今天给大家一家美国电动车公司，它是一个燃油效率解决方案的行业领导者XL Fleet，借壳上市前代号 PIC，成功上市后代号 XL
今天的视频将会为大家详细的介绍这家公司的产品，财务数据以及发展前景，和我们为什么会在13.5美元 买入了这只股票？
我们先从公司公布的路演资料去了解公司概况。9月18日XL Fleet, 宣布即将通过与空白支票公司Pivotal Investment Corporation 合并的方式在纽交所上市，预估值为十亿美元，以推动及加速XL的电气化动力系统的市场增长。
交易完成后，合并后公司预计将收到约3.5亿美元现金，其中包括现有投资人和新投资人的1.5亿美元。投资公司Canaccord Genuity LLC担任XL的财务顾问，美国宏桥信托投资集团（BTIG）是Pivotal的财务和资本市场顾问。
他们的公司使命就是通过成本效益、客户定制和全面的解决方案，加速运输类车队电气化过程。XL Fleet为美国和加拿大商业车队提供电动动力总成解决方案，这些车队的汽车由福特、通用旗下雪佛兰，以及五十铃汽车等公司打造。
他们的市场定位：是运输类的车队。
下面是几个值得关注的点。
这个细分市场全球潜在市场总额超过一万亿美元。每年仅北美就会售出100万辆汽车，因为各种减少碳排放和可持续性发展的压力，这个细分市场有着急升的需求。
作为市场领导者，他们已经有两百多个客户，部署超过了三千多个系统，行驶超过了一亿三千多万的里程。
成熟的技术，已经为许多不同的客户提供/开发了具有成本效益的解决方案。他们可以做到独特的快速整合新的硬件和软件。在不到一个月的时间内将新的OEM电池集成到车辆中，包括碰撞测试在内，总生产时间不超过三个月。并且XL Fleet的流程符合现有的行业标准。可以看到一般来说现有的运输类车都是分为两个部分，一个是原始设备制造商，二是加上装配，最后成车。XL Fleet就是在装配的那个环节，加入他们的动力系统来使其改造成为混合电动或者电动车辆。
可规模化发展，现有产量可扩大到每年10万辆以上，XL的资本效率运营模式已准备好扩大规模并推动盈利
定位独特，他们以 electrification-as-a-service“电气化即服务”和涡轮增压为目标，来跟随市场发展。
主要产品有三个：
XLhybrid（混动）
在不影响性能的前提下实现可持续发展目标，提高MPG(约25%)(mile per gallon英里每加仑效率)，车队运营商无需承担操作风险或基础设施，客户包括可口可乐FedEx, DHL 等知名大公司
XLplug-in (插入型)
这是他们革命性的，创新插电式混合动力系统。非常高效，能够在每加仑的英里效率上提高50%。
XLelectric
这个是全电动改造，将可提供零排放，将快速的推进市场。
目前大部分的车类别都可以混动，部分可以插入试混动，全电动正在开发中。
除了具体的产品以外，他们也在着力于扩大综合产品及服务的提供，以推行“电气化即服务”。他们的平台包含了xlink, 提供产品监控以及数据分析，三种动力传动系统，以及xlgrid, 提供电源管理业务，包括充电以及储存。
商业模式：
跟造车行业不同，他们提供的是改造服务，也就是他们所说的“electrification-as-a service”. 他们主要跟市场上已经生产这些车辆的原始设备制造商以及装配商合作。这个轻资产模式让他们可以承担较低的风险，并且有着更多的发展空间。可以做到把现有的产品通过现有的渠道卖给现有的客户。
可以看到他们对接下来几年的销售预期非常看好。在接下来的12月，产能的95%已经被预定，而且他们准备在2023年开始大力进军国际市场。
公司的财务数据。
销售增长预期非常强势，2020 到2024年平均增长达到了193%的增长率。2024 年销售预期是根据6%的市场渗透率来预计的。
