医疗服装公司FIGS Inc 将在5月27日纽交所上市，股票代号FIGS，承销商包括高盛(Goldman Sachs)、摩根士丹利 (Morgan Stanley)、巴克莱 (Barclays)、瑞士信贷 (Credit Suisse)、美国银行 (BofA Securities)。IPO发行价格区间16到19美元
一、FIGS公司介绍
FIGS于2013年成立在美国加利福尼亚州圣莫尼卡，致力于发展一家综合保健服装公司，彻底改变了庞大而分散的保健服装市场。为一个以前没有品牌的行业打上LOGO，并将一个以前已经商品化的产品去商品化—为医疗保健专业人员创造优质产品。最重要的是，我们围绕一个职业建立了一个社区和生活方式。因此，我们已经成为行业的分类定义保健服装和生活方式品牌。
500亿美元的医疗服装业由低端供应商主导，这些供应商主要面向实体零售商销售。颠覆一个过时的市场听起来很容易，但正如联合首席执行官和联合创始人希瑟哈森(Heather Hasson)指出的那样：“我们不仅改变了一个过时的行业，我们还在改变在这个已经根深蒂固的100多年的购买行为。这是其他人从来没有做过的。”
要做到这一点，FIGS让数据先行一步。利用技术来与消费者建立个性化的数字关系是他们成功的关键。自2016年最后一轮融资以来，该业务已增长逾10倍。Hasson说：“我们没有放慢脚步的计划。我们正在使用预测数据分析和机器学习来连接我们的社区，并为他们带来更多他们想要的东西。”
二、FIGS客户获取
该公司通过其网站和移动应用程序直接将其医疗保护产品销售给消费者。该公司还创建了一个约250名大使计划，该计划使用其数字平台通过在线社交媒体传播他们的意见和经验，从而在潜在用户中引起关注和兴趣。
销售和营销费用占总收入的百分比随着收入的增加而下降，如下图所示：
销售与行销 费用与收入 时期 百分比 三个月截至2021年3月31日 32.1％ 2020年 34.5％ 2019年 52.5％
三、FIGS市场与竞争
根据《财富》杂志《2020年市场研究》报告，2020年全球医疗服装市场估计为860亿美元，预计到2028年将超过1400亿美元。
这意味着从2021年到2028年的复合年增长率预测为5.9％。这种预期增长的主要驱动力是由于COVID-19大流行而越来越重视污染物和体液的安全性。而且，患者中医院获得性感染的持续增加，特别是由于全球人口老龄化导致患者数量的增加，将成为患者衣服需求的驱动力。
以下是历史和预期的美国医疗服装市场增长轨迹：
FIGS市场与竞争
2020年，北美地区的销售额达到357.7亿美元。
主要的竞争者或其他行业参与者包括：
Careismatic Brands
Barco Uniforms
Landau Uniforms
Superior Group of Companies
Scrubs & Beyond
Uniform Advantage
Jaanuu
四、FIGS财务数据
图的最新财务结果可总结如下：
收入快速增长，增长速度加快
毛利润增加，但毛利率略有波动
营业利润不断增长
营运现金流增加
以下是从公司的注册声明中得出的相关财务结果：
总收入 时期 总收入 与之前的差异 三个月截至2021年3月31日 $87,079,000 172.4％ 2020年 $263,112,000 138.1％ 2019年 $110,494,000 毛利（亏损） 时期 毛利（亏损） 与之前的差异 三个月。截至2021年3月31日 $62,360,000 156.5％ 2020年 $190,224,000 139.8％ 2019年 $79,336,000 毛利率 时期 毛利率 三个月。截至2021年3月31日 71.61％ 2020年 72.30％ 2019年 71.80％ 营业利润（亏损） 时期 营业利润（亏损） 营业利润率 三个月。截至2021年3月31日 $16,060,000 18.4％ 2020年 $57,940,000 22.0％ 2019年 $（347,000） -0.3％ 净收入（亏损） 时期 净收入（亏损） 三个月。截至2021年3月31日 $11,440,000 2020年 $49,758,000 2019年 $112,000 运营现金流量 时期 运营现金流量 三个月。截至2021年3月31日 $16,109,000 2020年 $21,748,000 2019年 $6,531,000
五、FIGS IPO详情
FIGS公司打算通过A类普通股的IPO筹集1亿美元的总收益，尽管最终数字可能会有所不同。
共有三类库存：
A类普通股股东-某些私人投资者和公众持有的每股一票
B类普通股股东-联合创始人持有的每股20票
C类普通股股东-每股三票，由大股东Tulco持有。
现有股东均未表示有意以IPO价格购买股票。
管理层表示，它将使用IPO的净收益，具体方法如下：
我们主要打算将从此次发行中获得的净收益用于营运资金和其他一般公司用途，其中可能包括研发和营销活动，一般和行政事务以及资本支出。我们也可能将部分收益用于对我们的业务进行补充的技术，解决方案或业务的收购或投资。但是，我们目前在日常业务范围之外对任何收购或投资都没有约束力的协议或承诺。
六、FIGS点评
FIGS正在为其一般扩张计划寻求公共投资。该公司的财务状况令人印象深刻，显示出非常强劲的收入增长，毛利润增长，营业利润，收益以及营业现金流量的强劲增长。过去十二个月的自由现金流令人羡慕，为3,700万美元。随着收入的增长，销售和营销费用占总收入的百分比一直在下降；其销售和营销效率为2.0倍。
直接向消费者出售保健服装的市场机会是巨大的，并且在未来几年中，尤其是随着美国保健系统的增长以满足人口老龄化的需求，这种机会有望增加。
高盛（Goldman Sachs）是主承销商，在过去12个月中，由该公司领导的IPO自首次公开募股以来平均产生27.6％的回报。在此期间，这是所有主要承销商的中间业绩。该公司前景的主要风险在于，在经济大流行期间显然已经行之有效的DTC方法可能会有所缓解。
但是，该公司在其经营所在的行业中拥有强劲的增长趋势，并且已被证明能够通过自由使用社交媒体有影响力的人来发展与潜在客户的直接关系，这可能非常具有成本效益。
