荷兰兄弟(Dutch Bros) 股票代号 BROS 是一家速食咖啡零售商，成立于1992年。目前主要服务于西海岸，不过它正开始加大扩张力度，进军全国市场！我们早在上市时就为粉丝们报道过：
4只新股 DH BROS ONON TWKS 强劲开局！资金都跑到这里来了？分析背后商业逻辑，选股技巧
今天股价逆势大涨15%
在过去五年半中，Dutch Bros的店铺数量从2015年底的7个州254家店铺增加到2021年6月30日的11个州的471家店铺，主要位于美国西部地区。并且在向新区域扩展市场时仍始终维持优异的销售增长。自2008年以来，该公司已停止向现有荷兰兄弟系统以外的任何人出售特许经营门店。
主要产品包括各种独特的饮料：
根据IBISWorld的2021年市场研究报告，到2021年，美国咖啡零售市场预计将达到462亿美元。这意味着同比增长2.6%。另外，随着消费者的口味转向高级咖啡和专门的混合咖啡及相关产品，纯咖啡的需求已经软化，而Dutch Bros就是专注于专业混合咖啡。
BROS于9月14日以每股23美元的价格上市，向公众出售了2110万股股票，远高于预期的18- 20美元的定价区间。这为该公司带来了4.84亿美元的收入，按IPO价格计算，该公司的估值为38亿美元。
BROS在首日交易中上涨了近60%，在此后的交易日中，股价一度涨至62美元，随后回落，不过目前仍表现抢手，今天大涨15%。
该公司的财务状况显示出非常强劲的营收增长，不过毛利润增长但毛利率下降，经营利润和净收入变化无常，经营现金流不均衡。
截至2021年6月30日，Dutch Bros 拥有2000万美元现金和4.125亿美元总负债。截至2021年6月30日的12个月，自由现金流稳定为2900万美元。
Dutch Bros的主要竞争对手或其他行业参与者包括:dunkin ' Donuts(DNKN)，星巴克(SBUX)。
值得一提的是与唐恩都乐相比，荷兰兄弟在个体商店客流量增长方面也表现出色。
荷兰兄弟的成功反映在公司的业绩上，该公司创造了相当可观的29%的店面利润。传统上，任何超过20%的都是不错的。根据Placer的数据，随着客流量的增长，每个营业点的访问量都在持续增长。人工智能数据，这些数字可能会变得更好。
荷兰兄弟目前的市值为24.1亿美元。根据471个营业点，投资者对每个营业点的估值为512万美元。在第三季度末，星巴克在全球开设了33295家门店。根据1509亿美元的市值，投资者对每个营业点的估值为450万美元。
有人可能会说，由于星巴克在2021年前9个月至6月27日期间的收入年环比增长了近21%，它理应获得更高的估值。但是，如果你根据每个地点的收入来比较这两者呢？
在截至6月30日的荷兰兄弟财政年度的前六个月，其收入为2.28亿美元。调整后 EBITDA约4580万美元。如果年销售额达到4.56亿美元，将这个数字翻一番，那么每家店的收入将达到96.82万美元。然而，在2021财年的前九个月，星巴克旗下和特许店的收入为209亿美元。将这一数字年化为278亿美元，每家商店可获得83.50万美元。这比荷兰兄弟每家店少14%。
因此，以每家店铺为基础，荷兰兄弟的股票仍然值得更高的估值。
Dutch Bros前景面临的主要风险是，在扩大业务和应对潜在供应成本上涨的同时，还要跟上消费者口味的变化。
该公司估计它将在美国开设4000家门店，几乎是目前开店数量的10倍。如果达到这样的水平，那么估值过高的说法就不成立了，因为每家门店的营收接近100万美元，而美国的年销售额约为40亿美元。
荷兰兄弟目前的净利润率约为1.6%。这大约是星巴克净利润率的六分之一。然而，通过每年增加250家门店，其净利润率也将呈指数级增长。
因此，荷兰兄弟公司的股价可能会在2021年持续走高，直到2022年，甚至更长时间。
只要荷兰兄弟的开店理念在西海岸以外的地区也能发挥作用，荷兰兄弟就应该有一个巨大的增长空间。
