为了避免缴纳巨额的税款，美国的超级富豪们很少会出售自己手中的股票和不动产，因为这一类的收入需要承担相应的资本利得税。
同时，大部分富人也不会领取过高的工资收入，因为这类收入需要承担高额的个人所得税。
举例，硅谷大神Peter Thiel当年和Elon Musk因为创立了PayPal 一炮而红，并且他的创业教科书《从零到一》也是创业书中的经典。
然而，这一次不是因为他又创出了哪家独角兽，而是因为他的高超避税技巧，避掉了$5 billion的Paypal 的股票的税，一分税都不用交！这个神仙操作呢被ProPublica 曝光出来了。而消息的来源呢是实锤机密IRS 记录。
那这位大神是怎么操作的呢？人家用的不是什么富人专属的，也不是啥神秘的避税绝技，而且还不花啥钱。这就是你有，我有，大家都有的Roth IRA 啦！美股投资网来说说大神是怎么行云流水，一顿操作避掉了$5 个亿的。
话说22年前的 1999 年，那时候Peter Thiel 年方30。彼时PayPal 创立不到一年，未上市，还是private company. 当时Peter Thiel 是CEO. 他把手上的170万股的PayPal 股票，全放进了他的Roth IRA 里面。那大家都知道Roth IRA 是有contribution limit 的。在1999年的时候，这个limit 是$2,000. 那个时候的PayPal 的股票是估值$0.001 per share. 基本上就相当于不值钱。170 万股也就值$1,700 刀。所以妥妥的放进他的Roth IRA 里面。
在之后的不到一年的时间里面，PayPal 迅速扩大，拿到了多轮融资。170 万股的估值也就从之前的$1,700 指数级翻到了$3.8 million.
Feb 15, 2002 年，PayPal 正式IPO 上市当天的股价peak 到每股$22. 那这个时候 Peter Thiel 的 170 万股的PayPal 股票价值$37.4 million。在此之后，Peter 大神持续神仙操作，用他Roth IRA 里面的钱成功投资了Facebook and Palantir . 到2019年底，Peter 大神的Roth IRA 已经价值$5 billion。而这$5 billion 不仅仅是没有交过一分税，并且在将来也不需要交税。
好了。整个神操作就讲完了。看到这里大家的第一反应肯定是，那个操作是不是有猫腻？美股投资网非常确定的说-没有。一切合理，合法，一切运用得恰到好处。只能说Peter 大神的tax advisor 绝对是高手。(这里体现一下厉害的professional 的重要性)。
这一切操作呢在当年是没有任何问题的。但是22年后，现在回头来看，大家对这个操作最大的争议，并且也是最关键的诀窍在哪里呢？有谁看出来了吗？
现在很多媒体其实是在question 当年的这个$0.001 per share 是不是一个fair value. 毕竟那时的几个月后，PayPal 就开始吸引了包括高盛在内的B轮融资。
Valuation 这个东西在金融投资行业是非常重要的。但是呢，也是非常的魔幻的。因为一家private 公司，你说他到底值多少钱。这个在PE, Venture Capital, Angle fund 行业里面真的是非常重要的一块了。Valuation 目前有几种比较常见通用的model 比如像 DCF, CCA, EBIDTA multiple 等等。但是呢，这些valuation 的差别可以相当大。如果这家公司的商业模式是全新的，完全没有类似的公司来做peer, 而且还是烧钱阶段，这个估值就可以很玄幻了。做过估值的人都会知道valuation 中都会有非常大的主观判断，并且可大可小，可多可少。毕竟start up 么，关键是他公司的故事能不能有吸引力。
美股投资网就不多说关于private company 的valuation了。有很多人是靠着这个valuation 吃饭的，也是一门技术活。那现在媒体中有不嫌事大的呢搬出了一个另类valuation 就是用Elon Mask 的车。
大家都知道当时和PayPal创业的另外一个大神28岁的Elon Mask 在1999年买了一辆世界上最贵的车 McLaren F1。既然Elon Mask 都可以买上世界上最贵的车了，那么PayPal 公司也肯定是非常值钱了。
“There already some people give the business a fair value.” – from Bloomberg News.
美股投资网觉得这个valuation的切入点脑洞很清奇，但是呢，又想了一想，确实有一定道理的。哈哈。
那么运用Roth IRA 这个tool 的人还有谁呢？美股投资网给你列一列：
巴菲特的Berkshire Hathaway 里的Ted Weschler - $264.4 million in Roth IRA;
巴菲特本尊 - $20.2 million
Hedge Fund manager Randall Smith - $252.6 million
现在这个Peter Thiel 的Roth IRA 被爆出来后，美国国会有开始考虑提案把Roth IRA 设置limit, 超过一定的amount 后就不能再tax free了。来避免富豪们拿Roth IRA 来避税。
好啦，硅谷大神的Roth IRA 神操作就讲到这里。美股投资网给大家几个Key Take aways 吧：
不用多说，找professional 非常重要啦。厉害的professional 是能给你省下的绝对比你付给他的多.
Tax Rule 是会变的，合法的漏洞会慢慢都会被堵上。如果今后Roth IRA 会有max amount cap 美股投资网觉得一点儿也不吃惊。像现在的Estate Exemption 从11million 可能会降回到5million 并且有可能降到3million, 而且现在Congress 也在研究可能取消Dynasty Trust 怎么堵上generation-skipping transfer tax. 所以planning 一定要早做，并且尽量take advantage of 当下的税法。不要去等，因为你不知道将来会如何。
