Peloton（PTON）股价持续下跌的原因销售的需求持续疲软，随着经济逐渐恢复，人们陆续能够重返健身房。

居家健身第一股Peloton（PTON）因其联网的健身车和跑步机而闻名，可以说它比任何其他公司都更受 COVID-19 影响。Peloton 从大流行中受益匪浅，疫情迫使健身房、餐馆、电影院和其他人们聚集的场所关闭。随着健身房关闭，人们被限制在家中以减缓 COVID-19 的传播，Peloton 恰好在这这个时间开展了非常正确的业务：它在这几乎没有任何竞争的市场上大展拳脚赚，得盆满钵满。Peloton 的基础款跑步机包括交付和组装在内的价格为 2,495 美元，而最基础款健身车的价格为 1,495 美元。大流行大大推动了 Peloton 的销售，此业务在 2020 财年的收入同比翻了一番，达到 18亿美元。

Peloton 具有颠覆性和创新性，因为该公司在供应严重受限的市场中将健身迷恋转变为基于订阅的一种商业模式。该公司不仅销售健身器材，还提供互动健身课程，每月支付 39 美元的订阅费即可参加。大流行期间订阅量也激增。到 2020 年底，联网健身订阅总数约为 110 万，比 2018 年第一季度增长了 9 倍。

但是，随着经济逐渐恢复，人们陆续能够重返健身房，Peloton的商业模式在不久的将来或将面临一些挑战。此前，根据Raymond James对谷歌搜索趋势的分析，Peloton 在经历一系列的挫折后失去不少人气。

从历史上来看，谷歌搜索趋势的数据与Peloton的销售业绩有很好的相关性。根据我们美股投资网最新分析，搜索趋势数据显示，在12月的季度，对Peloton销售的需求持续疲软。谷歌Trends的数据显示，美国搜索趋势在去年12月这个季度同比下降了30%(9月为-31%)。英国搜索量同比下降40%(9月同比下降1%)，德国搜索量同比下降58%(9月同比下降29%)。澳大利亚虽然基数较低，但仍大幅上涨(同比上涨213%)。从环比来看，美国搜索趋势显示季度环比增长约10%(去年同比增长15%)。与去年的显著增长相比，英国和德国的季度表现更为平淡。

分析师 Aaron Kessler基于其“市场表现”评价了Peloton的股票。他没有给出Peloton的目标价，但认为公允价值为38美元。截稿前，Peloton的股价为34.45美元。

可以肯定的是，在一系列执行失误之后，Peloton的股价正艰难地进入新年。

12 月股价下跌 18%，原因是新的“欲望都市”重启中的植入式广告带来的负面新闻。该剧的主角之一的Mr. Big在上完一堂 Peloton 自行车课后在剧集结束时心脏病发作。这一出人意料的结局加剧了华尔街对该假期对公司自行车需求的担忧。

早些时候，Peloton的股价在11月5日暴跌逾30%，此前该公司表示，该公司拥有249万名联网健身用户，与分析师的预期大致相符。但用户在该平台上锻炼的次数连续第二个季度呈下降趋势。销售额远低于分析师预期，公司公布的亏损也超出预期。

Peloton还下调了其整个财年的预期。

该公司预计全年销售额将从54亿美元大幅下降至44亿美元至480万美元。Peloton预计全年调整后运营亏损4.25亿至4.75亿美元。该公司原本预计营业亏损3.25亿美元。

今年以来，该公司股价已累计下跌76%。

不过，华尔街为数不多的仍看好Peloton的分析师之一，麦格理(Macquarie)分析师Paul Golding对Peloton的估值为60 - 95美元。

Golding表示，把Peloton看作是在这个特殊时间点上一个的故事。这是一个全球公认的奢侈品品牌，拥有庞大的制造、运输和物流框架。他认为市场正在贴现这一点。

PTON的股价有很大的重估潜力。随着世界从COVID-19大流行中走出来，Peloton将更难吸引买家为其昂贵的健身设备买单。