6月30日周四，美股周四收跌。三大股指结束了上半年的交易，标普500指数录得1970年以来的最差上半年表现。美国商务部数据显示，

美国5月PCE物价指数同比6.3%，预期6.4%，前值6.3%。

核心PCE物价指数同比上升4.7%，预期上升4.8%，前值上升4.9%，是去年 11 月以来的最小涨幅；

环比上升0.3%，预期上升0.4%，前值上升0.3%。美国5月份个人消费支出环比增长0.2%，预估为0.4%。

具体来看，5 月份的 PCE 价格指数同比上涨 6.3%，其中，能源价格上涨 35.8%，食品价格上涨 11.0%。剔除食品和能源的核心PCE 价格指数同比上涨 4.7%。

5 月， PCE 中的服务支出增加了 762 亿美元，商品支出减少 435 亿美元所抵消。服务领域，以住房为主的住房和公用事业、以国际旅行为主的“其他”服务和医疗保健的增长是最大的贡献者。商品方面，以新车为首的机动车和零部件支出的减少，汽油和其他能源商品增长。

5月，美国个人收入增加了1134亿美元或环比增加0.5%，个人收入的增加主要来源于薪酬，而政府社会福利减少。薪酬方面，主要是私人和政府工资和薪金的增加，这部分增长由非农收入带动。社会福利方面，减少的部分主要来源于“其他”福利，部分被医疗补助和医疗保险的增加所抵消。

美国个人支出增加了 383 亿美元，个人储蓄为 1.01 万亿美元，个人储蓄率（个人储蓄占可支配个人收入的百分比）小幅上升至 5.4%，为三个月高位，但仍接近 2009 年以来的最低水平。高通胀促使美国人自去年底开始减少储蓄。

值得注意的是，美国的CPI和PCE之间的差距正在扩大，5月CPI通胀数据录得8.6%。CPI是公众比较关心的通胀数据，而美联储是将PCE数据作为货币政策的目标。正常情况下，两者之间的差距并不重要。但在非正常时期，两者之间不断扩大的差距可能会削弱人们对通胀将会消退的信心。

目前，芝加哥商品交易所的美联储观察工具（FedWatch Tool）显示，交易员预期7月27日美联储货币政策会议后宣布75个基点加息的概率达80.8%。预计年底前还将加息至少175个基点的概率达到83.2%。

德意志银行日前发布的一项调查显示，大约90%的投资者预计美国将在2023年底之前进入衰退。越来越多的经济学家担忧，美联储激进的紧缩政策正将美国经济拖入衰退。

历史数据似乎也应证了这一担忧，美联储在紧缩货币政策过程中实现经济“软着陆”的成功案例屈指可数。圣路易斯联储的研究显示，上世纪80年代以来的6次货币政策紧缩周期中，美国经济4次陷入衰退。