可是，在有线电视新闻中，显然有更吸引你注意力的东西存在，你会根据自己的观感来得出自己的结论。这就是今天的现实。

　　结果就是，我根本就不会在意那些中立的意见，我也不会在意过去几十年间，真正坚持买进持有策略会有怎样的回报。

　　我只在意我自己个人的发现，以及那些和我观点相近的人，因为这就是当今的趋势。

　　从这个最为重要的指标看来，道琼斯(16581.26, 27.33, 0.17%)工业平均指数在不远的将来是肯定要崩盘的。证据？我会列出来的。

　　盈利：企业盈利再一次让投资者头脑混乱起来。有些人还满怀投机地相信，我们在今年的每个季度都能够实现两位数的盈利增长，可是动力来自哪里呢？是的，我们看到Chipotle(CMG)盈利增长24%，营收增长28%。苹果(95.8, 1.06, 1.12%)(AAPL)利润增加12%。Netflix(453.94, 8.09, 1.81%)(NFLX)干脆翻番了……可是，这些性感而时髦的股票不能代表整个市场的真实面目，我们必须学会去专门盯着遇到麻烦的企业，比如塔吉特(58.44, -0.10, -0.17%)(TGT)，这家堪称消费支出晴雨表的公司现在正面临巨大的盈利压力——哪怕他们在加拿大进展不俗。

　　估值：从1929年到2010年，道琼斯工业平均指数的市盈率平均大约在15左右，现在却已经“高达”16之多！显而易见，这已经是泡沫无疑。更要命的是，在1929年崩盘前夕，市盈率甚至还低于15。无论是今天还是一百年前，投资就是投资，因为我们必须继续按照连飞机和汽车都没有的时候的方法来计算估值。有些人会用各种稀奇古怪的指标如周期调整市盈率来得出扭曲的结论，显示今天股市的估值较之互联网泡沫或者2007年崩盘前要合理得多。可那又怎样？他们不过是为了证明一种观点而进行了莫名其妙的计算而已。

　　通胀：在看到失业率较之2009年峰值下跌了大约380个基点之后，联储最终承认，量化宽松其实根本没有发生什么作用。可是，破坏业已造成了，联储主席耶伦却还死活不肯承认低利率将带来未来的恶性通货膨胀。不错，5月和6月间，以消费者价格指数计的通胀率为2.1%，低于2.2%的近十年平均水平。可是，2013年的一次民调却显示，美国人根本不在乎政府的统计学家们是怎么说的，他们认为的通货膨胀要高得多，39%的人都说应该超过5%！

　　中国：中国一直是全球经济增长的重要引擎，无论他们的大规模政府支出开发项目，还是其新兴的消费者群体，都为全球经济做出了巨大的贡献。可是现在，所有人都怀疑中国可能会迎来一场巨大的麻烦，他们的劳动力老龄化问题开始显现，而且继续维持高增长也日益困难。今天经济全球化的背景之下，大家的彼此依赖和联系空前紧密，当投资者对中国的观感大为不妙，美国股票还能有多好的日子可过？如果中国的国内生产总值缩水，美股会怎样？我们很难真正预见到会发生怎样的混乱。

　　变数：今天的世界和几年前相比，已经发生了巨大的变化。中东局势陷入动荡，俄罗斯的独裁者炫耀自己的肌肉，埃博拉病毒已经夺走了大约1000让的生命，而且现在还传到了美国，造成了只有西尼罗河病毒和非典才能相提并论的恐慌……天知道接下来我们还会听到怎样可怕的新闻，而一位合乎逻辑的投资者又会怎样评估自己的投资组合可能遭到的不同损害？

　　各位，这一切还只是开始。

　　我之所以还坚信道指不会跌成零蛋，或许只有一个唯一的理由，那就是我对美国人面对艰难时世的调整能力还有信心……

　　如果说，这世界上有什么是我们最擅长的，那就是不管有多少证据说事实其实恰好相反，我们却都能够顽固地坚持自己的意见。