周五，美股三大指数均收跌超1%，周线连续第三周下跌。周五公布的8月就业报告一度引发有关美联储激进紧缩可能已经在经济中发挥作用的乐观情绪，推动美股早间攀升，道指最高曾上涨370点。但随着市场意识到该数据实际上可能强化了美联储再次加息75个基点的理由，美股从午后时间开始走软，最终收跌。

截至收盘，道琼斯指数跌1.07%，报31,318.44点；标普500指数跌1.07%，报3,924.26点；纳斯达克指数跌1.31%，报11,630.86点。道指一周下跌约3%，标普500指数下跌3.3%，纳指下跌4.2%。

美国劳工部周五公布的数据显示，8月份新增非农就业31.5万，7月份修正后为增加52.6万。失业率出人意料地升至六个月高点3.7%，为1月份以来首次上升，劳动力参与率上升。

高通胀、利率上升以及经济前景不确定的情况下，就业增长虽然出现了放缓，但依然稳健，这显示对劳动力的需求处于健康状态。这种需求加上不断上升的薪资，继续支撑着消费者支出，使得美联储放慢经济增长以遏制数十年来最严重通胀的任务变得更加困难。

然而，劳动力参与率升至2020年3月以来最高，叠加月薪增速放缓，对于美联储来说可能是个好消息。

数据公布后，预计联储9月加息75个基点和50个基点的几率更接近五五开，而且本轮加息周期的预期利率巅峰降约10个基点至3.86%。

现在离场观望可能并非明智

历年来，9月份对股市来说往往是一个糟糕的月份，自 1928 年以来，标普 500 指数 9 月份平均下跌 1%。道琼斯市场数据显示，可追溯到 1896 年的道琼斯工业平均指数也是如此。这是两个指数在日历年中最差的月度表现。

目前一些投资者认为，股市可能只处在熊市早期，恐将回探6月中旬低点，甚至更糟。

但是瑞银全球财富管理的首席投资官Mark Haefele指出专注长线回报的投资者应该把股票投资组合向抗跌性和优质板块倾斜。但是现在恐怕还不是投资者持仓观望的时候，特别是在标普500指数今年大幅下跌、市盈率已降至18.7倍的情况下。

Haefele在周四给客户的研报中援引历史数据指出，当标普500指数的历史市盈率达到18.7倍的时候，对应的未来10年的年化回报率为7%-10%。

此外目前美国国债收益率“处在2008年全球金融危机以来的最高水平”，这表明与过去15年大部分时间里相比，现在的前景更加强劲。