EBITDA有望在2022 实现正增长。
另外合并后XL将拥有约3.5亿美元的净现金，所以他们的净现金完全足够承担他们这两年预计的亏损，所以短期内也不用担心任何债务或者增发股票这类问题。
关于这3.5要如何使用他们也给出了以下的几个方面
两千五百万用于扩大规模
5千万用于产品开发
两千五百万用于国际扩张
八千万用于发展 “electrification-as-a-service’
另外的一亿七千万用于贷款已经一些基础的发展需要
竞争对手：
我们再来看一下他的一些竞争对手，相信下面这几家公司大家都不陌生，Hylion, Workhose, Nikola, Lordstrown 也是最近比较炒的比较热门的几支股票。
可以看到，跟这几张公司相比，最突出的地方就是不同于某些的PPT 概念造车公司，XL Fleet在2020年就已经4284销售量，并且已经有了超过一百位客户。相比之下，除了workhorse在2020年有一些业绩，其余的竞争对手都只是在2021年有预期销售。业务上最为相似的Hyliion甚至要到2024年才能有超过1000的销售量以及稳定的客户量。这里要注意的是，XL Fleet销量说的是混合电动的销量，纯电动的还处于开发中，比起Hyliion来看可能优势就是他们已经有了不少基础客户，比起开发新客户，他们需要花比较少的成本来保留现有客户。
另外用11亿企业价值来估算XL Fleet的话，可以看到不管是 EV/revenue 还是Ev/Ebitda，都远远低于Hyliion以及行业平均。
目前Hyliion的股价为18.42，市值为XL Fleet的两倍多，达到了28亿。
消息面分析
12月1日，XL Fleet宣布与一家商业EVSE （电动汽车供应设备）供应商达成合作关系，开始启动xl 的电网部门。XL电网将为电动车队提供充电基础设施、能源存储和电力解决方案。XL车队客户现在可以单独购买XL电网充电系统，也可以作为该公司电动动力系统车辆订单的一部分。
技术分析
股价从借壳消息出来已经有一波50%的涨幅，近日获利回吐到12美元，是一个很好的上车点位，我们已经在13.4美元建仓买入，
公司并未公布什么时候会举行投票上市，这是最大的潜在风险，而且，就算成功上市，股价也会出现大幅度的上下波动，参考Hyliion的股价就知道。
在这里提醒一下各位投资者，千万不能脑门一热就跟风买入进去，一定要独立思考衡量风险。
股权结构
如果合并成功，我们看一下XL Fleet的股权结构是怎么分配，PIC原来的股份是百分百转换过来，那他们将占到XL Fleet中的70%股份，而在XL Fleet 正式交易之前，我们普通投资者只能买到PIC这家公司公开流通的股票，这部分的投资者占XL的16%的股份，PIC的发起人占4%的股份，PIPE代表是私募资金，这部分的投资者占到10%的股份，这就是XL Fleet的股权结构了。
前景分析
就跟我们之前聊到的电动车/电动桩/氢能源电池那些公司一样，大方向来说，减少碳排放是一个趋势，尽管现在越来越多的家用电动轿车/SUV 已经满满步入了我们的生活，但几乎所有的运输类车队还是靠燃油来驱动。可以看到，这个细分电动车行业可以说是刚刚起步，未来十年都是一个增长趋势。而这家公司的产品供应包含了这个电动细分行业的所有运输类车队。并且他们在为“electrification-as-a-service” 铺路。值得一提的是跟氢能源这类公司相比较，他们提供的不止是减少排放，在减少排放的基础上他们还可以为客户提供成本方面的节约，这对于顾客来说既可以达到降低碳排放，又可以减少开支。有实在的经济效益，从这点上来说，我觉得这家公司的发展潜力还是比较大的。
不知道你看了这期视频，有什么不同的看法，欢迎评论区留言，点赞和转发是对我们最大的支持和肯定，好了今天的视频就到这里，下期再会。
