昨日在美联储发声管控通胀消息之后，市场大受鼓舞，三大股指可谓是绝地反杀，一路高歌猛进，并以集体高收涨华丽收场。但今天那股积极的气氛似乎没有得到延续，尤其是高增长科技股，今日科技股集体投降，特斯拉和苹果盘中分别跌超5%和4%，微软跌近3%，2022财年盈利指引逊于预期的Adobe更是跌超10%。

另一边芯片股更遭罪，赛灵思（XLNX）和思佳讯（SWKS）跌超8%，英伟达（NVDA）跌超7%，AMD跌超6%，博通（AVGO）、恩智浦（NXPI）跌超3%。我们追究其原因，发现可能是：由于苹果为了进一步摆脱对芯片供应商的依赖，正在新办公室招兵买马打造自研无线芯片，最终可能替代两大芯片厂商AVGO和SWKS供应的产品，办公室设在加州尔湾，这也是NXPI无线芯片设计办公室的所在地, 可以想象，苹果可能挖角NXPI, 吸引其工程师跳槽。

科技股的疲软之态，严重拖累大盘，至截稿前，道指还算乐观，挣扎之后基本与昨日持平，标普500指下跌超0.8%，而科技股为重的纳指则下跌超2%。我们分析其原因可能是由于华尔街对美联储就通胀问题过于鹰派的措施保有一定的顾虑和担忧，认为局势不够明朗。

但是，值得一提的是，今天金融和大宗商品这两大板块表现很好，是在利率上升和通货膨胀时期以来表现最好的。

四巫日

另一件大事就是，明天，也就是12月17日星期五，意义上的“四巫日“，将迎来美国史上规模最大的期权到期日！（四巫日是指美国股市于每年三月、六月、九月和十二月的第三个星期五，是衍生性金融商品到期结算日）

据美股大数据 Stockwe 统计，共有价值4.3万亿美元的股票期权即将到期，其中包括了2.3万亿美元的标普500指数季度期权、3600亿美元标普500指数E-mini期货期权、2550亿美元的SPY期权和6700亿美元的单一股票期权。

根据StockWe报告，由于近期科技股持续下跌，投资者们买入了大量的看跌期权，在市场前50只期权交易量最高的股票当中，看跌期权的交易量高达1960亿美元，其中特斯拉，辉瑞，AMD等等这些高市值股票的看跌期权成交量比去年上涨了80%以上。因为有大量的看跌期权头寸明天到期，所以，在周五”四巫日”之前，如果美股进一步的下跌，就会形成高度集中的负伽马值，也就是那些做市商们他们需要在股票上涨的时候买入做多股票，或者在下跌的时候加快抛售；

这就是为什么今天美股下跌的时候毫无抵抗之力的原因，因为当空头机构砸盘的时候，做市商们也会在后面抛售更多股票进一步加剧下跌走势，但是，随着明天到期的期权交割，会有大量空头头寸回补促使美股反弹，同时，那些做市商将接触做空股票对冲，将会成为进一步推动美股上涨的催化剂。

相似的剧本，在2018年的时候就发生过，但是无论是不是这个剧本，都意味着，今天和明天，市场都会出现剧烈的波动，高盛和SpotGamma网站也发出警告，交易员们将准备迎接年末这个动荡的周五。

不只是华尔街焦虑了，富人们都坐不住了！

根据CNBC百万富翁调查报告显示，拥有100万美元或以上可投资资产的投资者们认为，通货膨胀和部门功能障碍是当前美国经济最大的风险。这一结果标志着这是通货膨胀第一次成为百万富翁们首要担忧的事。这也表明即便是最富有的美国人群也对如今或之后的价格的螺旋式上升感到忧虑。

根据调查，百万富翁将通货膨胀列为其个人财富的第二大威胁，仅次于部门功能失调。

“对于大多数美国人来说，对通胀的恐惧是成本上升，”Spectrem Group 的总裁 George Walper 说。“对于富人来说，这也是对资本成本上升的恐惧。”

确实，对于普通老百姓，工薪阶层，也就是吃住行的生活成本上涨了，最多就是少下几次馆子的事；但对于富人来说，通货膨胀带来了更高利率的威胁，这会增加借贷成本并对资产价值构成压力。而经历过 1970 年代恶性通货膨胀的婴儿潮一代百万富翁将比千禧一代更能对如今的通胀感受到威胁。

另外，调查显示，整整四分之三的百万富翁表示明年利率会更高，有 7% 的人表示他们会“高得多”。

而通胀产生的大量现金，投资者们当然不甘于仅仅存入银行当储蓄。在积累了创纪录的现金水平后，大型投资者很可能会将资金投入股票市场。

大型投资者在 2021 年的最后几周积累了数千亿美元的现金，这将为新的一年大规模冒进股市奠定了基础。

根据高盛的数据，上周投资者向货币市场基金注资超过 430 亿美元，使过去七周筹集的现金总额达到 2260 亿美元。数据显示，尽管股市上涨，但货币市场库存在 2021 年并未下降，现金等价物管理的资产接近创纪录的 4.7 万亿美元。

高盛全球市场部门分析师 Scott Rubner 在一份报告中表示，“在 12 月董事会资产配置会议之后，资金将在 2022 年初积极地从实际收益率为负的现金和债券中流出”,“现在世界所有的私人财富顾问现在都在举行‘年终分配审查’会议。反馈主要是由于通胀上升投资者持有过多现金。“

大量现金转移可能发生在 1 月份，1 月通常占年度流量的 134%，这意味着该月通常会出现大量流入，而剩余时间则出现净流出。如果投资者愿意承担风险，那么所有这些观望的现金可能会成为推动风险资产下一轮上涨的干粉。

另外，关于市场，瑞银的 Art Cashin表示，“现在我们正恢复到几乎正常状态，不管你信不信，企业回购几乎回到了爆发前的高水平，这对股票市场来说是一个很大的推动力。“

确实，在我们所看到的反弹和牛市中，企业回购是一个非常非常重要的因素。

Art 认为，大型科技股（苹果、微软、英伟达等）将继续成为22年上半年市场的主要因素，但大型科技公司面临的另一个问题是更多的监管限制即将到来。

最后一点是关于omicron的，美国国家过敏症和传染病研究所所长福奇表示，奥密克戎变异毒株将在几周内在美国占据主导地位，并警告称今年冬季美国的医院或将人满为患，警示人们需接种疫苗，甚至加强针以提供更好的防护。

大量粉丝还没有养成阅读后点赞的习惯，希望大家在阅读后顺便点赞和转发，以示鼓励！我们一个团队长期坚持原创10年真的很不容易。坚持是一种信仰，是对于美股的一种热爱。