7月22日晚，贾跃亭创始的Farady Future(法拉第未来，以下简称“FF”)，正式登陆美国纳斯达克交易所，股票简称“FFIE”。

“FF成功登陆纳斯达克，共计融资超过10亿美元。”FF方面提供给《中国经营报》分析师的回应中指出，这无疑为旗下首款量产车型FF91Futurist的交付提供财务支撑，并为后续产品开发提供一定资金和融资平台。

上市之际，因“下周回国”饱受市场嘲讽和调侃的贾跃亭，在接受媒体分析师采访时称，有计划回国，会彻底解决债务问题。

“FF上市之后，将实现贾跃亭先生债权人信托的真实价值，为最大化债权人利益，迈出了实质性的一步。”FF方面称，事实上，当下的FF实控人、CEO已均非贾跃亭，在此前贾跃亭的个人破产重组中，其债务被装进FF股权的信托基金，债务通过股权来偿还，债权人成为FF的股东。

根据对外披露的文件，贾跃亭当前在FF的职位为首席产品及用户生态官，毕福康(Carsten Breitfeld)为FF的CEO，不过贾跃亭显然在FF中有着极为重要的地位，当晚上市直播中，贾跃亭与毕福康一道作为直播的“主角”，在介绍车型时，放下“狠话”要颠覆迈巴赫、法拉利等传统超奢华汽车品牌。

“产品用户官这个职务对贾总还是非常贴切的。”问及贾跃亭当前的主要工作职务，有FF方面人士在与分析师沟通中称。毕福康接受媒体分析师采访时则表示，贾跃亭“对产品充满热情，在为产品而战，这是他的角色”。

回溯来看，2019年9月，贾跃亭卸任FF的CEO职务，毕福康接任，彼时贾跃亭正处于在美国申请个人破产前夕，职务变更之时其还发文称：“之所以放弃一切，只为把FF做成，尽快彻底偿还余下的担保债务。”

“FF因贾跃亭受到诸多争议，但在贾跃亭交出控制权和引入新的资本后，上市相对顺理成章。”在与分析师沟通中，汽车分析师任万付表示。乘联会秘书长崔东树认为，FF上市也意味着其进入新的发展阶段，这也是它抓住仅有的一些机会，获得资金以谋求快速的发展。

上市公司的股权架构，往往尤为值得关注。

具体来看，此次上市，FF采用与Property Solutions Acquisition Corp。(以下简称“PSAC”)合并的方式上市，在此种资本运作中，PSAC先行造壳，随后进行并购并使并购对象成为上市公司，而PSAC则成为FF子公司，从而完成上市动作。

据公开信息，在合并交易前，FF控股的是公司管理层及员工，持股比例超过50%，恒大方面占据32%的股权，此次合并后，FF的原股东共计持股50.3%，增发募资认购者持股23.5%，债权人转换的持股比例为17.2%，SPAC shareholders持股6.9%(可供公开市场交易部分)，原SPAC Sponsor持股2.1%。

财务方面，除此次募资的10亿美元之外，根据FF向美国证券交易委员会提交的文件，2019年、2020年、2021年一季度，其净亏损分别为1.42亿美元、1.47亿美元、7552.5万美元。相关监管文件显示，2019年末FF银行存款为220万美元，2020年末为110万美元。

此前捉襟见肘的资金，也与FF的团队规模形成对应，2021年1月FF披露的路演文件中，公司有约300名员工，约200名在美国，根据当时FF对外释放的信息，在近七年的造车生涯中，FF总共投入超过20亿美元。

作为贾跃亭造车梦的承载平台，此次FF上市的重要作用之一，便是推动屡次“跳票”的FF91车型量产。

具体来看，2019年11月，FF的CEO毕福康接受媒体分析师采访时称，FF距离FF91生产和FF81预生产(两者采用的为同一平台)还需要8.5亿美元左右，此次10亿美元的募资，无疑可以满足这一资金需求。

根据此次FF上市之际对外披露的信息，其最新目标是9个月后交付第一台FF 91,12个月后实现量产，未来一年的销售目标是2400台，未来两年FF 91的销量将达4万台。

仅从销量上看，这一目标相对于国内造车新势力而言并不更为激进，不过事实上，FF 91定位顶级豪车市场，起售价18万美元，折合人民币约116万元。而根据FF的预期，未来其欲在豪车市场占据3%的市场份额。

分析师注意到，FF采取的策略与特斯拉的策略一致，均为从顶级豪车市场往下渗透，只不过推动这一策略时面对的市场早已不同。

具体来看，根据FF当下的产品规划，未来5年，FF面向个人消费者乘用车规划包括FF 91系列、FF 81系列和FF 71系列，FF 81预计将于2023年量产上市，FF 71预计将于2024年底量产上市。在产品定位上，除FF91的豪华车定位外，FF81定位高端大众市场，FF71定位大众市场。

在这一产品策略下，上市当晚的直播中，贾跃亭盛赞FF91为“超级汽车机器人”，产品力强势，要对迈巴赫、法拉利、宾利等传统超奢华汽车品牌进行颠覆。

但是，FF91长期“跳票”的情况下，市场已经发生显著的变化。

FF91在2017年1月发布之时，特斯拉Model3尚未交付，蔚来、理想、小鹏等造车新势力尚处于发展前期，但及至今日，中高端定位的特斯拉Model3已经在全球范围内放量，头部车企均在重点发力智能化、电动化市场，小鹏汽车发布的16万~23万元车型配置激光雷达和XPILOT3.5自动驾驶辅助系统，要面向家用市场放量。

在这种情况下，FF于2024年推出面向大众市场的FF71，无疑被市场上的竞争对手在时间上拉开差距。在资产体量上，当前广汽、长安等头部自主车企的现金储备大多在200亿~400亿元左右，拥有互联网基因的头部造车新势力依靠上市、定增等方式，现金储备已经拉升至同级别水平。

乘联会秘书长崔东树在与分析师沟通中认为，FF采取从高端向下渗透的产品策略，是一种被市场证明的简单且有效的“打法”，在推出相应车型的时间上可能与竞争对手有落差，不过这也是基于FF当下拥有的资源做出的比较合适的选择。此外，崔东树表示，虽然当前FF总部位于美国，但FF在未来产品放量主要市场或在中国，相对美国，在中国竞争难度要更小。

资讯来源：美股投资网 TradesMax