一向熟悉机构操盘手法的美股投资网，今天在小鹏XPEV的最高位附近，提醒Vip会员全部卖出小鹏股票，锁住125%的利润。

就在我们卖出去后不久，知名的做空机构Citron Research 给出一份做空报告，称蔚来汽车泡沫严重，最近投资者涌入中国电动汽车制造商的反映过度激烈，让NIO股价在现在的水平上最受冲击的主要有两个因素，报告出炉后，NIO暴跌20%，拖累小鹏大跌15%

我们的卖出，非常及时。

以下为英文的做空报告翻译（仅供参考）：

第一、特斯拉ModelY中国定价

很糟糕的是，任何买入股票NIO 的投资人，显然都没有注意到这一点——特斯拉ModelY在中国的定价。特斯拉和它的定价已成为冲击蔚来ES6车型的大问题。

上周德意志银行还在猜测ModelY特斯拉的定价水平将会对蔚来造成多大伤害。

“我们仍然认为，特斯拉可能会大幅降低其国产ModelY的价格，从48.8万元人民币(约合7.3万美元)降至中高30万人民币(约合56-5.8万美元)。考虑到特斯拉将成为NIOEC6和ES6的直接竞争对手，这可能会损害蔚来汽车的短期人气，减缓其订单势头。”

中国本土分析师预测，特斯拉ModelY的定价将大大低于德银预测的对于蔚来将构成威胁的关键价位点。

证券公司天风证券最近的估计显示，特斯拉在中国的发展势头相当引人注目。特斯拉在最近发布的一份研究报告中指出，通过将成本节约转嫁给消费者的策略，中国制造的ModelY可能会以非常合理的27.5万人民币(约合4.1万美元)的价格起价。」

这将证明彭博此前的猜想：

中国豪华电动汽车的另一波降价潮可能即将到来，可能会引发激烈的竞争。

为了更好地理解这些问题，我们来看看蔚来的估值倍数。

蔚来汽车一直是特斯拉的一个很好的交易替代品，因为他们的估值一直长期高度相关。然而，蔚来汽车目前的估值是特斯拉的两倍，相对特斯拉的溢价达到历史最高水平，与特斯拉之间存在巨大脱节。

在NTMEV/Sales方面，NIO的交易价格为17-18x, TSLA为9x。此外，当特斯拉今天发布与蔚来类似的15K季度运行率时，特斯拉在美国电动汽车市场的占有率为45%，而蔚来如今面临着激烈的竞争，在中国新能源汽车市场的占有率仅为3%。上个月，特斯拉在华销量是蔚来汽车的两倍多。中国制造的特斯拉Y型车是真的，价格也更诱人。

2、股权结构

尽管我们赞赏早期投资蔚来的Baillie Gifford公司和其他投资者，但现在我们正在关注的是股权结构和投资者基础，他们目前更感兴趣的是旋转赌场轮盘。尽管经过长期交易后，该流通股仍在开市，但卖空利率目前处于近两年来的低点。

现在，任何购买蔚来股票的人都不是在购买这个公司或者这个公司的前景，而是在购买3个在屏幕上不断闪烁的字母。中国的新能源浪潮是一次真正的改革，但是对于蔚来，也许有更好的玩法。

思考一下，巴菲特所持有的比亚迪实现了220亿美元的销售额，尽管销售额增长了400％，但股价却是其3倍。

在看一下蔚来，今年蔚来的交易价格是其销售的17倍以上。很显然，我们甚至不会讨论蔚来的盈利能力。

现在是时候让投资者卖出蔚来了，享受所获得的利润并寻找下一个革命性的技术风口。

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