炭也花了一个世纪。电动车形成颠覆还需要时日,但随着电池技术的革新,比如固态电池等新技术的发展,将极大加速迭代的进程。