随着纳斯达克100指数(Nasdaq 100)经历了自2020年3月大流行抛售以来最糟糕的一周，投资者现在不得不应对周三的美联储会议，预计美联储官员将在会议上暗示，他们将在3月加息，并在不久后收缩资产负债表。

以下是美联储开始收紧利率时美国股市历史上的表现。

历史的力量

历史表明，2022年的结局很可能比开始时好。美国股市历来在美联储加息期间表现良好，因为经济增长往往会支持企业利润增长和股市。Truist的联席首席投资长勒纳(Keith Lerner)说，事实上，在上世纪50年代以来的12次美联储加息周期中，股市的年化平均涨幅为9%，其中11次实现了正回报。唯一的例外是1972-1974年期间，这段时间正好与1973-1975年的经济衰退相吻合。

紧缩没有动荡

标准普尔500指数在美联储加息周期中的表现如何

分析师认为，对收紧货币政策或Covid-19传播的挥之不去的担忧，不会阻止整体市场迎来又一个积极的一年。根据彭博社(Bloomberg)提供的数据，策略师平均预计，2022年标普500指数将收于4982点，比上周五的收盘水平高出13%。该指数在2021年飙升近27%，连续第三年实现两位数回报。

根据Strategas Securities的数据，从历史上看，对投资者来说，在首次加息前保持周期性偏好一直是有益的，但加息后三个月的表现却颇为艰难。在过去30年里，美联储经历了四个不同的加息周期。例如，在这四个周期中首次加息前的三个月，标准普尔500材料指数(S&P 500 Materials Index)的平均涨幅为9.3%，但在加息后的三个月，该指数又下跌了2%。

标普500指数(S&P 500)板块在美联储首次加息三个月前的表现如何

94年、99年、04年和15年美联储加息周期的总和;房地产只有04年和15年的价格

尽管标准普尔500指数在加息周期中表现通常强劲，但该基准指数在2021年经历的异常温和的回调，可能会导致今年出现更大的回调。

机构Truist称，历史显示，与2021年普遍出现的5%或更低的温和回调不同，可能出现更大的回调，有时甚至达到两位数。从1955年开始的10年里，股市出现了最轻微的回调。此后，股市往往会在第二年上涨，但波动性更大。Truist的数据显示，标普500指数年内最大的回调幅度平均为13%，平均总回报率为7%。

标普500指数(S&P 500)在小幅回调后的几年里出现了下跌和回报

今年另一个可能打击股市的因素是11月的美国中期选举。由于结果及其对政策变化的影响不太确定，今年晚些时候之前，市场回报往往不高。

LPL Financial的数据显示，自1950年以来，标普500指数在中期的年度内平均回调17.1%。但中期一年的最后三个月和次年的前两个季度是美国四年总统周期中股市表现最强劲的几个季度。在大选前的1950年，基准指数的平均回报率为32.3%。