美股周五收低，标普500连续第三天下滑，三大股指在2023年下半年开盘时均录得单周下跌。

截至收盘，道指跌幅0.55%。标普500指数下跌0.29%。纳指未能守住早些时候的涨幅，下跌0.13%。本周道指累计下跌1.95%，标普500指数下跌1.15%，纳指下跌0.92%。

非农报告意外爆冷，新增就业显著低于预期

6月份非农就业人数增加了20.9万人，这一强劲但弱于预期的数据被投资者视为一个受欢迎的发展，这是自2020年底以来最小月度增幅，而且前两个月数据被向下修正，表明就业放缓程度比预期更甚。

在经历了2020年和2021年的巨大爆发之后，与商品创造、运输和销售相关的行业似乎正在经历回调。零售业、运输业和仓储业的就业人数在6月份都有所下降。但一直滞后的证府部门就业岗位，随着服务业的蓬勃发展，出现了强劲增长。

一些分析人士担心，黑人工人的失业率在两个月前达到4.7%的低点后，6月份上升到6%。与此同时，黄金年龄劳动力参与率，即25岁至54岁有工作或正在找工作的人口比例，已经跃升至2002年以来的最高水平。

更为重要的是，招聘活动越来越多集中在少数几个行业。衡量招聘活动行业分布的就业扩散指数在2022年2月见顶后已经基本回到疫情前水平。

失业率从3.7%降至3.6%，平均时薪环比增长0.4%，高于预期。这使得工资同比增长4.4%。这是自2021年以来首次超过物价涨幅。

仍然过高的工资增长，不符合美联储2%的通胀目标。在6月暂停加息后，根据鲍威尔此前表态，美联储几乎可以肯定会在本月晚些时候恢复加息。

知名首席经济学家Ian Shepherdson在一份报告中表示：“证策制定者可能将把这些数据作为进一步加息的理由。”他同时指出，全国独立企业联合会对小企业主的月度调查显示，今年下半年的经济增长将大幅放缓。

Glenmede投资策略和研究主管Jason Pride在一份报告中表示，鉴于薪资是核心服务业通胀的驱动因素，该报告未能进一步缓解这一措施，美联储可能会感到失望。

联邦基金期货交易员继续认为，美联储本月晚些时候将基准利率上调25个基点至5.25% - 5.5%区间的可能性已经超过90%，而在6月份非农就业数据增幅弱于预期后，9月或11月再加息25个基点的预期有所减弱。

CME的FedWatch工具显示，联邦基金期货反映出7月26日加息25个基点的可能性为95%，较非农数据发布前的92%有所上升，也表明加息“板上钉钉”的前景根本没有改变。

在美联储9月证策会议上，联邦基金利率升至5.5% - 5.75%的可能性从27.5%回落至22.8%。11月的可能性为36.5%，周四为40.2%。

美国6月CPI将在下周三公布，或为7月加息一锤定音。

交易员押注恐慌指数3个月内必定飙升2倍

强于预期的就业数据唤醒了华尔街的主要恐慌指标，此前数周市场相对平静。一位交易员认为，这只是新一轮动荡的开始。

根据美股大数据 StockWe.com 追踪，一位投资者押注芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)到10月中旬将飙升至45以上，这一水平是该指数周三收盘时的三倍多。自2020年4月疫情导致市场崩盘以来，VIX指数从未达到如此高的水平。

该交易员在单笔大宗交易中买入了约83,000份10月18日到期的VIX看涨期权合约，支付了约450万美元，同时卖出了约27,700份执行价为27、到期日相同的VIX看涨期权，以抵消成本。

Susquehanna International Group衍生品策略联席主管Chris Murphy表示，“这是典型的波动率指数尾部对冲，投资者希望利用VIX指数和VVIX指数(即衡量VIX指数波动性的先行指标)的近期飙升获利。”“这个头寸通常在到期前就平仓了，因为一旦接近到期，10月到期、执行价为45的看涨期权开始失去价值。”

这笔交易表明，在今年夏初市场波动性恢复到新冠疫情前的平静状态后，投资者押注市场动荡将重新出现。6月22日，VIX指数跌至12.91，为2020年1月以来的最低水平。周四，该指数跃升2点，至16.16点。

美国股市周四大幅下跌，此前美国劳动力市场显示出新的弹性迹象，私人部门招聘激增，裁员步伐放缓，申请失业金人数保持在相对较低水平。这进一步加剧了人们的猜测，即美联储将在抗击通胀方面变得更加激进。

“虽然我们看到美股在2023年上半年走高，但这可能无法持续，”WallachBeth Capital 股票和衍生品交易主管Michael Beth表示，“美联储紧缩政策的全部影响仍在经济中发挥作用，可能存在通胀明显高于2%目标的风险。”