美股苹果谷歌微软META亚马逊最新分析，ChatGPT推出插件，建立起生态系统，挑战苹果App Store

2023-03-26

欧美银行业危机主导市场情绪的情况下，过去两周美股科技股，表现出强劲的复苏迹象，但是以股王苹果为首的FAAMG，霸主地位恐怕要被颠覆了。为什么这样说？因为周五，一个全新的生态系统出现了，那就是ChatGPT的插件推出。

如果说苹果过去这些年的成功是因为把开发者和用户都锁定在了iOS生态系统中，谷歌的成功是因为把用户都留在了搜索引擎和浏览器里，那么，OpenAI现在正在做的事情，就是要打破APP生态，再去创造一个由人工智能驱动的新互联网入口。

本期将分析苹果谷歌微软META面临的巨大竞争，包括TikTok和ChatGPT！一定不要走开，大家好，这里是美股投资网！

苹果、微软主导美股

3月以来纳指上涨2.9％，而标普500指数下跌0.5%。科技股为主的FAAMG中，谷歌涨17.3％、Meta涨16.8％、微软涨11.3%、苹果涨7.8%、亚马逊涨4.8%。

FAAMG多年来一直主导着美股走势，2020年8月峰值时，FAAMG市值占比达到标普500指数的四分之一左右。但自2022年以来，美联储激进加息，叠加“业绩杀〞，科技巨头便山河日下，FAAMG的份额最低降至17%。

在一系列削减成本、增加回购的操作之后，叠加市场定价美联储向宽松转向，科技巨头才好不容易挽回了一些些市场的信心。

在这一轮跌宕起伏中，大型科技股的分化也渐渐显露。其中苹果和微软在标普500指数中的权重分别升至 7.11%和6.14％，合计权重升至13.3％，为有记录以来的最高水平，与过去十年的大部分时间相比，这是一个巨大的转变，过去十年这两只股票的平均总权重大约为8%。

那么苹果和微软到底赢在哪里？

苹果：在手机市场还是一如既往地强势。

Canalys数据显示2022年全球智能手机出货量不足12亿部，全球年出货量同比下降12%。为2013年以来最低的年度出货量，其中四季度作为全年中的销售旺季，出货量仅3亿部，同比下降18.3％，创下有史以来最大的单季度跌幅。

苹果还是以2.3亿部的成绩拿下了全年19的市场份额，更重要的是在营收端，2022年苹果手机营收占全球智能手机营收的48％，利润占比更是高达85%。

这主要归因于苹果通过降价巩固了自己在高端手机市场上一家独大的地位，2022年全球高端手机销量逆势增长1%，iPhone的销量占比达到75%，较2021年增长3个百分点。

苹果在硬件市场上的稳健表现让市场相信，即便是遭遇宏观逆风，苹果依旧能够扮演“避风港”的角色。

微软的强势表现很大程度上受益于其在AI浪潮中抢夺了先机。微软投资的OpenAl率先发布ChatGPT后，微软跟进推出基于Al驱动的必应搜索引擎和Edge浏览器。

随后又将战火烧到了办公领域，上周，微软刚用GPT-4升级了Office办公全家桶，还没等人们反应过来，微软又来抄码农的家了。本周五，GitHub官宣：基于GPT-4的新一代代码生成工具Copilot X来了！

新一代Copilot X，直接整合一个华丽的聊天界面，不仅动动嘴皮子就能生成代码，还能边写代码边跟AI对话，以及为你量身定做的智能文档系统等等。

现在，微软已经将GPT-4集成到搜索、办公、写代码等各种真正意义上的生产力工具上，属实是拥有了开启第四次科技革命的力量。如果说，OpenAI GPT-4只是个模型完成了从0到1，微软则推动了其商业化直接前进一大步。这次，Copilot X的发布，直接降维打击上一代Copilot。

在科技巨头针对Al的首轮对决中，微软现在处于领先身位。

从搜索引擎数据来看，原本谷歌老大的地位几乎不可撼动，市场份额高达92%，但自ChatGPT必应推出以来，截至3月20日，必应访问量增长了15.8%，相比之下，谷歌搜索引擎的访问量下降1%。必应的下载量在全球范围内跃升了8倍，同期谷歌搜索引擎应用的下载量下降2%。

一直以来被谷歌压制的微软，重新燃起了希望，市场也开始用脚投票。

生态模式才是制胜关键

之前，大家都公认ChatGPT几乎能上天入地，无所不能，唯一的缺点就是——不能联网。因为它的训练数据集截止到21年9月，所以它对于这以后世界的了解，还是一片空白。然而这唯一的封印，也被OpenAI解除了。那就是OpenAI已经为ChatGPT添加了插件plugins，并且能上网了！

OpenAI表示，添加插件后，ChatGPT不仅会自己看网页，还能和网站互动。这些插件涵盖了实时信息检索、订机票、在线点餐、交通导航、企业办公、流程优化等功能。

比如，你想做一道菜，你只需要把需求输入到文本对话框里，敲击回车，人工智能将在一分钟以内为你找到食谱，还能快速帮你把食谱的卡路里计算出来；不仅为你列举出你需要的食材，还能把这些食材的Instacart链接都提供给你，让你能直接点击一站式下单。

