大变盘即将来临，CPI + 美股财报季

2022-10-12

今天美股继续维持小幅震荡走势，标普500继续受到均线制衡。全球都在关注明天将公布的CPI数据，市场对通胀数字绝对痴迷，我们从这张图中可以看出，至少在过去十年里，从来没有出现过任何经济指标像今天的CPI一样与市场走势呈现高度负相关。

消费者价格指数(CPI)中最重要的核心CPI环比数据，每0.1%变化都会对市场产生不同影响。

那么对于现在毫无疑问，如果9月CPI超过前值8.3%，那对于股市而言将会是一个非常大的麻烦，很有可能又是一个单日下跌5%的交易日。看上一次公布CPI数据时，标普500就大跌了4.3%。

对于周四披露的美国9月CPI数据，经济学家团队目前的预期是同比增速稍稍放缓至8.1%。如果最终读数真的落在8.1%至8.3%之间，标普500指数极有可能出现1.5%-2%的显著跌幅，对于这两天入场的数据交易投机者来说也是迎头一击。

往好了说，如果最新的CPI数据跌到7.9%下方，那标普500指数将出现2%-3%的跳涨。更进一步说，如果通胀回落的幅度超过7月CPI,股票上涨的幅度自然也会更大。

这一周注定是动荡的一周，因为不仅仅有CPI的公布，还有第三季度财报季登场，周五盘前，作为实体经济的重要风向标的银行股将“放榜”，摩根大通、摩根士丹利、花旗银行和富国银行，揭开美股三季度财报季序幕。投资者将剖析金融体系健康与否，并试图找寻美国经济的方向。

多个不利因素

根据美股大数据，整体经济前景有所恶化，六大行将在三季度作出大约45亿美元的坏账拨备，为连续三季计提不良贷款。去年四季度，受益于刺激措施和经济复苏，六大行释放坏账拨备近41亿美元。

美股大数据统计出机构期权异动大单

惠誉评级在一份研报中预计，贷款需求骤降冲击银行业利润，今年美国的银行贷款总额将增长10%～11%。美国30年期抵押贷款平均利率已攀升至7%，为2006年以来新高，而去年全年，30年期抵押贷款利率平均维持在3%以下。超高利率、高通胀和温和衰退的经济现状，对银行资产质量和贷款增长的负面影响会越来越大，这将抵消高利率带来的银行净利息收入的增长。

根据金融机构（Refinitiv）的数据，摩根大通上季利润将同比下滑24%至85亿美元，花旗同期利润为30亿美元，较去年同期锐减32%，摩根士丹利和富国银行利润将分别下降28%和17%，录得26亿美元和41亿美元。此外，高盛和美国银行利润将分别下滑46%和14%。

上月，摩根大通总裁平托（Daniel Pinto）向投资者预警，该投行业务收入，将比去年同期减少45%至50%，2021年第三季，摩根大通的投资银行业务收入达33亿美元，当时资本市场火爆络，企业首次公开募股(IPO)、发行新股和特殊目的并购公司(SPAC)借壳上市需求激增，让承办相关案件的银行赚进大笔顾问费，从美股牛市中受惠良多。

根据factSet的数据，2022年以来，美国三大证券交易所IPO家数合计为388家，2021年全年为1759家；年内IPO融资规模合计为198.54亿美元，2021年全年为3197.65亿美元。2021年前9个月，美国三大证券交易所IPO家数和融资规模分别为1324家、2485.15亿美元，远超今年截至目前美股市场的IPO规模。