周四美国三大股指全线大跌，录得三周多来最大跌幅。截至收盘，道指跌1.94%，标普500指数跌2.38%，纳指跌2.75%。由于投资者对美国经济前景感到担忧。

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消息面上本周五即将公布5月CPI数据。我们分析认为由于投资者担忧CPI仍处于高位，现在变得十分谨慎。另外通胀数据可能严重影响接下来的市场交易，并可能影响美联储今年晚些时候的利率决定。美联储将于下周召开6月利率会议，外界普遍预测美联储6月和7月都将加息50个基点。

1 市场静候周五CPI报告

本周的定盘价（即与通胀保值国债相关的衍生品类工具）的交易水平暗示，周五公布的5月CPI年率将达到8.5%，高于华尔街经济学家调查预期的8.2%，并与3月份创下的40年高点持平。届时，8月和9月CPI将升至8.8%，10月将稳定在8%。

如果预期成真，这很可能会让大多数投资者感到震惊，因为投资者还在指望通胀会消退。最近几天股市偶尔出现上涨，离不开投资者预期5月CPI数据可能会有所回落，此外从半导体、集装箱到化肥等各种商品的价格下跌也是乐观的理由。

2 美国人消费习惯改变

为了减少开支，许多美国人正在改变他们购买食品杂货的方式和购买的商品。

超过一半的受访者表示，不断上涨的肉类价格让他们对尝试植物性食品和乳制品更感兴趣。其他人也在改变他们的购物习惯，减少旅行次数，或者放弃他们最喜欢的品牌。

根据哈里斯民意调查显示约90%的美国人担心食品杂货价格。

哈里斯民意调查表示：最初最担心的是汽油价格，其次是食品杂货和其他形式的可自由支配支出。但在过去几周，食品杂货已经成为美国人最关心的问题。

不过ruist Advisory Services驻亚特兰大的美国高级宏观策略师Mike Skordeles表示：通胀压力似乎正在减弱，一年的高通胀率并不构成趋势。现在判断通货膨胀是否进入了新的状态还为时过早。

目前市场上的大部分争论已转向美联储在9月会议上可能采取的行动，在更清晰的形势出现之前，一些交易员不愿在市场上大举押注。这导致最近几日的交易更加震荡，因为他们试图确定市场上的抛售是否已经触底，很多人还将美国经济陷入衰退的可能性考虑在内。

3 美国经济面临衰退风险

在本周二发布的最新消息中，亚特兰大联储的GDPNow跟踪数据（Atlanta Fed's GDPNow tracker）指标显示，美国第二季度的年化经济增长率将仅为0.9%。这项广受关注的指标显示，美国经济面临连续第二个季度出现负增长的风险，通常连续两个季度录得经济负增长会被定义为经济衰退。

GDPNow指标实时跟踪经济数据，并利用该数据预测经济发展方向。综合最近发布的各项经济数据，该指标模型将截至6月1日的美国经济增速预期从1.3%下调至0.9%。

本周稍早，世界银行和经合组织也分别大幅下修全球经济增长预期。世界银行预计，2022年全球经济增速将从2021年的5.7%显著放缓至2.9%，较1月预测值下修1.2个百分点。经合组织则将2022年世界经济增长预期由4.5%下调至3%。

不过，许多华尔街人士仍在期待消费者支出的弹性和就业增长的结合，能够令美国摆脱衰退前景。