继研究报告首次覆盖百度后，近日，中银国际再次发布关于百度的研报。报告称，鉴于AI商业化的加速落地和核心业务的强劲反弹，该机构重申百度的“买入”评级并将目标价由181美元上调至234美元。

中银国际对百度人工智能技术的商业化前景，尤其是处于中国领先地位的自动驾驶业务持乐观态度。该机构表示，百度在明年实现AVP和ANP技术量产的蓝图将有利于提高其在无人驾驶领域的领先地位，加速AI商业化进程。相较于电动车厂商，百度的核心优势在于世界领先的AI平台飞桨、L4级别无人驾驶测试的数据积累和分析以及精准标测能力。

事实上，百度的自动驾驶技术实力已经得到行业的认可。Navigant Research发布的自动驾驶竞争力榜单显示，百度与Waymo、Cruise、Ford Autonomous Vehicles被列入第一梯队，百度是唯一上榜的中国公司。

与此同时，百度自动驾驶技术当前已经探索出了多条商业化路径，具体包括面向汽车制造商的智能解决方案和产品、智能城市交通系统和Apollo Go。以Apollo Go为例，Apollo Go是目前全球唯一在多城开展Robotaxi与Robobus运营的出行服务，接待乘客超过21万名。官方介绍，未来Apollo Go的服务规模将加快壮大，计划3年拓展至30城。分析师表示，Apollo自动驾驶在未来有望与中国汽车制造商和政府达成更多合作，这将有助于推动其发展进入全面商业化阶段。

以Apollo为首的AI业务加速落地的同时，百度的核心业务也实现了增长。分析师认为，随着疫情的稳定，线下活动逐渐恢复，推动了广告库存的增长。由于广告业务的运营利润较高且稳定，百度强有力的营收增长可以推动净利润的稳健提升。财报的数据显示，第三季度，百度核心收入反弹显著，实现营收214亿元，百度核心经调EBITDA利润率达46%，创历史新高。其中，百度App广告收入保持两位数增长。

根据业务的良好发展态势，中银国际在研报中采用分类加总估值法给出了百度新的估值。针对快速发展和落地的人工智能业务，分析师给出了每股75美元的估值，较之前每股37美元的估值提高了一倍。鉴于对百度核心业务营业利润率将提高的预测，中银国际将核心业务的估值从每股74美元上调至94美元。因此，中银国际将百度的目标价格由181美元调高至234美元。

近期，百度股价一路大涨，瑞银、工银国际、Arete等多家机构一致给出了百度“买入”、“增持”评级，并纷纷调高目标股价。在投行看来，百度仍有巨大增长潜力，值得购买。

资讯来源：美股投资网 TradesMax