也就是说，未来人们不必再自己去下载和使用各种App和网站，互联网的统一入口变成了ChatGPT，每个人都将拥有一个专用的人工智能助手，帮我们连接一切互联网信息。

我们此前提到，长期以来美股科技公司的快速成长都依赖于流量的增长，并依托广告这一毛利又高、变现又快的模式赚钱。

Meta、推特和谷歌的广告收入占总营收的比重分别为97%、86%、和80%，Snapchat和Pinterest几乎完全依靠广告收入，亚马逊和微软的广告业务占比相对较小。

一方面是考虑到宏观经济的不确定性，整个广告盘子的增长前景并不太乐观，另一方面对于巨头而言，都遭遇了流量见顶的挑战，依靠用户规模来定天下的逻辑逐渐成为过去式。

流量收割模式失效之后，苹果打造的闭环生态优越性就凸显出来。

一直以来苹果向App Store 上的开发者抽取30%的分成收入，2021年苹果向开发者支付了600亿美元，据此估算，App Store的分成收入在257亿美元，占苹果服务业务总收入的37.6%。

另据Sensor Tower的数据，2021年消费者在移动应用上的支出为1330亿美元，较2020年增长20％，其中在 App Store上的支出达到851亿美元，同比增长17.7%，用户在Google Play上的支出为479亿美元，同比增长 23.5%。

虽然从用户基数和应用安装量来看，谷歌处于绝对领先，但得益于自身强大的闭环生态，苹果App Store的收入约为谷歌市场的1.8倍。苹果在拿下高频的硬件入口之后，通过App Store建立起独有软件系统服务+硬件的系统生态图，从而实现稳稳的盈利。

如今OpenAl也讲出了一个类似苹果的故事，首先有了 ChatGPT这个入口，接着向开发者提供开发ChatGPT插件的权限并进行集成，一个新的基于Al的生态逐步构建，背后的微软跟着“喝汤〞。况且微软本身就拥有计算机软件、硬件、操作系统、云计算的沉淀，整合Al技术后，生态逻辑更顺了。

谁在掉队？

有破局的，自然也有掉队的，在FAAMG中第一个表现出颓势的是Meta。Meta在标普市值的排名从2020年的第五跌至2022年的第19，几乎就要跌出前二十。

Meta面临的挑战来自于TikTok的竞争和苹果隐私新规。

根据投行伯恩斯坦的预测，对TikTok的禁令可能推动YouTube（母公司为Alphabet）和Meta的营收多增长5 个百分点左右，并推动股价上涨。换言之，去年Meta股价和业绩的低迷，TikTok需要“背锅”

FAAMG中不仅Meta遭遇后起之秀的冲击，亚马逊也受到北美拼多多Temu的挑战。自去年9月1日登陆美国市场，Temu用不到50天的时间，成功超越亚马逊、Shein、沃尔玛等应用，登上美国App Store免费购物应用榜第一的位置。

原本经济放缓下，亚马逊的核心零售业务就存在增长放缓的问题，还要应对新的跨境电商的竞争，其困境也实实在在地反映在了裁员上。

截至3月初，亚马逊是科技巨头中裁员规模最大的，当然这主要是由于其零售和仓储物流业务，原本就需要更多的人力。3月20日，亚马逊再度宣布削减9000个工作岗位，本次裁员将主要影响亚马逊的云计算、广告、人力资源和Twitch直播等部门，低迷已扩散至这两年的明星业务AWS。

图：自今年年初以来科技相关公司裁员超过12万人，亚马逊裁员规模在巨头中领先

微软的风光之下便是谷歌的落寞。

在微软的步步紧逼下，谷歌倍感压力。虽然也推出了Bard将嵌入其搜索引擎，但在略显仓促的首场发布会上却遭遇了现场翻车，直接导致谷歌在2天内跌掉近2000亿美元市值。

随后谷歌又正面迎战微软，将AI工具应用于电邮、文档、幻灯片、表格、会议纪录等Google Workspace协作工具，近日再度推出了Bard的测试版本，但这一次就显得“谨慎〞许多，仅在美国和英国地区开放，并且只提供英语答案，多少看起来有些束手束脚。

从历史角度看，科技进步是长周期驱动经济增长的核心动力，从蒸汽时代到电气时代，再到互联网时代，技术进步带来的生产力提升带来了全球经济的三次腾飞，同时每一次产业浪潮和技术革新都造就了一批巨头公司的崛起。

如工业时代的美国钢铁，电气时代的GE，PC时代的IBM，通信时代的AT&T，以及当下移动互联网时代的苹果，如今的Al浪潮正让英伟达跃升至美股第五大市值公司。

进入互联网时代，虽说集中度越来越高，FAAMG独揽大局，但巨头之间的更迭其实也变得很快。90年代随着门户网站的出现和软件行业的崛起，雅虎引领互联网的发展，随着用户量的快速增长，逐步建立起了集搜索引擎、电子邮箱、即时通讯、网页广告于一体的互联网生态体系，但从霸主到弃儿，雅虎也只花了十几年。

手机市场中，Gartner的数据显示，2007年诺基亚在全球手机市场的份额高达49.4%，且长期占据全球手机销量第一的宝座，是当之无愧的手机霸主，但仅仅五年之后就被横空出世的苹果打趴，市场份额跌至5%。

社交媒体市场的争夺中，Facebook就先后经历了Snap、Instagram以及TikTok的轮番冲击。数据显示，截至2022年美国成年人花在Facebook上的时间份额已降至25.7％，较2019年下降近10个百分点，与之对应的是Tik Tok的份额由2019年的4.5%增长至2022年的16.7%。