英伟达股票创高位后，今日出现回调，原因是英伟达计划增资100亿美元，或将持续押注人工智能发展。

2月28日，英伟达向美国证券交易委员会（SEC）提交了高达100亿美元的股票增发申请，此次增发将以混合证券储架发行模式（mixed shelf offering）进行，混合证券中包含普通股、优先股、认股权证、债权性证券和认购合约。

储架发行（Shelf offering）是SEC规定的一种增发方式，即符合条件的公司，可以预先到SEC办理注册手续，提交现有公司资料，此后便可在三年内自主决定发行证券的具体时机，在实际筹资时再更新财务数据，无需单独发布招股说明书。

此番增资，或与英伟达计划押注人工智能技术有关。在上周的财报电话会上，英伟达高官们就已提到超过50次“AI”，丝毫不掩饰对于这一技术方向的亲睐。

值得注意的是，英伟达股价今年以来已经大增62.18%。在硅谷的科技巨头中，英伟达是表现得最好的一个。

相比之下，谷歌今年以来只上涨了1.05%，Meta上涨40.24%，苹果上涨了17.86%，同样作为芯片供应商的AMD今年以来上涨了22.74%。

鉴于英伟达今年反弹之强势，一部分评论认为，英伟达的股价显然已经被高估：

我的看法。英伟达的数据比预期的要好一些，但英伟达的价值仍然被高估得难以置信。

英伟达今年以来的上涨有赖于AI概念的爆火。早些时候曾提及，由于生成式人工智能的模型训练需要依赖大量算力，作为“卖铲人”的芯片供应商英伟达自然受益。

财报显示，去年全年英伟达数据中心（含AI）收入创纪录：四季度收入36.2亿美元，同比增长11%，全年收入增长41%，至历史新高150.1亿美元。

但光是“卖铲子”还不够，英伟达还希望获得更多，因此开始提供AI服务，从互联网巨头们的供应商变成了竞争对手。

英伟达CEO黄仁勋表示，英伟达已开始通过谷歌和微软等公司的云平台提供其AI服务，通过简单的浏览器即可访问英伟达GTX机器以进行AI处理。这两家公司都是英伟达芯片的最大买家，用于训练其AI模型。

英伟达的AI服务包括出售超级计算机的使用权以训练AI模型，以及提供自己预先训练好的大型AI模型。黄仁勋称这些服务很快将产生“数亿美元”的收入，在现有芯片销售的基础上开辟一项新的软件业务。

黄仁勋还认为，AI的应用开始展示出这项新兴技术的潜力，生成式系统带来了一个“拐点”，更多公司已经开始尝试使用这项技术：

技术突破的累积已经将AI带到一个拐点，生成式AI引发了采用AI战略的紧迫感。

英伟达本质上是当今AI系统的操作系统，这个软件体系完全加速了。

英伟达选择做自己的AI云计算服务也是一种明智的选择，因为AI需要云。ChatGPT上线仅5天，用户数量就已突破百万，尤其考虑到ChatGPT面向全球大众用户，用的人越多，带宽消耗越大，服务器成本只会更高——每天至少要烧掉10万美元。

但英伟达的选择也不是毫无风险的：一边是激烈的同行竞争，众多公司争相入局AI赛道，努力抓住发展机遇；另一边，这种直接向大公司和政府销售AI服务的新商业模式，可能使英伟达与作为其最大客户的大型科技公司发生冲突。